Buen día y gracias por esperar. Bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de Ashland. [Instrucciones del operador] Se les informa que la conferencia de hoy está siendo grabada. Procederé a ceder la palabra al primer orador de hoy, Sandy Klugman, Directora de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Gracias. Hola a todos y bienvenidos a la conferencia de resultados y webcast del segundo trimestre fiscal 2026 de Ashland. Mi nombre es Sandy Klugman y soy la Directora de Relaciones con Inversores de Ashland. Me acompañan hoy en la llamada Guillermo Novo, Presidente y CEO; William Whitaker, CFO; así como nuestros líderes de unidades de negocio: Alessandra Assis, de Life Sciences and Intermediates; Jim Minicucci, de Personal Care; y Dago Caceres, de Specialty Additives.

Tengan en cuenta que haremos referencia a unas diapositivas durante la llamada de hoy. Les animamos a seguir el material del webcast disponible en ashland.com bajo la sección de Investor Relations. Por favor, pasen a la Diapositiva 2. Como recordatorio, la presentación de hoy contiene declaraciones prospectivas sobre nuestras perspectivas para el ejercicio fiscal 2026 y otros asuntos detallados en la Diapositiva 2 y en nuestro Form 10-Q. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados futuros difieran materialmente de las proyecciones de hoy. Creemos que tales declaraciones se basan en supuestos razonables, pero no hay garantía de que se alcancen estas expectativas.

También haremos referencia a ciertas métricas financieras ajustadas, tanto reales como proyectadas, que son medidas no-GAAP. Presentamos estas cifras ajustadas para proporcionar una visión adicional sobre nuestro desempeño comercial continuo. Las conciliaciones GAAP están disponibles en nuestro sitio web y en el apéndice de estas diapositivas. Ahora cederé la palabra a Guillermo para sus comentarios iniciales.

Gracias, Sandy, y bienvenidos a todos los que nos acompañan. Comenzaré con una breve descripción general de nuestro desempeño en el segundo trimestre, luego William revisará los estados financieros y las perspectivas, seguido de un detalle más profundo por unidad de negocio con el equipo. Por favor, pasen a la Diapositiva 5.

En general, los resultados del segundo trimestre reflejan un sólido desempeño comercial subyacente en un entorno de demanda estable, donde la gestión de precios y la composición de la cartera siguen siendo un foco central en toda la organización. Life Sciences presentó resultados constantes respaldados por una demanda farmacéutica resiliente. Los inyectables, recubrimientos de tabletas y los excipientes de alta pureza continuaron impulsando el crecimiento, marcando un cuarto trimestre consecutivo de ganancias en volumen. El progreso en nuestros pilares de innovación y globalización se mantiene fuerte con la continua adopción de nuevos productos diferenciados.

Personal Care generó un crecimiento generalizado de la cartera, impulsado por sólidas ganancias en volumen y una ejecución eficaz en activos biofuncionales, ingredientes de cuidado y protección microbiana. Los activos biofuncionales registraron un robusto crecimiento interanual de doble dígito, mientras que la protección microbiana siguió ganando cuota de mercado tras nuestras inversiones globalizadas.

Specialty Additives operó en un entorno de mercado mixto. Los volúmenes de recubrimientos crecieron interanual, reflejando ganancias de cuota y tracción en nuevos productos, mientras que las ventas en construcción se mantuvieron más bajas, reflejando acciones deliberadas en la composición de la cartera y una demanda ligeramente más débil. Los resultados generales volvieron a un nivel plano interanual, lo cual representa un paso importante hacia adelante dado que aún no hemos superado totalmente el impacto del año anterior en China.

Intermediates operó en un entorno estable pero en niveles de valle, con resultados afectados tanto por efectos comerciales como operativos derivados de la interrupción en Calvert City. El equipo profundizará en esto más adelante, pero el desempeño operativo se vio afectado por problemas específicos durante el trimestre, todos ellos internos y que no reflejan las tendencias de demanda subyacentes. A pesar de estos vientos en contra, la ejecución comercial en gran parte de la cartera fue sólida y seguimos viendo tendencias de demanda alentadoras en el Q3.

Por favor, pasen a la Slide 6. Ahora presentaré nuestros resultados del segundo trimestre, que reflejan una ejecución disciplinada en toda la cartera en un entorno de mercado mixto. Los equipos siguen enfocados en el control de costes, la disciplina operativa y el servicio al cliente, mientras gestionan los vientos en contra operativos durante el trimestre. Las acciones estructurales tomadas durante los últimos años continúan respaldando la economía subyacente del negocio, incluso cuando el desempeño a corto plazo se vio presionado por desafíos de ejecución temporales.

El capital de trabajo fue una fortaleza clave durante el trimestre, impulsando un sólido flujo de caja operativo y reforzando nuestro enfoque en la disciplina de caja. Al observar la cartera, el trimestre demostró un desempeño subyacente resiliente y un progreso continuo en el fortalecimiento de las bases del negocio, con condiciones de demanda generalmente estables en toda la cartera y una presión sobre los márgenes impulsada principalmente por problemas operativos específicos en lugar de una debilidad en el mercado final.

Por favor, pasen a la Diapositiva 7. En primer lugar, nuestros negocios enfocados en el consumidor, principalmente Life Science y Personal Care, continúan proporcionando estabilidad, respaldados por una demanda resiliente en el mercado final. En segundo lugar, las iniciativas de innovación y globalización están ganando tracción con un impulso acelerado en aplicaciones de mayor valor en toda la cartera. La innovación ya ha superado nuestro objetivo para el año completo tras 2 trimestres, lo que refleja la sólida ejecución y comercialización del pipeline. En tercer lugar, las acciones estructurales tomadas en periodos anteriores ya están integradas en todo el negocio, mejorando la durabilidad del margen y posicionando la cartera para beneficiarse a medida que las condiciones operativas se normalicen. Los equipos siguen enfocados en una ejecución disciplinada y en acciones correctivas específicas.

Antes de ceder la palabra a William, quiero enfatizar 3 temas para este trimestre: demanda resiliente enfocada en el consumidor, impulso acelerado de la innovación y la globalización, y el compromiso continuo con la mejora de la ejecución. Ahora me gustaría ceder la palabra a William para que proporcione una revisión más detallada de nuestro desempeño financiero del segundo trimestre. ¿William?

Gracias, Guillermo. Por favor, pasen a la Diapositiva 9. Las ventas del segundo trimestre fueron de $482 million, un aumento del 1% interanual, lo que refleja condiciones de demanda resilientes en gran parte de la cartera. Los volúmenes se mantuvieron relativamente estables en general, con el crecimiento en Personal Care compensando la debilidad en Intermediates, mientras que Life Sciences mostró un desempeño constante. Los precios disminuyeron modestamente interanual, reflejando principalmente los impactos residuales de las acciones de precios de periodos anteriores que respaldaron la actividad de ganancia de cuota dirigida en la mayoría de los segmentos. El tipo de cambio fue un viento a favor significativo, contribuyendo aproximadamente $16 million o 3% a las ventas reportadas.

El EBITDA ajustado fue de $98 million, una disminución del 9% interanual, lo que refleja aproximadamente $10 million de impactos temporales divulgados previamente, incluyendo el retraso en la puesta en marcha de Calvert City y las interrupciones operativas relacionadas con el clima durante el trimestre. Excluyendo estos elementos discretos, el desempeño subyacente reflejó precios más bajos, compensados por un control de costos disciplinado y los beneficios del tipo de cambio, en consonancia con la resiliencia que estamos viendo en toda la cartera. Como se discutió anteriormente, Calvert City afectó los resultados en el segundo trimestre. Las reparaciones ya han finalizado y la instalación está nuevamente operativa.

El margen EBITDA ajustado fue de aproximadamente 20%, una caída de 220 puntos básicos interanual, que refleja en gran medida estas interrupciones operativas temporales. El EPS ajustado, excluyendo la amortización de activos intangibles, fue de $0.91, un descenso del 8% interanual, en línea con la caída del EBITDA.

La generación y conversión de caja fue un punto fuerte notable durante el trimestre. El flujo de caja derivado de las actividades operativas sumó $50 million, frente a los $9 million del año anterior, impulsado por una gestión disciplinada del capital de trabajo, que incluyó reducciones significativas de inventario. El flujo de caja libre continuo fue de $29 million, lo que representa una conversión sólida impulsada por las mejoras en el capital de trabajo y la reducción de los gastos de capital.

Cerramos el trimestre con una liquidez total disponible de aproximadamente $939 million y una deuda neta de poco más de $1 billion, lo que resulta en un apalancamiento neto de aproximadamente 2.7x. El balance general sigue siendo sólido, proporcionando flexibilidad para respaldar las operaciones, invertir en prioridades estratégicas y mantener una asignación de capital disciplinada. Con esto, cedo la palabra a los líderes de nuestras unidades de negocio para analizar más de cerca el desempeño por segmentos. Alessandra, te cedo la palabra para Life Sciences.

Gracias, William. Buenos días a todos. Por favor, pasen a la Diapositiva 10 para Life Sciences. Las ventas de Life Sciences fueron de $172 million, sin cambios interanual. Los resultados reflejan una demanda farmacéutica resiliente, parcialmente compensada por la debilidad en mercados finales no farmacéuticos seleccionados y una modesta presión en los precios. El sector farmacéutico registró un crecimiento de un solo dígito bajo por cuarto trimestre consecutivo, respaldado por la solidez en los excipientes de celulosa diferenciados, los inyectables y los recubrimientos de tabletas. Fuera del sector farmacéutico, los mercados de nutrición y otros mercados no farmacéuticos se mantuvieron más débiles, reflejando el cronograma de pedidos de los clientes más que un deterioro subyacente del mercado.

Los precios disminuyeron modestamente interanual, reflejando en gran medida los efectos residuales de las acciones de periodos anteriores, mientras se mantuvieron estables en términos secuenciales. El tipo de cambio contribuyó con aproximadamente $6 million a las ventas durante el trimestre.

Analizando nuestras iniciativas globalizadas, los Injectables continuaron registrando crecimiento trimestral a trimestre con resultados récord en el segundo trimestre. Los indicadores previos positivos en el pipeline de ventas, la adopción de nuevos productos y los nuevos pedidos señalan un impulso de crecimiento continuo en este segmento de alto margen. [ininteligible] mantuvo su trayectoria de crecimiento de doble dígito frente al año anterior, impulsando las iniciativas de liberación de capacidad.

Pasando a la innovación. El crecimiento se vio respaldado por la creciente adopción de excipientes para dosis sólidas orales de bajo nitruro y productos de bioprocesamiento e inyectables de alta pureza. El éxito de los nuevos productos en este segmento reforzó la diferenciación de Echelon en mercados regulados de alto valor, totalmente alineados con nuestra estrategia de crecimiento.

Mirando hacia el futuro, hemos posicionado el segundo semestre del año para múltiples lanzamientos de nuevos productos en las categorías de dosis sólidas orales, inyectables y Crop Care, respaldando un crecimiento sostenido y la renovación de la cartera. Estas iniciativas continúan reforzando la diferenciación de la cartera y las oportunidades de crecimiento a largo plazo.

Pasando a la rentabilidad. El EBITDA ajustado fue de $50 million, un 11% menos interanual. El margen de EBITDA ajustado fue del 29%, lo que refleja el impacto combinado de precios moderadamente más bajos y costes más altos, incluyendo aproximadamente $5 million por interrupciones relacionadas con el clima y retrasos en el arranque de Calvert City durante el trimestre. Estos vientos en contra fueron compensados parcialmente por un mix favorable, una ejecución disciplinada y el tipo de cambio, que aportó aproximadamente $3 million al EBITDA. Es importante destacar que la demanda farmacéutica subyacente sigue siendo resiliente y las acciones de precios anunciadas recientemente se están implementando ahora en toda la cartera. Life Sciences sigue beneficiándose de fundamentos duraderos en los mercados finales, un sólido compromiso con los clientes y un impulso sostenido en nuestros pilares Innovate y globalizados.

Por favor, pasen a la Diapositiva 11 para Intermediates. Intermediates operó en un entorno de mercado de valle desafiante pero estable, en consonancia con las expectativas al entrar en el año fiscal 2026. Las condiciones de demanda se mantienen estables, con ventas y precios en niveles de valle en toda la cadena de valor de BDO. Las ventas fueron de $35 million, un 5% menos interanual, lo que refleja la presión continua en toda la cadena de valor de BDO y los impactos comerciales y operativos relacionados con el corte de suministro en Calvert City. Las ventas a terceros fueron de $26 million frente a los $27 million del año pasado, ya que nuestros volúmenes relativamente estables se vieron compensados parcialmente por una moderada presión en los precios y acciones comerciales disciplinadas, incluyendo una actividad controlada de terceros. Las ventas de BDO cautivo disminuyeron aproximadamente $1 million interanual, reflejando principalmente los impactos de Calvert City durante el trimestre. El tipo de cambio proporcionó un beneficio modesto de $1 million en las ventas durante el trimestre.

Pasando a la rentabilidad. El EBITDA ajustado fue de $5 million, frente a los $2 million del trimestre anterior. Esta mejora reflejó una gestión disciplinada de costes y acciones favorables en los insumos de fabricación, que compensaron con creces los impactos relacionados con Calvert City y la presión continua en toda la cadena de valor de BDO. Ahora pasaré la palabra a Jim para que analice Personal Care.

Gracias, Alessandra. Procederé a destacar nuestros resultados de Personal Care. Por favor, pasen a la Diapositiva 12 para Personal Care. Personal Care obtuvo resultados resilientes, respaldados por una demanda generalizada y una sólida ejecución en toda la cartera. Las ventas fueron de $150 million, un aumento del 3% interanual o del 4% sobre una base comparable, impulsadas por el crecimiento en las 3 líneas de negocio.

Biofunctional actives registró otro trimestre de crecimiento de doble dígito, apoyado por la adopción continua de [ininteligible] y la expansión de clientes en Europa y Norteamérica. Microbial Protection registró un sólido crecimiento en toda la cartera y las geografías, impulsado por la captación de nuevos clientes y la expansión continua de la cuota de mercado. Dentro de Care Ingredients, la cartera se mantuvo resiliente con un fuerte crecimiento en las categorías de cuidado del cabello y de la piel, particularmente en Asia Pacífico y América Latina. Las interrupciones específicas de clientes reportadas anteriormente en el trimestre previo ya han vuelto a niveles más normalizados. El tipo de cambio contribuyó con aproximadamente $5 million a las ventas durante el trimestre.

Pasando a la innovación. Biofunctional Actives lanzó recientemente Essernonite, nuestro ingrediente insignia para 2026. Essernonite se centra en marcadores clave de longevidad cutánea y fue reconocido con un premio de la industria en el evento In-Cosmetics Global a principios de este mes. Care Ingredients lanzó un nuevo polímero acondicionador para el cabello de nuestra tecnología VR, que ya está ganando adopción por parte de los clientes. En general, Personal Care sigue beneficiándose del fuerte impulso en nuestras plataformas globalizadas e innovadoras, reforzando el crecimiento en aplicaciones orientadas al consumidor.

Pasando a la rentabilidad. El EBITDA ajustado fue de $43 million en comparación con los $44 million del trimestre anterior. El ligero descenso fue impulsado por interrupciones operativas derivadas de eventos meteorológicos, que fueron compensados predominantemente por el crecimiento en volumen y en el mix. El margen de EBITDA ajustado fue de aproximadamente 29%, demostrando la solidez de la cartera y el beneficio de los esfuerzos comerciales y de productividad en curso. El tipo de cambio contribuyó con aproximadamente $2 million al EBITDA.

En resumen, Personal Care registró un sólido crecimiento en las ventas en las 3 líneas de negocio, demostrando una fuerte resiliencia en los márgenes, una ejecución disciplinada y avances significativos en sus iniciativas de innovación y globalización. Con esto, cedo la palabra a Dago para que revise los resultados de Specialty Additives.

Gracias, Jim. Por favor, pasemos a la Diapositiva 13. Specialty Additives operó en un entorno de demanda mixta durante el segundo trimestre, con un desempeño variable según el mercado final y la región. Los resultados generales reflejaron una ejecución comercial disciplinada con acciones de precios focalizadas que apoyaron la ganancia de cuota de mercado y vientos en contra operativos específicos. Las ventas fueron de $134 million, sin cambios interanual, ya que el crecimiento del volumen por segundo trimestre consecutivo se vio compensado en gran medida por precios más bajos y la comparación con un año anterior difícil tras las pérdidas de cuota en China.

Desglosando los segmentos, Architectural Coatings volvió al crecimiento interanual, respaldado por la ganancia de cuota y la tracción de nuevos productos. Las tendencias de volumen mejoraron en relación con los trimestres anteriores a medida que las iniciativas comerciales cobraron impulso, mientras que la demanda subyacente se mantuvo generalmente estable con una variabilidad regional continua. Los volúmenes de construcción fueron menores, reflejando acciones deliberadas de gestión de la mezcla de la cartera asociadas con la optimización de la red y una demanda relativamente moderada del mercado final. Otros mercados finales fueron mixtos, con un crecimiento de volúmenes en Performance Specialties compensado por una menor demanda de energía vinculada a impactos específicos de clientes en Oriente Medio. Los precios disminuyeron moderadamente interanual, reflejando oportunidades focalizadas de ganancia de cuota. El tipo de cambio contribuyó con aproximadamente $4 million a las ventas reportadas.

Pasando a la rentabilidad. El Adjusted EBITDA fue de $16 million, frente a los $26 million del trimestre del año anterior. El margen de Adjusted EBITDA fue del 11.9%, reflejando precios más bajos y mayores costes de fabricación, incluyendo aproximadamente $2 million por interrupciones relacionadas con el clima, una reserva discreta por deudas incobrables relacionada con un cliente energético en Oriente Medio, así como desafíos de productividad asociados con el escalado de Hopewell, notablemente en lo que respecta al escalado de HEC.

Se han mantenido los niveles de calidad del producto y de servicio al cliente, y alcanzar una escala rentable sigue siendo un enfoque operativo clave. Si bien el desempeño a corto plazo se ha visto afectado, se espera que estas acciones mejoren la fiabilidad a largo plazo y la eficiencia de costes en toda nuestra red de celulósicos. Todos los demás sitios continúan operando de manera fiable y nuestra red global respaldó el suministro ininterrumpido a los clientes. En general, el enfoque sigue centrado en acciones específicas para mejorar el desempeño operativo, fortalecer el control de costes y avanzar en la diferenciación en las aplicaciones, posicionando al negocio para beneficiarse a medida que las condiciones del mercado se normalicen. Con esto, devuelvo la palabra a William.

Gracias, Dago. Por favor, pasen a la Diapositiva 15. Dados los recientes acontecimientos geopolíticos en Oriente Medio, quiero destacar brevemente cómo está posicionada Ashland en este entorno. Empezando por la exposición. La exposición directa de Ashland es limitada y manejable. Oriente Medio y el norte de África representan aproximadamente el 5% de las ventas totales, concentradas principalmente en Turquía y Egipto, y no tenemos presencia de fabricación en la región, lo que reduce significativamente el riesgo operativo.

Desde una perspectiva de costes, Ashland cuenta con una ventaja estructural. Dependemos menos de materias primas petroquímicas y de alto consumo energético en toda nuestra cartera. Los insumos de alto consumo energético representan aproximadamente el 15% de las ventas, con la mayoría provenientes de Norteamérica, lo que favorece una menor volatilidad de costes y márgenes más resilientes ante las fluctuaciones de los precios de la energía. El equipo está avanzando en acciones de precios para abordar la escalada de costes. Y dado que los aditivos representan una cuota relativamente pequeña de la estructura de costes global de nuestros clientes, prevemos poder recuperar estos incrementos.

Desde el punto de vista de la demanda, la visibilidad sigue siendo sólida, respaldada por una fuerte cartera de pedidos y una cartera concentrada en mercados finales de consumo resilientes, incluidos los farmacéuticos y de cuidado personal. Finalmente, basándonos en las dislocaciones previas, prevemos que la seguridad del suministro se vuelva cada vez más importante para nuestros clientes. Las continuas interrupciones geopolíticas, las acciones antidumping y las reevaluaciones del abastecimiento en una sola región están reforzando el valor de las cadenas de suministro diversificadas y fiables, posicionando a Ashland como un socio preferente para aplicaciones críticas. En conjunto, si bien el entorno sigue siendo dinámico, la exposición limitada de Ashland, su estructura de costes ventajosa, su perfil de demanda resiliente y la fiabilidad de su cadena de suministro nos sitúan bien para gestionar la volatilidad.

Por favor, pasen a la Diapositiva 16. Me gustaría dedicar unos minutos a nuestra agenda de ejecución con un enfoque específico en la fabricación, incluyendo los retos que encontramos en Hopewell, nuestro progreso en el compromiso más amplio y cómo esto se vincula con nuestros objetivos de ahorro de costes a largo plazo. Empezando por Hopewell. Nuestra ampliación de HEC ha progresado más lentamente de lo previsto, lo que afectó al rendimiento del segundo trimestre. Como mencionó Dago, nuestra calidad de producto y el servicio al cliente se han mantenido. Sin embargo, la productividad, el rendimiento y el desempeño de costes no aumentaron como se esperaba. Estos retos están relacionados con la ejecución y son internos, y hemos tomado medidas específicas para abordarlos, incluyendo el endurecimiento de la disciplina operativa, el aumento del enfoque de liderazgo en la planta y el avance de flujos de trabajo técnicos específicos. Si bien la productividad ha estado por debajo de las expectativas, los resultados se han estabilizado y estamos viendo una mejora secuencial. Seguimos tomando medidas específicas, aunque los beneficios financieros tardarán un tiempo en reflejarse en los resultados. Es importante destacar que los problemas en Hopewell no cambian la lógica estratégica de la consolidación. La planta sigue siendo crítica para simplificar la red y reducir la base de costes estructurales de nuestra plataforma de celulósicos.

Fuera de Hopewell, los esfuerzos de optimización de la fabricación continúan progresando conforme a las expectativas. Las iniciativas de consolidación de VP&D y de plantas pequeñas siguen según lo previsto, con beneficios ponderados hacia la segunda mitad del ejercicio fiscal 2026. Como resultado de los retrasos en los plazos en Hopewell, nuestro beneficio de optimización de fabricación para el ejercicio fiscal 2026 se ha reducido en aproximadamente $10 million a $12 million. Eso refleja un retraso en la realización, no una reducción de la oportunidad subyacente. En una perspectiva más amplia, nuestros objetivos de optimización de fabricación a largo plazo permanecen intactos. Seguimos esperando entre $50 million y $55 million en ahorros de costes anuales sostenibles, con la oportunidad de alcanzar aproximadamente $60 million a medida que se recuperen los volúmenes en China. La ejecución sigue siendo un pilar fundamental de nuestra estrategia, centrada en simplificar la huella, mejorar la fiabilidad y fortalecer la competitividad de costes. Si bien la ejecución a corto plazo ha sido desigual, las acciones en curso están diseñadas para asegurar que entreguemos el valor completo del programa a lo largo del tiempo. En un momento dado, abordaré cómo esto se traduce en nuestras perspectivas y expectativas para el resto del ejercicio fiscal 2026.

Por favor, pasen a la Diapositiva 17. Ahora me gustaría informarles brevemente sobre el progreso en nuestras plataformas globalizadas e innovadoras. Comenzando con Globalize: el rendimiento se ha acelerado interanual, con una contribución incremental que aumentó aproximadamente de $8 million a $11 million en lo que va del año fiscal. Los negocios globalizados registraron un crecimiento interanual de dos dígitos en el trimestre y las ventas incrementales están por encima de lo previsto hasta la fecha, lo que refleja la tracción continua de las inversiones previas en nuestras regiones.

Pasando a Innovate, el impulso ha sido aún más sólido. Innovate ya ha superado su objetivo para el año completo tras solo 2 trimestres, lo que refleja una comercialización acelerada en toda la cartera. El rendimiento se ha visto respaldado por la solidez continua en los excipientes farmacéuticos de alta pureza, con una contribución emergente de las aplicaciones relacionadas con GLP-1. En el trimestre, Innovate generó aproximadamente $10 million en ventas incrementales, superando nuestro objetivo original de $15 million para el año completo. Esto refleja la solidez y profundidad de nuestra cartera de innovación, particularmente en [ininteligible], así como la exitosa introducción de nuevos productos en otras partes de la cartera. Basándonos en el progreso hasta la fecha, la sólida ejecución en ambas plataformas refuerza nuestra confianza en el cumplimiento de nuestro compromiso de ingresos combinados de $35 million para el año fiscal 2026 provenientes de Globalize e Innovate.

Por favor, pasen a la Diapositiva 18. Ahora les presentaré nuestras perspectivas actualizadas para el año fiscal 2026, las cuales reflejan las condiciones operativas actuales y una visión prudente sobre la ejecución a corto plazo, manteniendo al mismo tiempo la confianza en la solidez subyacente de la cartera. Para el año fiscal 2026, actualizamos nuestra guidance de la siguiente manera: para las ventas, de $1.835 billion a $1.87 billion y un EBITDA ajustado de $385 million a $400 million. También prevemos que el crecimiento del EPS ajustado se sitúe en un rango de entre un dígito medio y alto, y una conversión continua de flujo de caja libre de aproximadamente el 50% del EBITDA ajustado.

Las perspectivas actualizadas reflejan una demanda más débil relacionada con la energía vinculada al conflicto en Oriente Medio, una reducción en la demanda impulsada por los vehículos eléctricos y una productividad más lenta de lo previsto en Hopewell. Esto se compensa parcialmente por la demanda resiliente en los mercados finales principales, las acciones de precios en curso y el crecimiento continuo en nuestras plataformas globalizadas e innovadoras. Además, los supuestos clave que sustentan las perspectivas incluyen que se espera que Life Sciences y Personal Care se mantengan resilientes, respaldados por fundamentos estables en los mercados finales, el progreso continuo de la cartera y las alentadoras tendencias de demanda a principios del tercer trimestre. Los mercados de Specialty Additives e Intermediates se mantienen estables en niveles de fondo, y se espera que cualquier recuperación en recubrimientos sea gradual y regionalmente desigual. Los costes de materias primas y logística muestran una tendencia al alza, reflejando la volatilidad impulsada por factores geopolíticos, aunque se espera que las recientes acciones de precios compensen estos impactos. El rendimiento sigue estando ponderado hacia el segundo semestre, en consonancia con la estacionalidad histórica. Dados estos factores, creemos que es apropiado mantener la prudencia mientras seguimos gestionando la producción, el inventario y el flujo de caja libre con disciplina. Con esto, devolveré la llamada a Guillermo para que analice nuestras plataformas tecnológicas y comparta algunas reflexiones finales antes de abrir la sesión de preguntas. ¿Guillermo?

Gracias, William. La innovación sigue siendo un motor fundamental de la creación de valor a largo plazo de Ashland, y el progreso que estamos viendo en el año fiscal 2026 refuerza la solidez de nuestra cartera. La Diapositiva 19 destaca 3 plataformas de innovación que demuestran cómo estamos traduciendo la ciencia en oportunidades de crecimiento escalables y diferenciadas en múltiples mercados finales. Es importante destacar que estas son bases tecnológicas escalables respaldadas por la colaboración con los clientes, el progreso regulatorio y rutas claras hacia la comercialización.

Comenzando con el aceite vegetal transformado. Esta plataforma continúa avanzando hacia su comercialización temprana. Las pruebas de los clientes progresan en el cuidado de cultivos, se están alcanzando hitos regulatorios y las soluciones basadas en TVO se están expandiendo hacia el cuidado personal, recubrimientos y aplicaciones industriales.

Pasando a los agentes de superado. Los comentarios de los clientes siguen siendo sólidos, particularmente en el cuidado personal. Desarrollada originalmente dentro de Specialty Additives, esta tecnología libre de PFAS y de silicona se está expandiendo en múltiples mercados finales.

Finalmente, los polímeros biorreabsorbibles continúan ganando impulso en aplicaciones médicas de alto valor, incluyendo inyectables de acción prolongada y dispositivos médicos. Más allá de estas plataformas, seguimos avanzando en programas de innovación adyacentes en el cuidado personal y recubrimientos, incluyendo nuevos almidones multifuncionales, neutralizadores de pH y soluciones de reología de próxima generación, con múltiples lanzamientos globales previstos para el ejercicio fiscal 2026 y progresos regulatorios tempranos que respaldan una comercialización más amplia. En conjunto, estas plataformas demuestran la capacidad de Ashland para traducir la ciencia en un crecimiento escalable, combinando sólidas capacidades técnicas, la expansión de la fabricación global y relaciones profundas con los clientes para respaldar la creación de valor a lo largo del tiempo.

Por favor, pasen a la Diapositiva 20. Al mirar hacia adelante, quiero esbozar brevemente las prioridades de liderazgo que guían nuestras acciones mientras fortalecemos los cimientos del negocio y posicionamos a Ashland para un desempeño sostenido más allá de 2026. Nuestras expectativas para el año completo reflejan tanto la solidez subyacente de nuestra cartera como la realidad de que nuestro desempeño operativo este año no ha estado a la altura de nuestros estándares. Si bien el entorno del mercado sigue siendo mixto, los fundamentos del negocio continúan proporcionando resiliencia.

El desempeño en el segundo trimestre se vio afectado por desafíos específicos de fabricación interna. Estos problemas son decepcionantes, pero son internos y están bajo nuestro control, y abordarlos es una prioridad máxima para el equipo de liderazgo. Estamos tomando acciones disciplinadas y específicas para mejorar la fiabilidad operativa, el desempeño de costos y la consistencia en la ejecución.

Al mismo tiempo, diversos elementos de nuestra estrategia continúan progresando. Como destacó William, el impulso en innovación y globalización se mantiene sólido. La generación de caja y la disciplina del balance general siguen siendo fundamentales para respaldar la resiliencia en un entorno macro volátil. La simplificación de la cartera y las acciones estructurales están fortaleciendo las bases para mejorar el rendimiento a medida que la ejecución se estabiliza.

A medida que avanzamos, nuestras prioridades son claras: Operativas —operar de forma segura y fiable con un enfoque en un servicio al cliente constante, estabilizar y mejorar la ejecución de la fabricación, ejecutar acciones de precios para compensar la inflación de las materias primas mientras se gestiona activamente la volatilidad de la cadena de suministro para fortalecer la resiliencia, y convertir el impulso de la innovación en resultados comerciales utilizando nuestras plataformas globales.

El ejercicio fiscal 2026 es un año para fortalecer las bases. Si bien el rendimiento de fabricación a corto plazo no ha cumplido con nuestras expectativas, la estrategia sigue siendo sólida y nuestras acciones se centran en restaurar el cumplimiento de nuestros compromisos. Con una cartera más enfocada, mercados finales resilientes y una hoja de ruta operativa clara, estamos posicionados para gestionar los retos a corto plazo mientras construimos hacia un mejor rendimiento en el ejercicio fiscal 2027.

Quiero agradecer a los empleados de Ashland por su compromiso continuo durante este periodo exigente. Y agradezco a nuestros accionistas por su constante participación y apoyo. Operador, por favor abra la línea para la sesión de preguntas y respuestas.