Hola y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Amphenol Corporation. [Instrucciones del operador] A petición de la compañía, la conferencia de hoy está siendo grabada. Si alguien tiene alguna objeción, puede desconectarse en este momento. Me gustaría presentar ahora al anfitrión de la conferencia de hoy, el Sr. Craig Lampo. Adelante, señor.

Muchas gracias. Buenas tardes a todos. Soy Craig Lampo, CFO de Amphenol, y estoy aquí junto con Adam Norwitt, nuestro CEO. Les damos la bienvenida a nuestra conferencia de resultados del primer trimestre de 2026. Nuestros resultados del primer trimestre se publicaron esta mañana; yo ofreceré un comentario financiero y, a continuación, Adam presentará una visión general del negocio y las tendencias actuales del mercado para, finalmente, pasar a su sesión de preguntas. Como recordatorio, durante la llamada, es posible que nos refiramos a ciertas medidas financieras no GAAP y realicemos ciertas declaraciones prospectivas, por lo que les rogamos consulten las declaraciones pertinentes en nuestro comunicado de prensa para obtener más información.

La compañía cerró el primer trimestre de 2026 con ventas récord de $7.6 billion y un EPS diluido GAAP y ajustado de $0.72 y $1.06, respectivamente. Las ventas del primer trimestre aumentaron un 58% en dólares estadounidenses, un 57% en moneda local y un 33% orgánicamente en comparación con el primer trimestre de 2025. Trimestralmente, las ventas subieron un 18% tanto en dólares estadounidenses como en moneda local, y un 4% orgánicamente. Adam comentará más detalladamente las tendencias por mercado en unos minutos.

Los pedidos en el trimestre alcanzaron un récord de $9.435 billion, un sólido incremento del 78% en comparación con el primer trimestre de 2025 y un 12% trimestral, lo que resultó en otro ratio book-to-bill muy fuerte de 1.24:1. Este impresionante book-to-bill fue impulsado por la robusta contratación en todos nuestros mercados finales, siendo que todos los mercados finales presentaron un book-to-bill positivo este trimestre.

El resultado operativo GAAP fue de $1.8 billion en el trimestre y el margen operativo GAAP fue del 24%. El margen operativo GAAP incluyó $249 million de costes relacionados con adquisiciones, principalmente vinculados a la adquisición de CommScope, que se cerró a principios de enero. Estos costes de adquisición incluyeron $179 million de amortización no monetaria relacionada con el valor de la cartera de pedidos adquirida y costes de incremento de valor de inventario, así como un cargo de $70 million relacionado con costes de transacción externos. Excluyendo los costes relacionados con adquisiciones, el resultado operativo ajustado y el margen operativo ajustado fueron de $2.1 billion y 27.3%, respectivamente. Sobre una base ajustada, el margen operativo aumentó un sólido 380 puntos básicos respecto al mismo trimestre del año anterior y bajó 20 puntos básicos trimestralmente. El incremento interanual del margen operativo ajustado fue impulsado principalmente por un sólido apalancamiento operativo debido a los volúmenes de ventas significativamente más altos, lo que compensó con creces el impacto dilutivo de las adquisiciones. En términos trimestrales, la disminución del margen operativo ajustado se debió principalmente al impacto dilutivo de la adquisición, parcialmente compensado por el sólido apalancamiento operativo derivado de los mayores volúmenes de ventas orgánicas. Estoy muy orgulloso del desempeño del margen operativo de la compañía en el primer trimestre, lo que refleja la continua y sólida ejecución de nuestro equipo.

Desglosando los resultados del primer trimestre por segmento en comparación con el primer trimestre de 2025, las ventas en el segmento de Communications Solutions fueron de $4.5 billion, con un incremento del 88% en dólares estadounidenses y del 47% de forma orgánica, con un margen operativo del segmento del 30.6%. Las ventas en el segmento de Harsh Environment Solutions fueron de $1.7 billion, con un incremento del 34% en dólares estadounidenses y del 23% de forma orgánica, con un margen operativo del segmento del 28%. Las ventas en el segmento de Interconnect and Sensor Systems fueron de $1.4 billion, con un incremento del 23% en dólares estadounidenses y del 17% de forma orgánica, con un margen operativo del segmento del 20.2%.

El tipo impositivo efectivo GAAP de la compañía para el primer trimestre fue del 42.7%, y el tipo impositivo efectivo ajustado fue del 27%, frente al 22.7% y 24.5% del primer trimestre de 2025, respectivamente. Como es práctica habitual, nuestro tipo impositivo ajustado excluye el efecto fiscal de los costes relacionados con adquisiciones y el beneficio fiscal excedente de la compensación por opciones sobre acciones, así como otros elementos fiscales discretos. Específicamente, el primer trimestre incluye una provisión fiscal de $130 million relacionada con el asunto fiscal previamente comunicado en China. La compañía recibió recientemente resoluciones fiscales desfavorables de ciertas autoridades fiscales pertinentes en China, y esta provisión, junto con la provisión de $100 million que la compañía contabilizó en el cuarto trimestre de 2025, cubre el importe total de las notificaciones de pago de impuestos recibidas. Además, como resultado de este asunto, junto con el continuo desplazamiento de los ingresos hacia jurisdicciones con mayor carga fiscal en medio de los altos niveles de crecimiento de la compañía, la empresa incrementó su tipo impositivo efectivo al 27% en el primer trimestre y espera que dicho tipo se mantenga durante el resto de 2026.

Los recientes acontecimientos respecto al asunto fiscal en China también han dado lugar a que la compañía reevalúe ciertas hipótesis relacionadas con los impuestos aplicadas a los resultados de periodos anteriores, que no estaban sujetas a las investigaciones fiscales en China. Esta reevaluación resultó en un ajuste en nuestra provisión fiscal de $160 million, que se registra en el primer trimestre. La provisión de $130 million, junto con la provisión fiscal adicional de $160 million, se han excluido del tipo impositivo ajustado y del EPS diluido ajustado de la compañía para el primer trimestre de 2026.

El EPS diluido GAAP fue de $0.72 en el primer trimestre, un 24% más en comparación con el mismo periodo del año anterior. Y sobre una base ajustada, el EPS diluido fue un récord de $1.06, lo que supone un incremento del 68% frente a los $0.63 del primer trimestre de 2025. Fue un resultado excepcional.

El flujo de caja operativo en el primer trimestre fue de $1.1 billion, o el 120% del beneficio neto, y el flujo de caja libre fue de $831 million, o el 89% del beneficio neto. Estos fueron resultados sólidos para un primer trimestre, que suele presentar una generación de caja algo más débil. Seguimos esperando una fuerte generación de flujo de caja en 2026, manteniendo la conversión de flujo de caja libre dentro de nuestro rango habitual a lo largo del tiempo. Desde el punto de vista del capital circulante, los días de inventario, el periodo medio de cobro y el periodo medio de pago se situaron todos dentro de un rango normal.

Durante el trimestre, la compañía recompró 1.3 million shares de acciones ordinarias a un precio medio de aproximadamente $140. Al combinar esto con nuestro dividendo trimestral habitual, el capital total devuelto a los accionistas en el primer trimestre de 2026 fue de aproximadamente $485 million.

La deuda total al 31 de marzo era de $18.7 billion, y la deuda neta de $14.2 billion. La liquidez total al cierre del trimestre era de $7.6 billion, lo que incluía $4.6 billion en efectivo e inversiones a corto plazo, más la disponibilidad bajo nuestras líneas de crédito existentes. Como se mencionó anteriormente, esperamos que el gasto por intereses trimestral, neto de ingresos por intereses, sea de aproximadamente $200 million durante el resto de 2026. El EBITDA del primer trimestre de 2026 fue de $2.3 billion y nuestro ratio de apalancamiento neto fue de 1.6x al cierre del primer trimestre. Estamos muy satisfechos con la posición financiera de la compañía. Ahora cedo la palabra a Adam, quien ofrecerá comentarios sobre las tendencias actuales del mercado.

Muchas gracias, Craig. Espero que no sea demasiado tarde para darles la bienvenida a todos los que nos acompañan hoy en la llamada desde este hermoso día de primavera aquí en Wallingford, Connecticut. Como mencionó Craig, voy a destacar algunos de nuestros logros en el trimestre con este inicio de año tan sólido en 2026. Hablaré sobre nuestras tendencias en los mercados que atendemos y, posteriormente, comentaré nuestras perspectivas para el segundo trimestre. Y, por supuesto, tendremos tiempo para preguntas al final.

Miren, solo quiero decir que nuestra organización, la organización Amphenol, impulsó un desempeño excepcional en este primer trimestre. Nuestros resultados fueron mejores de lo esperado, superando el límite superior de la guidance en ventas y en el beneficio por acción diluido ajustado. Nuestras ventas crecieron un 58% interanual en dólares y un 57% en moneda local, alcanzando un nuevo récord de $7.6 billion. De forma orgánica, nuestras ventas aumentaron un sólido 33% con crecimiento en casi todos nuestros mercados atendidos, y hablaré de esos mercados en unos instantes.

La compañía registró un récord de $9.4 billion en pedidos en el primer trimestre, lo que representó un robusto ratio book-to-bill de 1.24:1. Los pedidos crecieron un sólido 78% interanual y aumentaron un 12% respecto al trimestre anterior. Estoy muy satisfecho de que el crecimiento de nuestros pedidos en el trimestre haya sido generalizado, con todos nuestros mercados finales alcanzando un book-to-bill de al menos uno, impulsado en particular por la fortaleza en IT datacom, defensa, aviación comercial e industrial.

También nos complace haber obtenido márgenes operativos ajustados del 27.3% en el trimestre, lo que supone un incremento de 380 puntos básicos respecto al año anterior y una ligera disminución de solo 20 puntos básicos de forma secuencial. Estos impresionantes resultados se lograron a pesar del impacto dilusivo en el margen de la adquisición de CommScope durante el trimestre. No obstante, añadiría que estamos muy satisfechos con la adquisición de CommScope y esperamos que el rendimiento del negocio siga mejorando como parte de la familia Amphenol. El EPS diluido ajustado creció un 68% interanual y alcanzó un nuevo récord de $1.06.

Y finalmente, como mencionó Craig, la compañía generó un flujo de caja operativo de $1.1 billion y un flujo de caja libre de $831 million en el trimestre, ambos reflejos claros de la calidad de los beneficios de la compañía. No puedo expresar lo orgulloso que estoy de nuestro equipo ante este inicio de 2026 tan sólido. Nuestros resultados de este trimestre reafirman una vez más el valor del empuje, la disciplina y la agilidad de nuestra organización emprendedora, mientras seguimos rindiendo bien en un entorno muy dinámico.

Pasando ahora a nuestros mercados atendidos, quiero comentar que nos complace que la exposición de la compañía a los mercados finales siga siendo diversificada, equilibrada y amplia. Esta diversificación continúa creando un gran valor para Amphenol, permitiéndonos participar en todas las áreas de la industria electrónica global, sin estar expuestos de manera desproporcionada a la volatilidad de ninguna aplicación o mercado concreto. Diré que no cabe duda de que las extraordinarias inversiones que se están realizando en inteligencia artificial, o AI, sumadas al trabajo excepcional de nuestro equipo y a la captura de una cuota significativa de esta oportunidad única de interconexión, han dado como resultado que el mercado de IT datacom representara algo más del 40% de nuestras ventas en el trimestre. No obstante, mantenemos nuestro compromiso de seguir ampliando nuestra cartera en mercados, clientes, aplicaciones y productos, aprovechando el impulso de la compañía y reforzando aún más la posición de Amphenol en todas las áreas de la industria electrónica global.

El mercado de defensa representó el 8% de nuestras ventas en el trimestre, y las ventas crecieron un sólido 44% interanual en dólares estadounidenses y un 25% de forma orgánica. Diré que esto se debe a un crecimiento de base muy amplia en prácticamente todos los segmentos del mercado de defensa y en todas nuestras geografías de actuación. De forma secuencial, las ventas crecieron un 2%, lo cual estuvo en línea con nuestras expectativas al inicio del trimestre. Y de cara al segundo trimestre, esperamos que las ventas en los mercados de defensa aumenten en el rango de un dígito alto de forma secuencial. Nos sentimos alentados por la posición de liderazgo de la compañía en el mercado de interconexión de defensa, donde seguimos ofreciendo la gama más amplia de productos de alta tecnología de la industria. En medio del actual entorno geopolítico dinámico, los países de todo el mundo están aumentando sus inversiones tanto en tecnologías de defensa actuales como, especialmente, de próxima generación. Con nuestra oferta ampliada de productos, tanto en conectores discretos como en interconexión de valor añadido, así como las significativas expansiones de capacidad que hemos realizado en los últimos años, estamos mejor posicionados que nunca para capitalizar esta tendencia de demanda a largo plazo.

El mercado de aviación comercial representó el 4% de nuestras ventas en el trimestre, y las ventas en este mercado aumentaron un 22% en dólares estadounidenses y un 20% de forma orgánica respecto al año anterior, impulsadas principalmente por la solidez general de los fabricantes de aviones comerciales. De forma secuencial, nuestras ventas se moderaron un 3% respecto al cuarto trimestre, lo cual fue mejor de lo que esperábamos al inicio del trimestre. De cara al segundo trimestre, prevemos una ligera moderación secuencial adicional en las ventas. Estoy realmente orgulloso de nuestro equipo que trabaja en el mercado de aviación comercial. Con este crecimiento continuo de la demanda de aviones de próxima generación, nuestros esfuerzos por ampliar nuestra oferta de productos, tanto de forma orgánica como a través de nuestro programa de adquisiciones, siguen dando frutos reales. Y esperamos seguir capitalizando nuestra gama ampliada de soluciones de productos para el mercado de la aviación comercial durante mucho tiempo en el futuro.

El mercado industrial representó el 20% de nuestras ventas en el trimestre, y nuestras ventas al sector industrial aumentaron un 52% en dólares y un 16% de forma orgánica, ya que seguimos observando una aceleración de la demanda en la mayoría de los segmentos del diversificado mercado industrial. De hecho, prácticamente todas las áreas del mercado industrial a las que prestamos servicio crecieron orgánicamente en el trimestre, y también vimos crecimiento orgánico en las tres principales geografías.

En términos secuenciales, nuestras ventas aumentaron un 29% respecto al cuarto trimestre, gracias al beneficio de la incorporación del negocio de conectividad para edificios de CommScope. Orgánicamente, las ventas subieron un sólido 6% respecto al cuarto trimestre, superando nuestras expectativas al inicio del trimestre.

De cara al Q2, esperamos que las ventas en el mercado industrial aumenten en un dígito alto partiendo de estos niveles ya de por sí sólidos del primer trimestre. Solo me gustaría comentar que nos sentimos alentados por la fortaleza de la compañía en los múltiples y diversificados segmentos de este importante mercado industrial. Y con la incorporación de CommScope, ahora estamos viendo nuevas oportunidades de crecimiento en el prometedor mercado de la conectividad para edificios.

A largo plazo, confío en nuestra estrategia de expandir nuestra oferta de sensores y antenas de interconexión de alta tecnología, tanto de forma orgánica como mediante la continua realización de adquisiciones complementarias. Esta estrategia ha permitido a Amphenol capitalizar las múltiples revoluciones electrónicas que continúan produciéndose en el diversificado mercado industrial, creando así oportunidades continuas para nuestro extraordinario equipo que trabaja en este sector tan importante.

El mercado automotriz representó el 11% de nuestras ventas en el trimestre. Las ventas en el sector automotriz crecieron un 7% en dólares y un 2% de forma orgánica, ya que el crecimiento orgánico en Norteamérica y Europa se vio algo compensado, o parcialmente compensado, por unas ventas algo más débiles en Asia. Secuencialmente, nuestras ventas disminuyeron un 7% respecto al cuarto trimestre, lo cual fue algo mejor de lo que esperábamos al inicio del trimestre. Para el Q2, esperamos que las ventas aumenten modestamente respecto a estos niveles del primer trimestre. Sigo sintiéndome muy orgulloso de nuestro equipo que trabaja en el mercado automotriz global. Si bien existen claramente algunas áreas de incertidumbre en la demanda, nuestro equipo sigue centrado en impulsar nuevas adjudicaciones de diseños (design wins) con clientes que continúan aumentando el contenido de electrónica nueva que se integra en sus vehículos de próxima generación. Esperamos beneficiarnos de nuestra posición fortalecida en el mercado automotriz durante muchos años.

El mercado de redes de comunicaciones representó el 12% de nuestras ventas en el trimestre, y las ventas en este mercado crecieron un 91% interanual en dólares estadounidenses, impulsadas principalmente por las incorporaciones de ANDREW y CommScope. De forma orgánica, nuestras ventas se mantuvieron estables respecto al año anterior, ya que el crecimiento en aplicaciones inalámbricas se vio compensado por una moderación en la demanda de banda ancha. Trimestralmente, nuestras ventas en el trimestre crecieron un 57% respecto al cuarto trimestre, gracias a la incorporación de CommScope. De forma orgánica, las ventas se mantuvieron estables respecto al año anterior —o al trimestre anterior—, lo cual fue mejor de lo que esperábamos. De cara al segundo trimestre, prevemos que las ventas se mantengan en estos niveles del primer trimestre. Con nuestra gama ampliada de ofertas tecnológicas tras las adquisiciones de CommScope y ANDREW, estamos muy bien posicionados tanto con proveedores de servicios como con clientes OEM en todo el mercado de redes de comunicaciones. Nuestra amplia y profunda gama de productos, sumada a nuestra presencia de fabricación global, nos han posicionado para dar soporte a clientes en todo el mundo. A medida que la aceleración del volumen de tráfico de datos impulse la demanda de redes ampliadas y actualizadas en el futuro, esperamos habilitar estos sistemas durante muchos años.

El mercado de dispositivos móviles representó el 4% de nuestras ventas en el trimestre, y las ventas en este mercado crecieron un 2% en dólares estadounidenses y un 1% orgánicamente respecto al año anterior, ya que el crecimiento en portátiles y accesorios se vio parcialmente compensado por la moderación de la demanda en terminales y wearables. En términos trimestrales, nuestras ventas —si bien disminuyeron un 22%— experimentaron una caída mejor de lo esperado en comparación con el cuarto trimestre, tal como habíamos previsto. De cara al segundo trimestre, esperamos un modesto descenso de las ventas desde estos niveles debido a los patrones estacionales habituales. Estoy muy orgulloso de nuestro equipo que trabaja en el siempre dinámico mercado de dispositivos móviles, ya que su agilidad y capacidad de respuesta nos han permitido, una vez más, superar nuestras expectativas en el trimestre. Confío en que, con nuestra gama líder de antenas, productos de interconexión y mecanismos diseñados para una amplia variedad de dispositivos móviles de próxima generación, estamos bien posicionados a largo plazo.

Y finalmente, el mercado de IT datacom representó, como mencioné anteriormente, el 41% en el primer [sic] trimestre. Las ventas en este mercado crecieron un sólido 99% en dólares estadounidenses y un 81% de forma orgánica. Esto fue impulsado por la continua aceleración de la demanda de nuestros productos utilizados en aplicaciones de IA, junto con el sostenido y fuerte crecimiento de nuestro negocio base de IT datacom.

En términos trimestrales, nuestras ventas aumentaron un 27% respecto al cuarto trimestre, lo cual fue sustancialmente mejor que nuestra previsión de un incremento de un dígito alto o doble dígito bajo. De forma orgánica, nuestro crecimiento trimestral alcanzó el 16%, una cifra muy sólida. Y prácticamente todo este crecimiento orgánico de las ventas trimestrales fue impulsado por el crecimiento en productos relacionados con la IA.

De cara al futuro, esperamos un nuevo incremento trimestral de las ventas en el Q2 en torno al 10-15%, a medida que se aceleran las inversiones en centros de datos de IA y sus clientes empresariales y de la nube continúan expandiendo su demanda de productos tradicionales de IT datacom.

Solo quiero decir que estamos más optimistas que nunca respecto a la posición de la compañía en el mercado global de IT datacom. Nuestro equipo ha realizado un trabajo excepcional, tanto asegurando negocio futuro en sistemas IT de próxima generación con una gama muy amplia de clientes, como en la ejecución de estos prometedores programas.

La revolución de la IA sigue creando una oportunidad única para Amphenol, dada nuestra posición de liderazgo en productos de interconexión de alta velocidad y potencia. Y ahora, con la incorporación de CommScope, contamos con la gama más amplia del sector de productos de interconexión de cobre de alta velocidad, potencia y fibra óptica; todos ellos componentes críticos en estos sistemas de próxima generación y en las arquitecturas de próxima generación de nuestros clientes. Esto genera una oportunidad de crecimiento continuo a largo plazo para Amphenol.

Pasando a nuestras perspectivas, y asumiendo las condiciones actuales del mercado así como tipos de cambio constantes, para el segundo trimestre esperamos ventas en el rango de $8.1 billion a $8.2 billion y un EPS diluido ajustado en el rango de $1.14 a $1.16. Esto representaría un sólido crecimiento de ventas y de EPS del 43% al 45% y del 41% al 43%, respectivamente, en comparación con el segundo trimestre del año anterior. Mantengo mi confianza en la capacidad de nuestro extraordinario equipo directivo para adaptarse a las múltiples oportunidades y desafíos del entorno actual, y para seguir ampliando la posición de mercado de Amphenol, todo ello impulsando una rentabilidad sólida y sostenible a largo plazo.

Finalmente, quiero aprovechar esta oportunidad para agradecer a todo nuestro equipo global por sus esfuerzos verdaderamente excepcionales en este primer trimestre tan especial. Y, en particular, quiero expresar mi gratitud a las personas que trabajan en nuestras fábricas de todo el mundo. Este crecimiento no es fácil. Y quienes trabajan en nuestra fábrica, esos increíbles Amphenolians, siguen asombrándome y deleitando a nuestros clientes con su extraordinario y arduo trabajo. Con esto, operador, estaré encantado de responder cualquier pregunta que pueda haber.

[Instrucciones del operador] Tenemos una pregunta de Mark Delaney, de Goldman Sachs.

Enhorabuena por los sólidos resultados. Valoro que Amphenol sea capaz de atender las necesidades de los clientes de centros de datos, tanto en cobre como en óptica, especialmente tras la adquisición de CommScope, y eso es claramente evidente con los pedidos e ingresos que han reportado para el segmento de IT datacom.

Sin embargo, espero, Adam, que puedas ayudar a los inversores a comprender mejor las implicaciones para Amphenol a medida que el CPO desempeñe un papel más importante en los próximos 2 a 4 años. Y específicamente, dado que Amphenol está colaborando con clientes en diseños que utilizarán CPO, ¿qué significa esto para el potencial de ingresos y beneficios de Amphenol en términos de tendencia en comparación con los diseños actuales, especialmente ahora que cuentan con CCS?

Sí. Muchas gracias, Mark. Agradezco la pregunta y gracias por tus amables palabras. Mira, mencioné anteriormente, y lo reiteraré, que ahora disponemos de la gama de productos más amplia para los clientes del mercado de IT datacom. Y eso comienza con los productos de alta velocidad. Continúa con los productos de alimentación, que son productos muy, muy importantes para todas las arquitecturas, tanto las actuales como las próximas y la siguiente generación. Y ahora, con CommScope, junto con las capacidades que ya teníamos anteriormente en óptica, disponemos de una gama de productos, capacidades y capacidades muy, muy amplia en óptica. Por lo tanto, ocupamos ahora una posición única con los clientes, donde somos realmente líderes en todos los ámbitos en todas las tecnologías que están considerando para el futuro.

Y puedo decirles que estamos trabajando con todos los actores aquí, en todos los niveles del ecosistema de la IA: desde quienes realizan la inversión y equipan los centros de datos y que, en muchos casos, diseñan sus propias arquitecturas, hasta los fabricantes de sistemas y de equipos, que participan con gran fuerza, llegando incluso hasta los fabricantes de chips, que también están creando sus propias arquitecturas únicas. Y trabajamos de forma muy estrecha en todo ese ecosistema para la generación actual, la próxima y la siguiente. Muy específicamente, como usted alude al CPO y a la evolución potencial hacia velocidades más altas y hacia soluciones ópticas. Y pueden imaginarse que estamos trabajando con los clientes en una amplia gama de soluciones, incluyendo el CPO para el futuro, lo que crea grandes oportunidades para Amphenol a largo plazo.

¿Qué intentan lograr nuestros clientes? Nuestros clientes intentan lograr un mayor ancho de banda, una menor latencia, una mayor densidad y mayores velocidades de transferencia para que, en última instancia, estos sistemas de IA puedan operar de forma muy similar a como lo hace un cerebro humano: comparando todo con todo lo demás y haciéndolo en periodos de tiempo extremadamente rápidos. Y cuando se observa la evolución de cómo son estos sistemas de IA, realmente estamos permitiendo su funcionamiento hoy en día, y estamos trabajando con nuestros clientes en las generaciones futuras, dentro de años y años, en términos de generaciones, tanto en soluciones de cobre como ópticas.

¿Y qué significa eso en términos de la magnitud del negocio? Quiero decir, creo que todo eso está por verse, pero lo que está muy claro es que, al hablar con nuestros clientes e incluso cuando ellos hablan públicamente, no están planteando este tipo de soluciones de 'una cosa o la otra'. De lo que hablan es de una mayor interconexión, sea como sea.

Y así, al acercarnos a ellos con esta gama de productos más amplia, también lo hacemos con otra ventaja bajo la manga: nuestra probada capacidad de ejecución. Me refiero a lo que se ve este trimestre, con un crecimiento orgánico del 81%. O lo que vieron el año pasado con nosotros, incrementando nuestro negocio de IT datacom un 124% interanual. Y, obviamente, la IA está creciendo incluso más rápido que eso. No han sido iniciativas triviales el acelerar el ritmo para estar a la altura de las necesidades de nuestros clientes. Y lo hemos demostrado una y otra vez con clientes en todos los niveles de la cadena de valor.

Por tanto, pueden imaginarse que, cuando nuestros clientes piensen en el futuro, sea cual sea la arquitectura que surja, Amphenol tendrá un lugar muy sólido en todas esas arquitecturas, no solo porque tenemos la gama de productos, sino también porque tenemos la capacidad probada de ejecutar y asegurar que puedan alcanzar sus increíbles aspiraciones sin que nuestros productos se conviertan en un cuello de botella. Esa combinación de gama de productos y capacidad de ejecución probada es lo que, en nuestra opinión, sitúa a Amphenol en una posición muy fuerte de cara al futuro. Y miren, quién sabe cuál será el ritmo de las inversiones en IA, cuándo ocurrirán y si habrá altibajos; por supuesto que los habrá. Pero creo que las perspectivas a largo plazo para esta industria, para este mercado y para la posición de Amphenol son muy sólidas.

Tenemos una pregunta de Andrew Buscaglia, de BNP Paribas.

Simplemente quería, siguiendo la línea de la discusión, escuchar un poco más sobre lo que estos clientes, los hyperscalers, les están diciendo durante el trimestre y a medida que avanza el año; ¿creen que verán una aceleración continua del crecimiento en ese segmento, dado que presumiblemente han aumentado su cuota o su contenido en las futuras generaciones?

Y luego, tal vez proyectando hacia el 27 o algo así, hable de cuáles cree que serán las implicaciones de su cartera de fibra para la próxima generación.

Sí. Mire, quiero ser cuidadoso para no dar guidance más allá del trimestre que hemos comentado aquí en el segundo trimestre. Pero puede imaginarse, quiero decir, hemos tenido pedidos muy sólidos, pedidos realmente fuertes en todos los ámbitos en el Q1; de hecho, curiosamente, uno podría imaginar que tuvimos pedidos fuertes en IT datacom, pero en realidad no fueron mucho más fuertes que, por ejemplo, los pedidos que tuvimos en defensa en términos de book-to-bill. Pero hemos tenido pedidos sólidos en IT datacom. También tuvimos pedidos fuertes en el cuarto trimestre, donde tuvimos un book-to-bill incluso superior a este excepcional 124 que tuvimos este trimestre; creo que fue 131 en el cuarto trimestre. Por tanto, tenemos un buen impulso en todos los ámbitos, incluido IT datacom. Y lo único que puedo decirle es que cuando hablamos con nuestros clientes en general, y en particular en el mercado de IT datacom, aquellos clientes que están muy centrados en estos despliegues de IA de próxima generación, quieren más producto. Y creo que la capacidad de nuestro equipo para satisfacer esa demanda ha sido un activo fabuloso para la compañía.

Mire, en cuanto a 2027, no voy a intentar dar un pronóstico para 2027, salvo por esto: analizamos el negocio de CommScope hoy y su desempeño. Y la empresa también está operando de forma muy, muy sólida. Solo les diría que, obviamente, adquirimos la compañía, no exactamente el 1 de enero, pero en términos comparables (like-for-like), en el primer trimestre, el crecimiento de CommScope fue muy similar al crecimiento orgánico que tuvimos en Amphenol. Y ese es un negocio diversificado en centros de datos, redes de comunicaciones e industrial. Así que han tenido un desempeño muy, muy sólido este trimestre, y estamos realmente complacidos y orgullosos de su rendimiento.

Y ese desempeño es realmente para el aquí y el ahora, porque nos están abriendo una parte complementaria de la oportunidad de los centros de datos en la que no habíamos participado con tanta fuerza anteriormente. Se trata de la conexión de rack a rack y a través del centro de datos e, incluso, por supuesto, entre centros de datos a través de las redes, y eso es realmente emocionante para nosotros. Y, volviendo a lo que comenté en la primera pregunta, eso nos hace de nuevo más importantes para nuestros clientes porque, en cuanto la señal entra en el edificio, ayudamos a nuestros clientes a desplazar esa señal a través de los racks y dentro de ellos, ayudando finalmente a crear estas arquitecturas de IA únicas. Por tanto, creo que CommScope nos sitúa en una posición muy sólida de cara al futuro. Y reiteraré que nuestros clientes realizan muchos compromisos (trade-offs) al plantearse su arquitectura, y nosotros podemos sentarnos con ellos a la mesa y ayudarles a tomar esas decisiones con una experiencia y una amplitud de conocimientos que son realmente únicos en esta industria.

Tenemos una pregunta de Amit Daryanani.

Un conjunto de cifras realmente impresionante. Adam, una de las cosas que estamos empezando a ver mucho en el ecosistema de la IA es que los hyperscalers están suscribiéndose a estos planes de expansión de capacidad a largo plazo con los proveedores para asegurar realmente que pueden obtener la capacidad que necesiten en todo el stack tecnológico. Y creo que esto lo habéis visto en muchas empresas; creo que Corning mencionó tres acuerdos de gran envergadura de este tipo en su conferencia.

Al observar este crecimiento sin precedentes que estáis viendo en IT datacom, creo que habéis mencionado un crecimiento orgánico del 81%. ¿Cómo pensáis financiar la capacidad para estos incrementos de actividad de cara al futuro? Y, en la medida en que podáis hablar de ello, ¿se están acercando a Amphenol o a CommScope para estos acuerdos de capacidad plurianuales? ¿Cómo los veis? ¿Tendrían sentido para Amphenol en algún momento?

Sí. Muchas gracias, Amit. Agradezco mucho tus comentarios y la pregunta. Es decir, mira, sabes que en nuestra compañía, nos habéis seguido durante mucho tiempo. Nos enorgullecemos de nuestra agilidad y de la capacidad de reaccionar rápidamente a nuestros clientes. Y eso, por lo general, significa que nuestros clientes pueden confiar en nosotros, independientemente de si nos otorgan o no un tipo de acuerdo a largo plazo, por así decirlo.

Ahora bien, dicho esto, y ya hemos hablado de esto en el pasado, hemos mencionado el hecho de que existen inversiones más significativas, y lo habéis visto en nuestro gasto de capital, que sigue siendo muy razonable como porcentaje de nuestras ventas. Pero nuestra tasa de ventas (run rate) se ha duplicado en un periodo de 2 años, desde el Q1 de '24 hasta el Q1 de este año, hemos más que duplicado nuestro tamaño. Por lo tanto, nuestro CapEx también ha aumentado sustancialmente.

Así que puedes imaginar que trabajamos con los clientes cuando realizamos este tipo de inversiones para asegurarnos de tener seguridad en torno a ellas, y eso puede significar participar en las inversiones, y estamos muy agradecidos a nuestros clientes por su disposición. Para hacerlo, en ciertos casos, también puede significar ampliar el volumen de pedidos y los compromisos que contraen con nosotros. Así que, no los llamaría acuerdos de suministro a largo plazo, sino más bien compromisos que nuestros clientes están asumiendo, lo que nos da la confianza para realizar los aumentos de capacidad que estamos llevando a cabo, como el incremento masivo en la automatización para estos productos de ultra alta precisión, por ejemplo.

Y diría que esto está ocurriendo hoy con mayor intensidad que en el pasado. Es probable que no nos escuchen hablar de ello de forma muy explícita, pero no cabe duda: estamos trabajando mano a mano, en colaboración con nuestros clientes, mientras ellos llevan a cabo esta labor increíble que es la habilitación de la IA.

Tenemos una pregunta de Joe Spak, de UBS.

Adam, me gustaría profundizar en algunos de los comentarios anteriores, ya que a medida que toda la cadena de valor de los centros de datos se expande y madura, me pregunto cómo perciben ustedes el deseo de algunos clientes, en última instancia, de incorporar nuevos actores para, tal vez, diversificar parte de su riesgo. ¿Cómo lo ven ustedes? ¿Cómo cambia su relación en ese escenario?

Sé que ustedes les ayudan a diseñar eso y que, en algunos casos, esto puede derivar en oportunidades de licencias para ustedes. Pero, ¿cambia esto de manera significativa su oportunidad de beneficios a medida que ese ecosistema se expande?

Sí. Muchas gracias, Joe, y corregiré tu nombre, Joe Spak. Todos lo sabemos perfectamente. Siento la mala pronunciación de tu apellido.

Miren, esto no es un fenómeno nuevo. Quiero decir, siempre hemos operado en este mercado y en muchos otros en un mundo donde nuestros clientes quieren mitigar el riesgo. Y esto no es diferente. Hemos estado haciendo eso todo el tiempo mientras aprovechamos estas oportunidades únicas que han surgido gracias a la IA. No somos una fuente única en ningún sentido, pero lo que sí somos es capaces de ejecutar de una manera muy singular. Contamos con mucha tecnología exclusiva que crea valor para nuestros clientes. Por ello, de hecho, damos la bienvenida a otros participantes en el mercado. Y, de nuevo, hay muchos participantes en el sector. Colaboramos con esas empresas y, sí, a veces tenemos acuerdos de licencia con ellas. Pero, al fin y al cabo, esa capacidad única de ejecución de Amphenol es, en última instancia, lo que nuestros clientes valoran tanto como la tecnología que les ofrecemos. Por tanto, no prevemos ningún cambio significativo al respecto.

Esto no es distinto a cómo hemos gestionado nuestro negocio siempre. Siempre hemos tenido que salir a captar negocio. Siempre hemos tenido que salir y ejecutar mejor que nuestra competencia para así satisfacer e incluso deleitar a nuestros clientes, y simplemente podemos seguir haciendo eso.

Como imaginarán, también hemos desarrollado capacidades extraordinarias en este momento. A lo largo de estos últimos 3 años, mientras gestionábamos estos incrementos extraordinarios y un crecimiento orgánico del 81% en este trimestre, frente al 124% el año pasado, hemos construido una capacidad extraordinaria en todo el mundo para dar soporte a los clientes en estas tecnologías únicas.

Y afortunadamente, nos encontramos en ese círculo virtuoso en el que la compañía genera una sólida rentabilidad. Convertimos esa rentabilidad en caja y reinvertimos esa caja en el desarrollo de productos, en primer lugar; en el desarrollo de capacidades, en segundo lugar; y en capacidad productiva, en tercer lugar, lo que en última instancia nos permite ganar relevancia y estar a la altura de las circunstancias para nuestros clientes.

Así que, miren, damos la bienvenida a más participantes. También vemos con buenos ojos que, al haber más participantes, se mitigue de alguna manera el riesgo de volatilidad para todos, y eso es algo positivo. Así es como ha funcionado esta industria durante mucho tiempo, y hemos prosperado en ese entorno durante muchísimos años, décadas, en realidad.

Tenemos una pregunta de Samik Chatterjee, de JPMorgan.

Adam, si me permites preguntarte de forma más específica sobre CCS. Obviamente, te has mostrado bastante positivo respecto a lo que estás viendo en cuanto a la demanda. Si volvemos al momento en que anunciaste la adquisición y diste ciertas perspectivas al respecto, creo que estimabas un crecimiento de algo más del 15% para este año. ¿Cómo ves la evolución de esa demanda en relación con los hitos iniciales que nos comunicaste?

¿Y estás percibiendo alguna restricción de suministro en lo que respecta a la fibra desnuda o al preform en relación con vuestra capacidad para satisfacer parte de la demanda de clientes que veis en el negocio de CCS?

Muchas gracias. No, tienes toda la razón. Cuando anunciamos este acuerdo, creo que hablamos en aquel momento de un negocio de aproximadamente $3.5 billion, quizá $3.6 billion, con unas expectativas de crecimiento de algo más del 15%. Y como he mencionado, al menos aquí en el primer trimestre, han alcanzado un nivel de crecimiento, en gran medida, al mismo ritmo que el crecimiento orgánico de Amphenol, lo cual es realmente impresionante y supera con creces lo que habríamos previsto cuando firmamos el acuerdo.

Y seguimos esperando que la compañía registre este año, como dijimos, aproximadamente $4.1 billion en ventas y una acreción de $0.15. Puedo decirte que el equipo es un equipo de luchadores. Es increíble. Vienen de una cultura muy distinta, obviamente, de una trayectoria corporativa muy diferente tras los 50 años de existencia de CommScope. Pero lo que tienen en común es ese deseo de ganar. Me refiero a que es un equipo de individuos extraordinariamente capaces que quieren ganar. Y eso significa derribar cualquier impedimento que pueda surgir en el camino.

Y miren, han mencionado que no hay duda de que hay mucha demanda de fibra en todo el mundo en este momento. Y puedo decirles que nuestro equipo está haciendo un trabajo fabuloso para atender la demanda de sus clientes, cumpliendo con las expectativas que teníamos al hacer crecer la compañía de manera muy significativa. Y lo están logrando actuando con un verdadero espíritu emprendedor, lo cual es algo fenomenal. Es realmente satisfactorio ver esto en un grupo de personas que llevan formando parte de Amphenol menos de 5 meses. Por tanto, tengo expectativas muy altas para ellos en el futuro. No cabe duda de que sabrán gestionar cualquier dinámica que surja en el mercado.

Y ahora solo diré esto: ahora forman parte de una compañía que tiene un balance general muy distinto y un enfoque de crecimiento muy diferente al que pudieron haber tenido en el pasado. Por ello, estamos plenamente dispuestos a respaldar su crecimiento mediante inversiones, como siempre hemos hecho en Amphenol, integrándolos en ese mismo ciclo virtuoso en el que nuestra organización ha estado durante tantos años, tal como describí anteriormente. Y no hay duda de que la gente de CommScope está muy entusiasmada de contar con tanto apoyo, de formar parte de una compañía que respalda tanto sus aspiraciones de crecimiento, las cuales son bastante significativas.

Tenemos una pregunta de William Stein, de Truist Securities.

Enhorabuena por los excelentes resultados y perspectivas, realmente excelentes, como ya nos hemos acostumbrado a ver en ustedes. Pero la pregunta que tengo es que no solo se trata de co-package optics de lo que solemos oír por parte de algunos de los clientes más grandes en la cadena de suministro de centros de datos de IA. Se trata de diversos compromisos entre cobre pasivo y cobre activo.

Y luego, dentro de la óptica, oímos todos los términos de moda sobre pluggables, near package optics, silicon photonics, co-package optics, incluso optical interposers, y que algunas de estas tecnologías se utilizan en scale up y otras en scale out. ¿Debería Amphenol -- deberíamos considerar que la compañía tiene una capacidad similar para tener éxito en todas esas tecnologías? ¿O hay algunas en las que su oportunidad será más limitada o, potencialmente, se acelerará?

Gracias, Will. Bien, miren, hablemos de esto una vez más; creo que usted aludió a un aspecto que no hemos mencionado, que es la parte activa. Ciertamente contamos con una amplia gama de ofertas de productos activos y pasivos tanto en cobre como en óptica. Creo que no mencioné la parte activa en las otras preguntas sobre este tema. Pero no hay duda. Es decir, hemos desarrollado esa capacidad activa de forma muy sólida tanto en cobre como a través de nuestro programa de adquisiciones en óptica. Por tanto, cuando hablo de la amplitud de productos que ofrecemos a nuestros clientes, no se trata solo de que ofrecemos cobre de alta velocidad, potencia y óptica pasiva, sino que también ofrecemos cobre activo y óptica activa.

Ahora bien, ¿tenemos cada uno de los números de pieza que existen en el universo? No, por supuesto que no. Pero tenemos una amplia capacidad en todas esas categorías, si las llamamos las dos categorías de cobre y óptica con las subcategorías de pasivo y activo. Y solo diría que realmente no hay ninguna empresa, al menos que yo pueda recordar en este momento, que pueda decir que tiene esa amplitud de oferta para ayudar a los clientes mientras se enfrentan a este increíble abanico de opciones tan diversas.

Ahora, ¿tendrá cada una de esas opciones el mismo impacto en nuestra compañía? ¿Tendremos los mismos números de pieza? Es muy difícil dar un pronóstico al respecto. Pero lo que sí sé es lo que dije antes: pase lo que pase, habrá más interconexión. Habrá más conexiones, más conexiones sinápticas a través de estas redes neuronales. Y eso conducirá a un mayor grado de productos de interconexión, lo cual será positivo para toda la industria. Después, nos corresponde a nosotros seguir ejecutando con la amplitud de nuestros productos para captar más de lo que nos corresponde. Y hasta ahora, hemos sido capaces de hacerlo. Los pilares que nos han permitido lograrlo siguen estando muy sólidos, si no más que nunca. Eso me da confianza, independientemente de cómo evolucionen estas arquitecturas.

Y lo último que diré es que creo que debemos ser muy cautos, ya que no va a haber una única arquitectura o un único momento. Los clientes están evaluando muchas cosas distintas. Están mirando en muchas direcciones diferentes, y en el futuro tendremos a muchos clientes haciendo cosas muy distintas a nivel arquitectónico, lo cual es, de nuevo, la razón por la que creemos que es muy importante acompañar a esos clientes con la máxima amplitud de oferta a medida que se aproximan a estas próximas generaciones.

Tenemos una pregunta de Asiya Merchant, de Citigroup.

Un conjunto de resultados excelente. Si me permiten, se ha hablado mucho sobre componentes, energía e inflación. Ustedes han obtenido márgenes muy sólidos. Si pudieran hablar un poco sobre los precios; la capacidad de fijación de precios para repercutir esos costes. Y si han observado una mayor capacidad para subir los precios en comparación con niveles históricos.

Y si me permiten una pregunta más, solo sobre la ratio book-to-bill en pedidos y los plazos de entrega. La ratio book-to-bill ha sido muy fuerte de nuevo, similar al trimestre pasado. ¿Estamos viendo plazos de entrega más prolongados? Ayúdennos a entender qué está impulsando la ratio book-to-bill.

Sí. Gracias, Asiya. Creo que responderé a la primera parte y dejaré que Adam hable sobre la ratio book-to-bill. Pero en cuanto a esto, ciertamente estamos muy contentos con nuestros márgenes este trimestre, del 27.3%, apenas por debajo de los márgenes récord que tuvimos en la segunda mitad del año pasado. Y esto incluye a CommScope, que tuvo un gran trimestre, pero que en última instancia, ciertamente sigue teniendo cierta dilución de márgenes. Tal como esperábamos. Con el tiempo, estamos muy seguros de que los acercaremos al promedio de la compañía. Pero este 27.3% en el trimestre fue un resultado excepcional, dada parte de esa presión. Eso derivó en algunas cuestiones, y hablaré de los costes en un momento.

Pero quiero decir que, ciertamente, hemos ejecutado muy bien durante el trimestre ese crecimiento tan sólido que seguimos manteniendo. Y esa ejecución, combinada con la disciplina de costes que tenemos en la compañía, nos ha permitido apalancar los resultados a un nivel bastante impresionante desde la perspectiva del margen en todo nuestro negocio, incluyendo áreas como la que sirve al mercado de defensa, la industrial, entre otras; es decir, se puede ver esto en todos nuestros segmentos y la mejora de los márgenes que hemos obtenido. Así que, yo diría que ha sido una historia de mejora de márgenes casi generalizada. Y, por supuesto, aquellos que están creciendo más rápido que algunos de estos mercados también están contribuyendo con fuerza.

El entorno de costes ciertamente no ha sido favorable. No diría que... diría que, en términos de margen, eso ha sido, perdonen el término, en menor medida, ha habido cierto impacto. Pero creo que hemos hecho un gran trabajo compensando la mayor parte de ello mediante la productividad en fábrica y la gestión con nuestros proveedores. Y, ciertamente, a medida que accionamos esos otros mecanismos, el último es la fijación de precios. Y el precio es, en última instancia, una función del valor que aportan a sus clientes con la tecnología, con la ejecución y con todas esas otras cuestiones de las que ha hablado Adam. Y hemos sido capaces de compensar algunos de los factores relacionados con los costes, los aranceles y otros aspectos a lo largo del tiempo.

Con todo esto, nuestros gerentes generales han hecho un trabajo fantástico. Algunos negocios se ven más afectados que otros en ciertos aspectos. Y no gestionamos esto desde la alta dirección; dejamos que sus gerentes generales tomen las decisiones pertinentes para cada uno de los negocios. Ese es el resultado que se refleja en nuestra línea de margen. Estamos muy orgullosos de ello. Y, ciertamente, de cara al futuro, como pueden ver en nuestro guidance, esperamos mantener márgenes sólidos.

Y muy brevemente sobre el ratio book-to-bill. No diría que vemos nada de forma categórica, con la única salvedad de que, como mencioné antes, tenemos algunos clientes que, debido a las inversiones que estamos realizando, han ampliado sus ventanas de pedidos. Es algo de lo que hemos hablado durante varios trimestres, pero no diría nada más a nivel general sobre la extensión de los plazos de entrega.

Tenemos una pregunta de Steven Fox, de Fox Advisors.

Adam, me preguntaba si podrías hablar un poco sobre los edificios comerciales. En tus comentarios preparados has destacado la presencia de CommScope. También mencionaste antenas y sensores. Entonces, ¿cómo crees que la suma de CommScope y vosotros dará un resultado superior a la suma de sus partes ahora que incluís los edificios comerciales en vuestra cartera?

Sí. Muchas gracias, Steve. No, en realidad este negocio de conectividad de edificios, como lo llamamos nosotros y como lo llaman ellos, es algo realmente emocionante, es muy complementario y es nuevo para Amphenol. No hay duda de que estamos en nuestro antiguo edificio aquí en Wallingford, y para muchos de los que habéis venido a Wallingford, no sería una sorpresa escucharlo. No diría que tenemos un "smart building" aquí en Wallingford, pero muchas empresas que no son tan austeras como nosotros con sus sedes centrales están realizando nuevas inversiones en todas las nuevas funcionalidades que se pueden integrar en un edificio.

Y cuando habla de construcción, se refiere a residencial, a oficinas comerciales. También se refiere a fábricas, fábricas inteligentes y todo lo relacionado. Por ello, lo que nos entusiasma especialmente no es solo la posición de liderazgo que tiene CommScope en ese mercado, sino el canal que poseen, ya que es un canal muy singular con distribuidores únicos. Venden en casi todos los países del mundo. Creo que son al menos más de 150 países.

En cualquier lugar donde se estén construyendo edificios, se necesita la conectividad para permitir todas estas funciones de próxima generación que integran un edificio inteligente de última generación. Y dada la posición de CommScope, lo que nos entusiasma mucho es que existen otros productos de interconexión, y usted mencionó específicamente antenas y sensores, donde tenemos una posición muy sólida y donde no necesariamente habíamos tenido esa puerta abierta en un mercado como este; un mercado que creo que, a largo plazo, puede generar creación de valor para Amphenol, ese tipo de '1 más 1 es igual a 3' al que usted aludía.

Así que es un área realmente emocionante, y esperamos en los próximos años conocer mejor ese mercado, forjar las relaciones estratégicas de distribución que ellos tienen de forma más amplia en todo Amphenol y, en última instancia, aprovechar las revoluciones que están ocurriendo en este sector.

Tenemos una pregunta de Wamsi Mohan, de Bank of America.

Amphenol trabaja con el principal fabricante de GPU del mercado en el diseño de conectividad para scale-up, y ha logrado obtener esa cuota de mercado líder en el segmento de scale-up basado en cobre.

Al plantearse esta transición hacia la tecnología óptica, hay muchos más competidores en el mercado. Quizás haya un inicio más tardío dentro de la cartera de CommScope, que está infravalorada, algo que estoy seguro de que cambiará. Pero, ¿cómo visualizan su cuota de mercado, el panorama competitivo y la posibilidad de alcanzar, con el tiempo, una cuota similar en las soluciones de escalado en el sector óptico?

Sí. Mire, Wamsi, permítame decirle esto. No somos el único actor en el segmento de cobre o de interconexión de cobre de alta velocidad. Pero hemos ejecutado nuestra estrategia de tal manera que, en última instancia, hemos captado más de lo que nos correspondería proporcionalmente de esa oportunidad. Usted ha mencionado a una empresa, y nosotros, obviamente, hemos hecho lo mismo con muchas otras.

Y en la medida en que algunas de esas arquitecturas evolucionen hacia la óptica o hacia soluciones híbridas, también tendremos competencia; tal vez sea la misma o tal vez sea distinta, pero siempre hemos tenido competencia, una competencia muy sana, por así decirlo, en la que tenemos que ganarnos ese negocio cada día de la semana. Nuestro equipo saldrá al mercado y trabajará para ganárselo, tal como lo han hecho en el segmento de cobre.

Tenemos una pregunta de Scott Graham, de Seaport Research Partners.

Enhorabuena por otro excelente trimestre. Simplemente quería hablar sobre el segmento industrial, donde su crecimiento orgánico fue del 16%. En el pasado, Adam, ha sido tan amable de desglosar algunos de los componentes de esa cifra. Espero que pueda hacerlo de nuevo, tal vez detallándonos qué mercados finales dentro de ese segmento podrían estar liderando el crecimiento y quizás los uno o dos mercados donde el crecimiento orgánico fue inferior al 16%.

Gracias, Scott, y gracias por tus palabras. Verás, la división industrial ha mantenido un gran impulso en los últimos trimestres. Y como mencioné antes, estamos viendo esa aceleración con un crecimiento orgánico del 16%. Uno de los aspectos que me resulta más alentador es que analizamos internamente muchos subsegmentos diferentes del mercado industrial, y la gran mayoría de ellos han crecido orgánicamente de forma interanual.

Es decir, ¿dónde vimos el desempeño más sólido? En muchos lugares distintos. Lo vimos en instrumentación, en electrificación, en petróleo y gas; incluso en áreas como iluminación y sector médico vimos un sólido desempeño, así como en maquinaria pesada y automatización de fábricas; es decir, todos ellos con un fuerte crecimiento orgánico de doble dígito. ¿Y dónde vimos algo menos? No lo sé, vimos un desempeño algo menor en áreas como RMT o marina, pero fue bastante modesto.

Y luego está esta categoría que llamamos 'Otros'. Y es curioso, 'Otros' es una categoría importante dentro de industrial que engloba todo el vasto universo de aplicaciones en entornos hostiles de empresas grandes, medianas y pequeñas, y esa también creció con mucha fuerza en doble dígitos.

Por tanto, creo que lo que estamos presenciando es una verdadera aceleración de base amplia en la adopción de electrónica en entornos hostiles dentro de lo que llamamos el mercado industrial. Y eso es lo que une a toda nuestra división industrial: aplicaciones electrónicas únicas en lugares que no son muy hospitalarios. Desde un quirófano hasta un campo de maíz, pasando por un pozo petrolífero offshore o un tren que viaja a 400 kilómetros por hora, y todo lo que hay en medio. Así que, de hecho, es un crecimiento de base muy amplia.

Tenemos una pregunta de Luke Junk, de Baird.

Adam, parece que nos encontramos ante un evento de reposición de existencias en la cadena de suministro que ocurre una vez por generación, tanto en la industria de defensa de EE. UU. como en la de Israel. Solo espero que pueda ayudarnos a entender el apalancamiento de Amphenol dentro de su plataforma de electrónica de defensa, especialmente pensando en interceptores, municiones y ese tipo de elementos que estarán expuestos a la dinámica de la cadena de suministro.

Sí. Muchas gracias, Luke. Mire, permítame empezar expresando mi esperanza de que el actual alto el fuego en Oriente Medio se mantenga. Seguimos monitorizando a nuestros empleados que se encuentran en Oriente Medio, ya sea en Israel o en la región del Golfo, y hemos seguido apoyándoles y teniéndoles presentes, porque no es fácil estar en una zona de guerra durante un par de meses. Y sé que esto ha sido estresante para muchos.

Pero no cabe duda de que el mundo no es un lugar más seguro hoy de lo que era hace 5 o 10 años. Y hay un enfoque particular en aspectos como la defensa antimisiles o las municiones inteligentes. Vimos eso durante la guerra de Ucrania, que trágicamente continúa mientras estamos aquí sentados hoy. También existe la cuestión de que, en el actual y muy dinámico entorno geopolítico, los países de todo el mundo están planificando y ejecutando, pero también planificando a largo plazo, mejoras significativas en su propio gasto militar y también en la naturaleza de aquello en lo que invierten su dinero. Invirtiendo en tecnologías de próxima generación.

Y, por cierto, no solo por parte de los contratistas de defensa tradicionales, sino de una generación completamente nueva de contratistas de defensa que son realmente los disruptores en este mercado. Si observamos nuestra posición como líderes mundiales en interconexión para defensa, habiendo ampliado significativamente el alcance de dicha posición con la adquisición de Trexon y otras a lo largo de los años, expandiéndonos hacia interconexiones de RF más avanzadas, tanto activas como pasivas, y con todo lo que hemos hecho, nos hemos vuelto aún más importantes para todos nuestros clientes en todas esas regiones. Tanto para los clientes existentes como para la próxima generación de clientes con los que estamos trabajando de forma muy intensiva.

Y creo que hemos hecho algo muy inteligente en el camino, que es haber invertido no solo en el lanzamiento de nuevos productos y en la ampliación de nuestra gama de productos, sino también en las capacidades para fabricar esos productos y en la capacidad para satisfacer las demandas de nuestros clientes ahora y en el futuro. Y cuando se observa la urgencia con la que muchos de estos departamentos de defensa están incrementando sus propios presupuestos de adquisiciones, lo que incluye potencialmente aquí en los Estados Unidos, nos encontramos en una posición relativamente única como empresa que posee tanto la amplitud de productos como las capacidades y competencias para satisfacer esa demanda.

Nuestro equipo se toma esto muy en serio, no solo porque es beneficioso para el negocio de Amphenol, sino porque sabemos que hay vidas que dependen de ello. Existe una mentalidad en todo nuestro equipo que trabaja en el mercado de interconexión para defensa de que esto es algo más que simplemente presentar cifras, ingresos y beneficios; también estamos entregando elementos críticos a nuestros clientes. Y estoy muy orgulloso de lo que han logrado.

Me refiero a que hacer crecer ese negocio como lo hemos hecho, con un 25% orgánico el año pasado para el año completo y un 21% orgánico, no es una iniciativa trivial, ya que la fabricación de estos productos requiere una enorme cantidad de tecnología. Existen regulaciones sobre cómo se desarrollan nuevos productos, procesos de homologación y todo lo relacionado. No es tan sencillo como añadir unas cuantas máquinas y listo. Así que, miren, estamos muy orgullosos de nuestro negocio de defensa. Estamos entusiasmados con el futuro. Y, para mí, esto parece ser potencialmente un cambio estructural a largo plazo en la dinámica de la demanda de un mercado en el que estamos muy bien posicionados para aprovecharlo.

Tenemos una pregunta de Joe Giordano, de TD Cowen.

Sé que no vamos a entrar en cifras específicas aquí, pero hay muchas preguntas con las que la gente está lidiando cuando se piensa en las nuevas arquitecturas, los centros de datos y los racks a medida que se avanza hacia voltajes más altos, y cuál es la interacción entre el precio —como los ASP que ustedes pueden cobrar— frente a, por ejemplo, la cantidad de cable o la longitud del mismo.

Y, ¿podría hablar de forma general sobre cómo, al entrar en estos tipos de arquitecturas más complejas y optimizadas, es la interacción entre el valor de esos productos frente a lo que podría estar desapareciendo en términos de, como dije, libras de cobre o longitud de cableado en ese sentido? Es decir, ¿cómo llegamos a un resultado neto de todo eso?

Sí. Mira, Joe, es probable que mi respuesta te frustre. No voy a... porque no podría darte, por así decirlo, los datos exactos para completar una hoja de cálculo sobre el peso de esto o la longitud de aquello. Pero has mencionado una cosa. Has mencionado que existen nuevas arquitecturas con nuevos enfoques. Has mencionado, por ejemplo, un mayor voltaje. Y no cabe duda de que nuestro equipo está trabajando para habilitar estos sistemas de próxima generación que requerirán nueva energía.

Hablamos mucho de la parte de datos de los centros de datos de IA, pero creo que también deberíamos hablar mucho de su parte de potencia. Y, de nuevo, entramos en ese ámbito con la gama más amplia de interconexión de potencia, desde conectores discretos hasta conjuntos de cables de potencia muy complejos, barras colectoras y barras colectoras refrigeradas por líquido. Y puedes imaginar que nuestro equipo está haciendo una cantidad enorme de cosas para asegurar que, a medida que nuestros clientes pasan a capacidades de potencia cada vez mayores dentro de sus racks y de sus centros de datos, Amphenol sea su socio principal. Estoy muy orgulloso de lo que el equipo ha logrado allí. Y seguiremos viendo grandes oportunidades en todos los ámbitos. Pero no voy a poder darte una métrica de peso y longitud en este caso.

Con esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Cedo la palabra al Sr. Norwitt para sus comentarios de cierre.

Bueno, muchas gracias a todos. Realmente agradecemos el interés de todos en la compañía el día de hoy, y esperamos volver a hablar con todos ustedes dentro de 90 días. Espero que tengan una excelente primavera y un buen comienzo de verano. Muchas gracias. Gracias.

Con esto concluye la conferencia de hoy. Gracias por acompañarnos. Ya pueden desconectar sus líneas.