Gracias, Stacy. Buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de AMETEK. Me acompañan hoy Dave Zapico, Presidente y Director Ejecutivo; y Dalip Puri, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero. Durante la llamada de hoy, realizaremos declaraciones prospectivas que están sujetas a cambios basados en diversos factores de riesgo e incertidumbres que pueden hacer que los resultados reales difieran significativamente de las expectativas. Una discusión detallada de los riesgos y las incertidumbres que pueden afectar nuestros resultados futuros se encuentra en las presentaciones de AMETEK ante la SEC. AMETEK no tiene intención ni obligación de actualizar o revisar ninguna declaración prospectiva. Cualquier referencia realizada en esta llamada a resultados históricos se presentará sobre una base ajustada, excluyendo la amortización de intangibles relacionados con adquisiciones después de impuestos y excluyendo los costes relacionados con adquisiciones. Las conciliaciones entre las medidas GAAP y las medidas ajustadas pueden encontrarse en nuestro comunicado de prensa y en la sección de Inversores de nuestro sitio web. Comenzaremos la llamada de hoy con las intervenciones preparadas y luego abriremos la sesión para preguntas. Ahora le cedo la reunión a Dave.

Gracias, Kevin, y buenos días a todos. AMETEK obtuvo un excelente primer trimestre, destacado por un crecimiento de ventas de doble dígito, un crecimiento excepcional de pedidos, una robusta expansión del margen principal, un EBITDA récord y una alta calidad de beneficios que superaron nuestras expectativas. También elevamos nuestro guidance de beneficios para el año completo para reflejar los resultados del primer trimestre y las perspectivas para el resto del año. Hoy también anunciamos que firmamos un acuerdo definitivo para adquirir First Aviation Services, una adquisición atractiva que amplía estratégicamente nuestras capacidades de posventa en el sector de defensa. Proporcionaré más detalles sobre First Aviation en breve. Ahora, permítanme pasar a los resultados financieros del primer trimestre. Las ventas del primer trimestre fueron de $1.93 billion, un 11% más que en el mismo periodo de 2025. Las ventas orgánicas subieron un 5%. Las adquisiciones añadieron 5 puntos con el viento a favor de las divisas extranjeras. Los pedidos fueron sobresalientes en el trimestre con un crecimiento amplio y significativo en todas las divisiones de AMETEK. En general, los pedidos alcanzaron un récord de $2.2 billion, un 23% más que el año anterior; los pedidos orgánicos subieron un 22%, lo que llevó a un backlog récord de $3.87 billion. El resultado operativo en el trimestre fue de $517 million, un aumento del 14% respecto al primer trimestre de 2025. Los márgenes operativos fueron del 26.8% en el trimestre y los márgenes principales fueron de un impresionante 27.9%, con un robusto aumento de 160 puntos básicos respecto al año anterior.

El EBITDA en el trimestre fue un récord de $620 million, un 11% más que el año anterior, con márgenes EBITDA de un sólido 32.1%. Nuestro excelente desempeño operativo condujo a una fuerte generación de caja con una conversión de flujo de caja libre a beneficio neto del 107%. El beneficio por acción diluido fue de $1.97, un 13% más que en el primer trimestre de 2025 y por encima de nuestro guidance de $1.85 a $1.90 por acción. Ahora, permítanme proporcionar algunos detalles adicionales a nivel de grupo operativo. Primero, el Electronic Instruments Group. EIG tuvo un excelente primer trimestre con un crecimiento de ventas de doble dígito, un sólido desempeño operativo y un cambio significativo en los pedidos. Las ventas de EIG en el trimestre fueron de $1.26 billion, un 11% más que en el primer trimestre del año pasado. Las ventas orgánicas subieron un 2% y las adquisiciones añadieron 7 puntos con las divisas extranjeras, el resto del crecimiento. Los pedidos orgánicos para EIG subieron un impresionante 25% en el trimestre. Este crecimiento fue generalizado en todas las divisiones y mercados finales de EIG, con un crecimiento notable dentro de nuestros negocios de defensa, energía y semiconductores. El resultado operativo de EIG en el primer trimestre fue de $376 million, un 6% más que el año anterior. Los márgenes operativos principales fueron sobresalientes, del 31.4%, con un aumento de 40 puntos básicos respecto al año anterior.

El Electromechanical Group también obtuvo excelentes resultados en el trimestre, con un crecimiento continuo de ventas y pedidos, junto con un excepcional desempeño operativo que condujo a una considerable expansión del margen principal. Las ventas del primer trimestre de EMG fueron un récord de $664 million, un 13% más que el año anterior. Las ventas orgánicas subieron nuevamente dígitos dobles, un 11%, con un viento a favor de 2 puntos por las divisas extranjeras. El crecimiento de las ventas fue generalizado con nuestros negocios de Automation Engineered Solutions y de Aerospace and Defense, todos con un excelente crecimiento en el trimestre. Además, los pedidos orgánicos de EMG fueron nuevamente sobresalientes, con un aumento del 16% respecto al año anterior. El resultado operativo de EMG en el primer trimestre fue de $171 million, un 33% más que en el periodo del año anterior. Si bien los márgenes operativos principales de EMG en el primer trimestre subieron bruscamente al 26%, un considerable aumento de 410 puntos básicos respecto al primer trimestre de 2025. Quería tomarme un momento para ampliar sobre la solidez y amplitud del crecimiento de pedidos de AMETEK en el trimestre. El crecimiento de pedidos orgánicos del 22% refleja la solidez continua en nuestros mercados de aeroespacial y defensa, así como el crecimiento constante en nuestros mercados de automatización y soluciones de ingeniería. Es importante destacar que también refleja un cambio significativo en los pedidos para nuestros negocios de instrumentación de procesos y energía en el trimestre.

La sólida cartera de oportunidades que hemos estado destacando se está traduciendo en un crecimiento sustancial de los pedidos. Contribuyendo a la solidez de los pedidos hubo varios pedidos de gran envergadura en el trimestre, que ayudan a cubrir nuestras perspectivas de ventas para el año completo. Estos grandes pedidos están alineados con segmentos de mercado atractivos, incluyendo defensa, espacio, energía y semiconductores, todos mercados donde AMETEK está posicionada para beneficiarse de una demanda fuerte y creciente. Dentro de defensa, estamos viendo una solidez generalizada, incluyendo dentro de nuestra -- dentro de la defensa de misiles, UAVs y aplicaciones navales. El crecimiento del presupuesto de defensa está siendo impulsado por la modernización de las capacidades de defensa y los conflictos geopolíticos en curso, creando una sólida perspectiva de crecimiento global para el gasto en defensa, incluyendo por parte de los aliados de la NATO. Nuestros negocios de Aerospace and Defense fueron seleccionados recientemente para proporcionar una gama de tecnologías en apoyo a tres programas de UAV, uno en los U.S. y dos con aliados de la NATO. Los productos que se proporcionan en estos programas incluyen sistemas de gestión térmica robustecidos, equipos de distribución de energía, sensores avanzados y soluciones de aplicaciones de computación embebida. Nuestro negocio de EMIP también proporciona soluciones de transferencia de fluidos especializadas y de alta ingeniería para aplicaciones militares y de defensa críticas.

Y en el primer trimestre se observó un fuerte crecimiento de los pedidos en muchas plataformas clave de defensa, incluyendo en apoyo a submarinos nucleares. Dentro de lo nuclear, también estamos viendo una fuerte demanda comercial nuclear en los pedidos. Los negocios de AMETEK proporcionan una gama de productos altamente especializados para este mercado, incluyendo soluciones de transferencia de fluidos, equipos de detección de radiación y soluciones de energía ininterrumpida en apoyo a instalaciones de energía nuclear. Pasando al mercado de comunicaciones espaciales y satelitales. Nuestro negocio de micro technique recibió recientemente un pedido de gran tamaño para proporcionar soluciones de mecanizado de ultraprecisión y servicios de fabricación en apoyo a componentes críticos de RF utilizados en satélites en órbita terrestre baja. Las soluciones de mecanizado de precisión avanzada de Kern están dirigidas a aplicaciones de misión crítica, que requieren la máxima precisión, estabilidad y repetibilidad. Y por último, nuestro negocio de Abaco, un proveedor líder de soluciones de computación embebida robustecidas, continúa viendo una fuerte demanda con una victoria significativa en el mercado de equipos de capital para semiconductores. Abaco aseguró recientemente un acuerdo para proporcionar tecnología de computación avanzada para apoyar la demanda impulsada por IA de herramientas avanzadas de semiconductores. Los pedidos de Abaco fueron excelentes en el trimestre, con sólidos pedidos de defensa además de la solidez en el mercado de semiconductores.

En general, la amplitud y solidez de nuestros pedidos en el primer trimestre reflejan la confianza continua de nuestros clientes y nuestra entrega constante de productos clave impulsados por la tecnología que satisfacen las necesidades más críticas de nuestros clientes. Antes de alejarnos demasiado del tema de los programas clave y nuestra capacidad para cumplir con las aplicaciones más críticas y exigentes, quiero tomarme un momento para destacar un ejemplo particularmente oportuno de nuestra tecnología diferenciada. AMETEK Sensors and Fluid Management Systems, líder en soluciones de detección especializadas avanzadas para los mercados de aerospace, defensa y espacio, proporcionó soluciones críticas utilizadas en la reciente misión ARTEMIS 2 que superó el récord de la misión espacial tripulada más lejana. Nuestro negocio de [ SFMS ] proporcionó transductores de presión de película delgada que respaldaron la infraestructura de soporte vital de misión crítica en el vehículo de tripulación multipropósito [ ORION ]. Esta aplicación demuestra nuestra capacidad para servir incluso a las aplicaciones más exigentes y nuestro compromiso continuo con la fiabilidad, precisión y exactitud. Felicidades al equipo de AMETEK Sensors and Fluid management systems por este emocionante éxito y también a los otros cuatro negocios de AMETEK, FMH, UEI, NSI y Zygo [ Pixellink ] que también apoyaron la plataforma ARTEMIS con tecnología especializada. Ahora pasando a las adquisiciones y al despliegue de capital.

Con nuestro sólido balance general, flujos de caja fuertes y un enfoque disciplinado en el despliegue de capital, AMETEK está bien posicionada para seguir impulsando el valor a largo plazo a través de nuestra estrategia disciplinada de adquisiciones. Estamos gestionando una cartera muy sólida de oportunidades de adquisición en una amplia gama de tamaños de transacciones y mercados, y nos alienta la sólida cartera de candidatos de adquisición de alta calidad. Como mencionará Dalip, nuestra significativa capacidad financiera proporciona la oportunidad de desplegar más de $5 billion en capital manteniendo una calificación crediticia de grado de inversión. Nuestra prioridad principal para el despliegue de capital siguen siendo las adquisiciones y esperamos permanecer activos en esta área. Nos complació anunciar esta mañana que hemos firmado un acuerdo definitivo para adquirir First Aviation Services, un proveedor líder de servicios MRO de defensa y aviación, así como de diseño y fabricación de piezas patentadas. La combinación de First Aviation con el negocio de MRO de AMETEK proporcionará oportunidades atractivas de expansión de mercado y escala adicional para nuestros negocios de aftermarket de A&D. First Aviation es de propiedad privada y cuenta con seis centros de excelencia en los U.S. Tienen aproximadamente $80 million en ventas anuales. Y la adquisición está sujeta a las condiciones de cierre habituales, incluyendo las aprobaciones regulatorias.

Junto con esta adquisición y estrategia de despliegue de capital, continuamos invirtiendo en nuestros negocios para asegurar que AMETEK esté posicionada estratégicamente para un crecimiento sostenible a largo plazo. Para 2026, seguimos esperando invertir un incremental $100 million para apoyar nuestras iniciativas de crecimiento, con la mayoría de esta inversión destinada a RD&E y a iniciativas de ventas y marketing. Estas inversiones continúan generando excelentes rendimientos. En el primer trimestre, nuestro índice de vitalidad, que mide las ventas de nuevos productos introducidos en los últimos 3 años, fue de un sobresaliente 25%. Ahora tomaremos un momento para destacar un ejemplo de un nuevo producto emocionante de nuestro negocio de RTDS Technologies. RTDS es líder en simulación digital en tiempo real de sistemas de energía, infraestructura y pruebas de hardware en el bucle (hardware-in-the-loop). Los simuladores de transitorios electromagnéticos en tiempo real permiten estudios detallados de los sistemas de energía, permitiendo a los ingenieros anticipar comportamientos de sistemas y dispositivos que amenacen la estabilidad, resiliencia y rendimiento de la red eléctrica. RTDS actualizó recientemente su plataforma de simuladores con nuevas funciones, incluyendo un módulo de centro de datos y un flujo de trabajo actualizado que proporciona representaciones más precisas de soluciones de energía de terceros.

Esta innovación ayuda a los operadores de centros de datos a modelar la electrónica de potencia requerida para componentes clave, tales como los sistemas de suministro de energía ininterrumpida y el variador de frecuencia variable utilizados en los sistemas de potencia y refrigeración. Este nuevo producto generó dos nuevos pedidos notables en el primer trimestre en apoyo a las aplicaciones de prueba de centros de datos de grandes proveedores de equipos de potencia. Felicidades al equipo de RTDS Technologies por este emocionante nuevo desarrollo de producto. Me gustaría tomar un momento para hablar sobre el conflicto en Oriente Medio y cómo AMETEK está navegando esta dinámica en evolución. AMETEK tiene solo una pequeña exposición de ventas en la región, con aproximadamente el 2% de las ventas hacia Oriente Medio. La mayor parte de esa pequeña exposición se encuentra dentro de nuestro subsegmento de procesos EIG y está vinculada a los mercados energéticos. No esperamos un impacto directo significativo en AMETEK dada la pequeña exposición. Sin embargo, como todo el mundo, no somos inmunes a la incertidumbre macroeconómica más amplia. Seguimos monitoreando los acontecimientos en la región, especialmente en lo que respecta a los impactos en el mercado energético y los posibles efectos de desbordamiento. Dicho esto, confío en que AMETEK continuará navegando este periodo de mayor incertidumbre basándose en la flexibilidad y durabilidad de nuestro modelo operativo y en nuestra trayectoria probada de buen desempeño en entornos desafiantes.

Pasando ahora a nuestras perspectivas para el resto del año. Para 2026, prevemos que las ventas totales aumenten en un dígito alto en términos porcentuales, con las ventas orgánicas que se espera aumenten en un dígito medio interanual. Con los sólidos resultados del primer trimestre, se espera que el beneficio por acción diluido para el año se sitúe en el rango de $7.94 a $8.14, un aumento del 7% al 10% en comparación con los resultados del año pasado. Esto representa un incremento respecto a nuestra guidance previa para el año completo de $7.87 a $8.07 por acción diluida. Para el segundo trimestre, anticipamos que las ventas totales aumenten en un dígito alto en términos porcentuales, con beneficios ajustados de $1.96 a $2 por acción, un aumento del 10% al 12% respecto al año anterior. En resumen, AMETEK obtuvo un excelente primer trimestre. Nuestros sobresalientes resultados reflejan la solidez de nuestra cartera y la resiliencia de nuestro modelo operativo. Nuestros negocios están alineados con tendencias de crecimiento secular atractivas y están bien diversificados en mercados finales, clientes, tecnologías y geografías. Somos líderes en nichos de mercado donde nuestras soluciones tecnológicas diferenciadas desempeñan un papel crítico para las aplicaciones más exigentes de nuestros clientes. Nuestros productos de alta ingeniería están integrados en aplicaciones regidas por estrictos requisitos regulatorios y de cumplimiento, lo que genera altos costes de cambio.

Atendemos principalmente a clientes en industrias de ciclos largos con activos de larga vida útil, lo que resulta en un bajo riesgo de obsolescencia. En conjunto, estas ventajas posicionan a AMETEK para un éxito sostenido a largo plazo y vemos oportunidades significativas para la creación continua de valor. Nuestra cultura está profundamente arraigada en toda la organización, nuestras posiciones competitivas son sólidas y continúan expandiéndose. Nuestro modelo operativo es duradero, flexible y escalable. Finalmente, contamos con el apoyo de un equipo experimentado y probado que ha rendido de manera constante en una amplia gama de condiciones de mercado. Ahora le cederé la palabra a Dalip Puri, quien cubrirá algunos de los detalles financieros del trimestre, y luego estaremos encantados de responder sus preguntas. ¿Dalip?

Gracias, Dave, y buenos días a todos. Como señaló Dave, AMETEK tuvo un inicio de año sobresaliente, destacado por un excelente crecimiento en pedidos, ventas y beneficios, una robusta expansión del margen principal y una sólida generación de flujo de caja. Ahora permítanme proporcionar algunos detalles financieros adicionales del primer trimestre. Los gastos generales y administrativos corporativos del primer trimestre fueron de $30 million, o el 1.5% de las ventas. Para el año completo, seguimos esperando que los gastos generales y administrativos corporativos sean de aproximadamente el 1.5% de las ventas. Otros gastos operativos del primer trimestre fueron de $1 million, en gran medida en línea con el primer trimestre de 2025. El gasto por intereses del primer trimestre fue de $21 million, un aumento de $2 million respecto al primer trimestre de 2025. La tasa impositiva efectiva en el trimestre fue del 19%. Para 2026, seguimos anticipando que nuestra tasa impositiva efectiva se sitúe entre el 18.5% y el 19.5%. Como hemos declarado en el pasado, las tasas impositivas trimestrales reales pueden diferir drásticamente, ya sea positiva o negativamente, de esta tasa estimada para el año completo. Los gastos de capital en el primer trimestre fueron de $25 million, y para el año completo, esperamos que los gastos de capital sean de aproximadamente $160 million o cerca del 2% de las ventas. El gasto por depreciación y amortización en el trimestre fue de $105 million.

Para el año completo, esperamos que la depreciación y amortización sean de aproximadamente $430 million, incluyendo la amortización de intangibles relacionada con adquisiciones después de impuestos de aproximadamente $210 million o $0.91 por acción diluida. Para el trimestre, el capital de trabajo operativo fue del 17.5%, con una mejora de 60 puntos básicos frente al 18.1% del primer trimestre del año pasado. El flujo de caja operativo fue de $452 million, un aumento del 8% respecto al primer trimestre de 2025. El flujo de caja libre también aumentó un 8% interanual hasta los $426 million. La conversión de flujo de caja libre fue sólida, situándose en el 107% para el trimestre. Para 2026, seguimos esperando que la conversión de flujo de caja libre sea de aproximadamente el 110% al 115% de los ingresos netos. La deuda total al 31 de marzo era de $2.2 million, por debajo de los $2.3 billion al final de 2025. Compensando esta deuda, contamos con efectivo y equivalentes de efectivo de $481 million. Al final del primer trimestre, nuestro ratio de deuda bruta sobre EBITDA fue de 0.9x, y nuestro ratio de deuda neta sobre EBITDA fue de 0.7x. Seguimos contando con una excelente capacidad financiera con flexibilidad para desplegar más de $5 billion en iniciativas de crecimiento y en nuestra cartera de adquisiciones activas, manteniendo al mismo tiempo una calificación crediticia de grado de inversión. Si bien las adquisiciones siguen siendo nuestra prioridad número 1 en la asignación de capital para el uso de nuestro flujo de caja libre, también buscamos proporcionar a nuestros accionistas recompras de acciones oportunistas y un dividendo en aumento constante.

En febrero, anunciamos un aumento del 10% en nuestro dividendo trimestral a $0.34 por acción, nuestro séptimo año consecutivo con incrementos anuales superiores al 10% en el pago de dividendos. También me gustaría señalar que hemos mejorado nuestra información financiera este trimestre al incluir el reporte del margen bruto de AMETEK y una conciliación relacionada en nuestro sitio web de Relaciones con Inversores; con un margen bruto ajustado sólido del 51% en el trimestre, esta divulgación mejorada proporciona a los inversores una mayor visibilidad sobre el desempeño del margen de AMETEK y detalles adicionales para comprender mejor nuestra estructura de costos y los factores subyacentes de nuestra rentabilidad. En adelante, proporcionaremos una divulgación actualizada del margen bruto trimestralmente en nuestro sitio web. En resumen, nuestros negocios tuvieron un gran inicio de año. Nuestras excepcionales capacidades operativas generaron un excelente crecimiento en ingresos y beneficios, una robusta expansión de los márgenes y una sólida conversión de flujo de caja libre. Con una estrategia probada, una capacidad significativa de despliegue de capital y un sólido historial de ejecución, confiamos en nuestra capacidad para impulsar un mayor crecimiento y creación de valor en 2026. Ahora le devuelvo la palabra a Kevin.

Excelente. Gracias, Dalip. Stacy, ¿podemos abrir la línea para preguntas?

[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Deane Dray con RBC Capital Markets.

Dave, normalmente, en este punto, nos haces un recorrido por los principales mercados finales, pero tus comentarios preparados realmente cubrieron eso muy bien, así que lo agradezco. Pero quizás solo... y también destacaste la exposición realmente pequeña en Oriente Medio.

Pero, ¿qué hay del resto de las regiones y quizás la idea de... ¿estás viendo algo en el margen en términos de vacilación en las compras? Ciertamente no lo ves en los pedidos, pero cuéntanos sobre las regiones y cualquier tipo de sentimiento en términos de presiones macro que puedas estar viendo?

Claro. Empezaré con el desempeño por regiones geográficas. Realmente tuvimos un crecimiento equilibrado. Tanto los mercados de EE. UU. como los internacionales subieron a mediados de un solo dígito. El crecimiento más sólido se produjo en Asia.

En EE. UU., subimos a mediados de un solo dígito y tuvimos un crecimiento muy fuerte en nuestros negocios de A&D y Materials Analysis. Europa subió a pocos puntos en un solo dígito. Ahí es donde tuvimos fuerza y potencia, solidez en nuestros negocios de automatización, pero con vientos en contra modestos desde Oriente Medio; tuvimos, diría yo, unos $15 million en pedidos discretos que, por razones de seguridad y perturbaciones, no se enviaron durante el trimestre. Así que el resultado habría sido un poco más alto, pero eso ocurrió. Y no hemos visto ninguna cancelación de pedidos desde Oriente Medio. De hecho, estamos viendo cotizaciones para reconstruir realmente la infraestructura, la infraestructura energética. Así que será cuando esta situación se calme.

En cuanto a volver a las geografías, en lo que respecta a Asia, Asia subió a pocos puntos en dos dígitos, impulsada por la fuerte demanda en China. China subió a finales de los once por ciento, y fue impulsada por nuestros mercados de procesos y energía. Así que, en general, fue un crecimiento equilibrado y sólido en todas las geografías, con un desempeño realmente bueno.

Es bueno escuchar eso.

Sí. Y no estamos viendo cancelaciones ni retrasos ni nada de eso. De hecho, marzo fue un récord histórico de cualquier trimestre en pedidos para AMETEK. Así que es sólido. Se siente extremadamente bien, y abril aún no ha terminado, pero acabo de revisarlo y va por buen camino para otro mes positivo. Así que estamos a toda marcha.

Es un gusto escucharlo. Ahora, una pregunta de seguimiento, y es probable que esté limitado en lo que puede decir. Ha habido algunos informes de prensa no confirmados sobre un posible acuerdo de gran envergadura que están evaluando. Y David, no suelo ver su nombre en el Wall Street Journal. Pero este es un activo con el que estamos familiarizados, aunque el tamaño sería mayor de lo que suelen manejar habitualmente. Sabemos que tienen esa capacidad. Pero, ¿cuáles serían las implicaciones de un acuerdo de mayor tamaño para AMETEK? ¿Los dejaría fuera de la posibilidad de realizar acuerdos bolt-on en el corto plazo? Lo que sea que pueda compartir con nosotros sería de gran ayuda. Hay mucho interés.

La política de AMETEK es no comentar sobre rumores de mercado o especulaciones relacionadas con actividad de M&A. Simplemente vuelvo a lo que dije antes: nuestra cartera de proyectos es sólida. Hay una mezcla de acuerdos tecnológicos grandes, medianos y pequeños, y buscamos generar excelentes acuerdos para nuestros accionistas.

Hoy anunciamos el acuerdo de MRO con First Aviation service. Estamos muy contentos con ello.

Como dijo Dalip, tenemos una capacidad financiera significativa que brinda la oportunidad de desplegar más de $5 billion en capital y, aun así, mantener una calificación crediticia de grado de inversión. Y las M&A son nuestra prioridad principal para el despliegue de capital. Mencioné hace unos trimestres que esa es la forma en que vamos a diferenciar nuestro rendimiento durante los próximos años.

Por lo tanto, estamos muy involucrados con muchos negocios y oportunidades diferentes, y sin duda vamos a realizar acuerdos disciplinados y sólidos para nuestros accionistas. Y como sabe, en AMETEK, las adquisiciones son la combinación de un conjunto de procesos, procesos bien definidos; la integración es nuestra fórmula secreta y los rendimientos son muy importantes para nosotros.

Es muy grato escuchar eso, le deseo mucha suerte.

Y para nuestra siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta es de Andrew Obin, de Bank of America.

Sí. No creo que haya habido mucho adelanto en absoluto. De hecho, si retroceden y revisan mis últimas dos conferencias, estábamos señalando que esto iba a suceder. Y lo que realmente vieron fue la solidez continua en nuestros negocios de EMG, y los negocios de EIG simplemente surgieron; normalmente hablábamos de que estos seguían a EMG unos 6 o 9 meses después, y así ha sido.

Así que no lo sé, algunos de los pedidos que hemos recibido son para envíos que completarán el año. Pero no veo ningún tipo de adelanto ni ningún tipo de desaceleración; eso no significa que vamos a tener pedidos del 25% o 23% en el próximo trimestre.

Pero para nosotros, los mercados en los que operamos son nichos donde la tecnología es realmente, realmente necesaria para infraestructuras clave, tecnologías fundamentales y plataformas de misión crítica, y estamos en el lugar adecuado; nos sentimos bien con el negocio.

Sí, es una buena pregunta. Y empezaría diciendo que, obviamente, estamos funcionando muy bien. Hemos tenido una ejecución sólida, una operación disciplinada y estamos ganando impulso en toda la cartera. Nos sentimos muy bien con el rendimiento de nuestros negocios. Pero, obviamente, existe cierta incertidumbre geopolítica continua y estamos siendo prudentes con nuestra guidance. En algunas áreas de nuestro negocio, estamos totalmente enfocados en los costes de los insumos materiales. Creemos que seremos capaces de compensar cualquier coste inflacionario mediante los precios. Por lo tanto, esperamos compensar la inflación, incluidas las aranceles, con los precios, pero nos sentimos bien. No obstante, estamos totalmente enfocados en los cambios macro. Y con nuestra estructura distribuida, tenemos líderes de negocio allí fuera, cerca de sus clientes, analizando todo, y nos estamos asegurando de tener el enfoque adecuado al respecto. Así que, por lo que sabemos ahora, nos parece bien, pero estamos totalmente enfocados en lo que podría ser un cambio mayor. Y, como dije, confiamos en nuestra guidance y nos sentimos muy bien con el impulso de la cartera.

Nuestra siguiente pregunta. La siguiente pregunta viene de Nicole DeBlase con Deutsche Bank.

Sí, esperaría que los pedidos sigan reflejando algunos pedidos de mayor envergadura. Y creo que lo que estamos viendo es que tuvimos un periodo en el que la economía industrial estuvo por debajo del PMI de 50 durante un tiempo prolongado. Eso está cambiando. Estábamos señalando que eso estaba cambiando. Y nuestro negocio de EMG repuntó.

Y históricamente, EIG repunta 6 u 9 meses después. Y dijimos que en los últimos couple de trimestres, y está ocurriendo tal como pensábamos que ocurriría. Y EIG apenas está empezando a repuntar. Así que creo que la solidez de los pedidos continuará, pero quería destacar algunos de los pedidos que son algo irregulares, y quería destacar ambos para que la gente entienda las áreas en las que estamos y son tecnologías excelentes, y también para entender que parte de eso es para envíos a lo largo del resto del año.

Sí. Quiero decir, representa un poco más del 20% de nuestra exposición. En el Q1, tuvimos un gran trimestre. Subió unos dígitos bajos. Y una vez más, fue liderado por Paragon. Paragon está funcionando extremadamente bien.

Y para el ejercicio completo, hay algunas comparativas más difíciles en el resto del año. Por lo tanto, para el año completo, prevemos un crecimiento de dígitos medios, debido en gran medida a las comparativas.

Pero tenemos otras unidades de negocio, como nuestra división Record. También tuvo un trimestre muy bueno. Así que Paragon y Record nos lideraron, y la solidez continua en Paragon es notable.

Nuestra siguiente pregunta. La siguiente pregunta proviene de Andrew Buscaglia con BNP Paribas.

Sí. Bueno, creo que lo que vimos en el trimestre es que nuestro negocio de A&D mantuvo una actividad sólida, con un crecimiento de dígitos altos en el trimestre, y ese crecimiento fue generalizado. Todos los segmentos continuaron con una fuerte demanda, con una solidez notable en nuestros mercados de defensa. Además, nuestros negocios de A&D están muy bien posicionados para beneficiarse del aumento de la demanda, dado nuestro amplio portafolio de tecnologías diferenciadas.

Y ahora hemos incrementado nuestras perspectivas para el año. Las hemos elevado de un dígito alto a un aumento de aproximadamente 10%. Eso es lo que equilibró la actividad comercial y de defensa. Y mi forma de verlo es que, si observan nuestro 18% en A&D, cerca del 60% es defensa y alrededor del 40% es comercial. Defensa está teniendo un desempeño excepcional. La parte de [ OE ] del sector comercial y el mercado de jets ejecutivos están funcionando muy bien. Nuestros negocios de M&A -- o MRO que prestan servicios a aerolíneas, tuvieron un trimestre excelente en cuanto a pedidos.

Así que la única área que estamos vigilando de cerca son algunos mercados internacionales relacionados con la disponibilidad y los costes del combustible de aviación. Esa es una parte pequeña de nuestra cartera, menos del 2%. Pero, al mismo tiempo, lo estamos siguiendo. Sin embargo, ahora mismo no vemos -- tenemos buenos pedidos pendientes, una buena ejecución y creo que si llegáramos a ver algo, se manifestaría primero en las aerolíneas comerciales, pero por ahora no lo estamos viendo. Pero lo fundamental es que estamos impulsando la gran mayoría de nuestra cartera aeroespacial. E incluso la parte que estamos vigilando de cerca tuvo un primer trimestre fantástico.

Sí, claro. Le proporcionaré más detalles al respecto, Andrew. A un nivel general, nuestros negocios de MRO estaban orientados principalmente al sector comercial. Y buscábamos algo que realmente añadiera un componente de defensa debido a la solidez del mercado, y estamos muy complacidos de haber encontrado First Aviation Services. Es un proveedor impulsado por la ingeniería de servicios de posventa y piezas patentadas. Sus mercados principales son la defensa. También tienen algunas divisiones de jets ejecutivos y comerciales, pero es principalmente un negocio de defensa.

Cerca de 2/3 de nuestro negocio se centra en servicios MRO y, de hecho, alrededor de 1/3 corresponde a piezas patentadas; tenemos negocios que ofrecen piezas y servicios juntos, y es con ellos donde solemos tener mejores resultados. Así que están muy enfocados en reparaciones aprobadas por [ PMA ] y [ DER ]. Nos aportaron nuevas capacidades en plataformas de rotorcraft y de ala fija. Existen muchos programas militares interesantes.

Amplía nuestras capacidades militares de MRO a sistemas críticos adicionales, incluyendo palas de hélice, conjuntos de rotor, trenes de aterrizaje y algunos componentes electrónicos avanzados. Se trata de un negocio de soluciones de posventa propio de tamaño considerable y en crecimiento; sus sólidas capacidades de ingeniería complementan perfectamente nuestras capacidades de MRO en defensa y encaja a la perfección con nuestra infraestructura actual. Estamos muy entusiasmados con la finalización de esta operación y con la bienvenida al equipo de First Aviation a AMETEK.

Nuestra siguiente pregunta la hace Scott Graham, de Seaport Research Partners.

Sí. Comenzaré con el... terminaré el recorrido por la compañía. Ya lo hice para Aerospace and Defense y mencioné algunos puntos en mis comentarios iniciales, pero todavía hay detalles en los que probablemente estén interesados. Empezaré con el negocio de Process. Los ingresos subieron a mediados de dos dígitos en el primer trimestre, impulsados por adquisiciones y un crecimiento orgánico de un solo dígito bajo. Contamos con una sólida cartera de pedidos que destacamos durante nuestra última conferencia de resultados. Estos se tradujeron en un crecimiento generalizado de los pedidos durante el trimestre, y seguimos alentados por el impulso continuo y una creciente cartera de oportunidades en nuestros mercados de procesos.

Por lo tanto, para el ejercicio completo de 2026, estamos elevando nuestra guidance para Process. Ahora prevemos que las ventas orgánicas del segmento Process aumenten entre un dígito bajo y medio, por lo que lo elevamos de un dígito bajo a un dígito bajo-medio. Hablamos de Aerospace. Lo estamos elevando de un dígito alto a aproximadamente 10%.

Pasemos a Power. El subsegmento de Power registró un crecimiento de ventas de un dígito bajo con un sólido nivel récord de pedidos. Nuestro negocio de Power sigue viendo una fuerte demanda en una creciente cartera de oportunidades para generación de energía, energía de respaldo, microredes para centros de datos y sistemas de simulación de potencia. En mis comentarios preparados, destaqué uno de los nuevos productos en los pedidos recibidos para sistemas de simulación de potencia. Mirando hacia 2026, seguimos esperando que las ventas orgánicas para ese subsegmento aumenten entre un dígito medio y alto.

Y finalmente, nuestra división de Automation & Engineered Solutions tuvo un excelente trimestre, nuevamente, con un crecimiento de ventas orgánicas de un dígito alto, de base amplia; tanto nuestro negocio de automatización y soluciones de ingeniería como nuestro negocio de EMIP y la demanda en mercados de nicho atractivos se mantienen sólidos. Y seguimos esperando que las ventas orgánicas para el negocio de Automation & Engineered Solutions aumenten entre un dígito medio y alto.

En cuanto a profundizar en los pedidos, intenté -- en mis comentarios preparados, hacer eso un poco. Hablamos de un gran pedido en el mercado de semiconductores de Abaco, donde estamos proporcionando soluciones de computación. Hablamos del mercado de satélites espaciales que está funcionando muy bien, ya que contamos con soluciones de mecanizado especializado que pueden fabricar componentes de precisión como nadie más. De hecho, estamos fabricando máquinas y realizando algo de fabricación por contrato para los sistemas de satélites de órbita baja.

Hablé un poco sobre defensa y lo que está ocurriendo en el sector, y nuestra fortaleza en UAV y en sistemas de defensa de misiles. Hablé de la industria nuclear, tanto en la comercial como en la civil y defensa, que es muy fuerte para nosotros, y tenemos un pedido sustancial para el programa de submarinos. Estos programas son cosas que estamos ganando gracias a nuestra tecnología porque trabajamos con los clientes. Son tecnologías de alta ingeniería. No hay mucha gente que pueda hacer estas cosas y creemos que estamos bien posicionados para hacia dónde se dirige el mundo. Estamos en los lugares adecuados y nos sentimos muy optimistas en este momento.

Nuestra siguiente pregunta la hace Joe Giordano de TD Cowen.

Sí. Como mencioné antes, se trata del mercado de posventa de terceros, la parte más pequeña de nuestros negocios de MRO, y lo vigilamos muy de cerca. Contamos con capacidad especializada y la situación en EE. UU. es extremadamente sólida en este momento. Estamos involucrados en algunos programas de modernización que están impulsando el negocio. Por lo tanto, podría haber un mercado de contraparte allí.

Y en Europa, así como en Asia, el MRO. Si hay algún lugar que se desacelere, probablemente sea esa zona, por lo que lo estamos siguiendo de cerca. Pero, nuevamente, esto representa menos del 2% de nuestras ventas.

Y la realidad es que hemos tenido un primer trimestre increíblemente sólido. Los ritmos de pedidos continúan mostrando fortaleza.

Pero a medida que el conflicto en el Golfo se prolongue y haya cierta escasez de combustible de aviación, creemos que la debilidad podría manifestarse primero en Asia, luego en Europa, y Estados Unidos parece bastante aislado por ahora, pero será el último en verse afectado. Sin embargo, todo eso puede cambiar en una semana. Por eso estamos tomando la decisión lo mejor que podemos. Y ahora mismo, nos sentimos bien. Y si pensamos que hay algún riesgo a la baja, es extremadamente modesto.

Sí. Abaco fabrica soluciones de computación avanzada. Cuando se tienen aplicaciones de alta precisión que deben funcionar en los entornos más exigentes, se utiliza el equipo de Abaco. Y sumado a las necesidades y la explosión de datos en defensa actualmente, donde todos necesitan procesar más datos en sistemas de RF y cosas similares, es un gran motor de demanda.

Abaco también tiene una línea de negocio donde vendemos esa tecnología al mercado de semiconductores. Así que, en realidad, durante el trimestre, hubo un fabricante de herramientas de semiconductores que está gestionando un repunte en la demanda por la IA y todo lo que está ocurriendo en el mercado de semiconductores, y están utilizando la tecnología de computación de Abaco para controlar su herramienta. Por lo tanto, nos complació registrar ese pedido durante el trimestre.

[Instrucciones del operador] Nuestra siguiente pregunta la hace Nigel Coe de Wolfe Research.

Sí. El primer punto es probablemente un aumento más bien de 1.5 puntos, y fue impulsado realmente por procesos y [ era ]. Así que eso lo sitúa en esa categoría.

Y en realidad, vuelvo a mis comentarios originales: es una guidance conservadora. Hemos tenido un inicio de año sólido, con una ejecución excelente. Los pedidos fueron sobresalientes. Pero luego está la incertidumbre geopolítica. Y lo hemos equilibrado todo, y confiamos plenamente en nuestra guidance. Creemos que es prudente hacer lo que hemos hecho.

Sí. Creo que hay una relación riesgo-beneficio importante. Y hay que asegurarse de que lo que se compra coincida con nuestra estrategia, con lo que intentamos hacer y a lo que podamos añadir valor. Por lo tanto, hemos aumentado naturalmente el tamaño de las operaciones en los últimos 10 años. Seguimos enfocados en mercados de nicho; seguimos enfocados en las áreas en las que operamos actualmente. Y creo que planeo seguir expandiéndome mucho. Y, de nuevo, es un historial impecable. Nunca hemos tenido una amortización de fondo de comercio. Somos muy conservadores. Buscamos obtener un rendimiento en cada operación; los rendimientos sobre el capital son muy, muy sólidos para nosotros. Es parte de nuestro modelo operativo básico. Eso es lo que hacemos. Nuestro modelo de crecimiento consiste en añadir M&A a nuestra cartera de negocios de nicho. No tenemos una sobredependencia de ningún mercado, ninguna tecnología ni ningún cliente. Por lo tanto, creemos que tenemos un modelo a prueba de balas que es robusto, y seguiremos sumando adquisiciones; de ninguna manera vamos a realizar una adquisición del tamaño de AMETEK y de ninguna manera haremos una adquisición que sea la mitad del tamaño de AMETEK. Así que seguimos buscando estas operaciones que yo llamaría de tamaño reducido, que representan un pequeño porcentaje de nuestra capitalización de mercado, y vamos a seguir haciéndolo. Y el entorno nos está proporcionando muchas oportunidades. Estamos evaluando muchas opciones. No hemos tomado una decisión sobre ninguna de ellas, pero vamos a elegir aquellas en las que aportemos más valor a nuestros accionistas.

Nuestra siguiente pregunta proviene de Julian Mitchell con Barclays.

Correcto. Entonces, si quiere profundizar en los márgenes, Julian, en el primer trimestre tuvimos un excelente trimestre operativo. Nuestros márgenes reportados subieron 50 puntos básicos. Pero nuestros márgenes principales, es decir, excluyendo las adquisiciones y el efecto de las divisas (FX), subieron 160 puntos básicos, simplemente extraordinario.

Y si observa ambos grupos. EIG tuvo un aumento de 40 puntos básicos en sus márgenes principales, impulsado por una excelente productividad, y EMG reportó un aumento de 410 puntos básicos en sus márgenes principales. Así que obtuvieron productividad mensual más el apalancamiento derivado del excelente crecimiento de las ventas.

Si quiere profundizar en eso y preguntar, ¿cuáles fueron los incrementales por dólar de ventas sobre los incrementales? Nuestros incrementales fueron superiores al 50% para la compañía en términos de incrementales principales. Es decir, al excluir las adquisiciones y el efecto de las divisas, los incrementales principales subieron un 50% en toda la compañía. Los incrementales principales de EIG fueron superiores al 50% y los de EMG también fueron superiores al 50%. Realmente sólido.

Y en relación con la guidance para el año, esperamos incrementales del 35% y los márgenes principales subirán alrededor de 50 puntos básicos. Así que —y de nuevo, volveré a decir— es una guidance prudente. Hay mucha incertidumbre aquí fuera relacionada con la posible inflación y cosas similares, en las que estamos totalmente enfocados. Estamos funcionando extremadamente bien, planeamos seguir rindiendo muy bien durante el año, y esas son las cifras que son extraordinarias en el trimestre. Y planeamos seguir impulsándolo hacia adelante. Tenemos un historial de capacidad para navegar a través de condiciones cambiantes y estamos totalmente enfocados en lo que creemos que debemos hacer.

Sí, estás en el camino correcto. Estás en el camino correcto. Así es como lo veo yo.

Con esto concluye la sesión de preguntas y respuestas. Ahora me gustaría devolver la llamada a Kevin Coleman para sus palabras de clausura.

Gracias a todos por unirse a nuestra llamada hoy. Y como recordatorio, la repetición del webcast de hoy estará disponible en la sección de Investors de ametek.com. Que tengan un buen día.

Gracias por su participación en la conferencia de hoy. Con esto concluye el programa. Ya pueden desconectarse.