Buenas tardes. Gracias por su espera. Bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Allison Transmission Holdings, Inc. Mi nombre es Shamali y seré su operadora de la conferencia hoy. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Tras las declaraciones preparadas, los ejecutivos de Allison Transmission Holdings, Inc. llevarán a cabo una sesión de preguntas y respuestas. En ese momento se darán instrucciones a los participantes de la conferencia. Como recordatorio, esta conferencia está siendo grabada. Si alguien necesitara asistencia del operador durante la conferencia, procedo a ceder la palabra a Jacalyn C. Bolles, Directora Ejecutiva de Tesorería y Relaciones con Inversores. Adelante, Jacalyn.

Gracias, Shamali. Buenas tardes y gracias por acompañarnos en nuestra conferencia de resultados del primer trimestre de 2026. Me acompañan esta tarde David S. Graziosi, nuestro Presidente y Director Ejecutivo; Scott A. Mell, nuestro Director Financiero y Tesorero; G. Frederick Bohley, Director de Operaciones de Allison Transmission Holdings, Inc. y líder de la unidad de negocio Allison Transmission; y Craig Price, líder de la unidad de negocio Allison Off Highway.

Como recordatorio, esta conferencia, la transmisión por internet y la presentación de esta tarde están disponibles en la sección de Investor Relations de allisontransmission.com. Una repetición de esta llamada estará disponible hasta el 18 de mayo. Como se indica en la diapositiva dos de la presentación, muchas de nuestras declaraciones de hoy contienen proyecciones basadas en las expectativas actuales. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos conocidos y desconocidos, incluidos los establecidos en nuestro Informe Anual en el Formulario 10-K para el año finalizado el 12/31/2025. En caso de que uno o más de estos riesgos o incertidumbres se materialicen, o si las suposiciones o estimaciones subyacentes resultan ser incorrectas, los resultados reales pueden variar materialmente de los que expresamos hoy.

Además, como se indica en la diapositiva tres de la presentación, algunas de nuestras declaraciones de hoy contienen medidas financieras no GAAP según la definición de la SEC. Pueden encontrar las conciliaciones de las medidas financieras no GAAP con las medidas GAAP más comparables en el apéndice de la presentación y en nuestro comunicado de prensa de resultados del primer trimestre de 2026. La llamada de hoy está programada para finalizar a las 5:45 p.m., hora del Este. Con el fin de maximizar las oportunidades de participación en la llamada, por favor realicen solo una pregunta por analista.

Por favor, diríjanse a la diapositiva cuatro de la presentación para ver el orden del día de la llamada. Durante la llamada de hoy, David S. Graziosi presentará una actualización del negocio y revisará brevemente el desempeño de la compañía. A continuación, Scott A. Mell analizará la estructura de reporte por segmentos de Allison Transmission Holdings, Inc., y revisará más detalladamente nuestro desempeño financiero del primer trimestre de 2026 y nuestra actualización de guidance para todo el año antes de comenzar la sesión de preguntas y respuestas. Ahora, cedo la palabra a David. Gracias y buenas tardes.

Por favor, diríjanse a la diapositiva cinco de la presentación para nuestra actualización de negocio del primer trimestre. En primer lugar, quiero reconocer y agradecer a nuestra base global de empleados por todo el trabajo realizado en lo que va de año. Nuestros equipos han estado trabajando diligentemente en la integración y la captura de valor dentro de ambas unidades de negocio de Allison. Nuestra ejecución se ha mantenido alineada con nuestra planificación, y el proceso de integración está avanzando de manera disciplinada y estructurada. Dicho esto, no ha sido un proceso exento de un enorme esfuerzo por parte de los equipos de Allison para llegar a donde estamos hoy.

A medida que nuestros equipos coordinan sus esfuerzos de forma más estrecha, estamos empezando a ver cómo se materializan las fases iniciales de la realización de sinergias en varias áreas clave, y esperamos empezar a ver los beneficios financieros a finales de 2026. Ha sido alentador ver cómo los cimientos sentados antes de la transacción se traducen en un impulso real y en la reafirmación de las perspectivas para alcanzar nuestro objetivo de $120 million en sinergias de tasa de ejecución anual. Mantenemos nuestra confianza en la tesis de la adquisición: acelerar el crecimiento de las ventas mediante la combinación estratégica de las dos unidades de negocio, fortalecer nuestra presencia de producción localizada y generar reducciones de costes sostenibles que mejoren el valor para el accionista a largo plazo.

El alcance de Allison Transmission Holdings, Inc. se ha ampliado considerablemente con nuestras operaciones globales, lo que permite una mayor producción localizada y oportunidades de reducción de costes. Al aprovechar la mayor escala de compras y utilizar países de mejor coste, esperamos impulsar la creación de valor y la mejora del margen en todo nuestro negocio. Quiero dar la bienvenida una vez más a nuestros nuevos colegas de todo el mundo y agradecerles todo lo que hacen. Ha sido un primer trimestre productivo y tiempos emocionantes para Allison Transmission Holdings, Inc. al entrar en este nuevo capítulo.

Pasamos ahora a una breve actualización sobre el desempeño de las ventas del primer trimestre y las perspectivas de los mercados finales para ambas unidades de negocio. Por favor, diríjanse a la diapositiva seis. Comenzando con nuestro negocio tradicional de Allison Transmission, las ventas netas del primer trimestre fueron de $733 million, lo que supone una disminución interanual del 4% en comparación con un sólido 2025. En el mercado final On-Highway de Norteamérica, seguimos viendo el mercado de camiones con un optimismo cauteloso. Aunque las tendencias de pedidos han mostrado fortaleza e implican un ligero aumento a lo largo del año, creemos que todavía existe incertidumbre en torno a los impactos geopolíticos, incluidos los aranceles y las resoluciones finales sobre las regulaciones de emisiones, que están obstaculizando las decisiones de compra de vehículos nuevos de los usuarios finales.

Continuando con la unidad de negocio Allison Transmission, el mercado final de Defensa tuvo un primer trimestre extremadamente sólido, con los ingresos un 64% por encima de lo interanual. Seguimos viendo fortaleza por parte de los clientes internacionales, principalmente en programas de vehículos sobre orugas, tanto con productos tradicionales como nuevos, incluyendo nuestra transmisión cross-drive 3040 MX. Mantenemos una perspectiva favorable para el mercado final de Defensa, ya que la seguridad nacional adquiere aún más relevancia para las naciones de todo el mundo, lo que conlleva un aumento de los presupuestos y la financiación de nuevos programas. Por favor, diríjanse a la diapositiva siete.

La unidad de negocio Allison Off Highway generó $673 million en ventas en el primer trimestre, con un crecimiento continuo en el mercado final de la minería impulsado por los elevados precios de las materias primas, incluidos el oro, el cobre y los minerales de tierras raras. El mercado final de la construcción y la manipulación de materiales también tuvo un buen desempeño en el primer trimestre, dado que los mercados de construcción globales están experimentando inversiones más estables y desarrollos positivos, particularmente en Europa. En el mercado final de la agricultura, si bien los precios de las materias primas siguen siendo un factor determinante, existen indicadores positivos tempranos en ciertos subsegmentos y regiones —por ejemplo, el mercado de baja potencia en la India—, pero en general, el entorno es bastante moderado, incluso antes del inicio del conflicto en Oriente Medio.

Sobre ese tema, el conflicto en Oriente Medio tiene actualmente un impacto e implicaciones indeterminados, tanto favorables como desfavorables, en múltiples mercados finales de las unidades de negocio de Allison. Si bien la duración del conflicto sigue siendo incierta, no hemos visto ninguna interrupción material en nuestro negocio hasta el momento. Reconocemos el potencial de impactos indirectos en nuestras cadenas de suministro, mercados energéticos y condiciones macroeconómicas generales, y nuestros equipos están monitoreando activamente y manteniendo una estrecha coordinación.

En resumen, la integración avanza según lo previsto y la captura de valor se está materializando. Los mercados finales, aunque afectados por la incertidumbre en algunos aspectos, se mantienen estables, cuando no muestran signos de recuperación. A todos los miembros de nuestra organización, gracias por el extraordinario compromiso, la resiliencia y el trabajo en equipo que han demostrado. Sus esfuerzos han sentado una base sólida para el futuro de Allison Transmission Holdings, Inc. A nuestros inversores, estamos posicionados con confianza para desbloquear sinergias significativas, acelerar el crecimiento y crear valor duradero. Ahora cedo la palabra a Scott para que realice una revisión de la estructura de reporte por segmentos de Allison Transmission Holdings, Inc., el desempeño financiero del primer trimestre de 2026 y la actualización del guidance para todo el año. ¿Scott?

Gracias, David. Y gracias a todos los que nos acompañan en la llamada. Por favor, diríjanse a la diapositiva ocho de la presentación. Antes de comenzar con los resultados por segmento y consolidados, quiero repasar rápidamente algunos asuntos de orden y esbozar nuestra nueva estructura de reporte. Los resultados del primer trimestre incluyen ahora el reporte por segmentos de Allison Transmission, Allison Off Highway y Allison Central Group. La unidad de negocio Allison Transmission es el negocio histórico de la compañía, excluyendo ciertos costes que ahora se contabilizan dentro de Allison Central Group, mientras que la unidad de negocio Allison Off Highway refleja el negocio adquirido a Dana a principios de año. Allison Central Group es un centro de costes centralizado que incluye ciertos costes funcionales que dan soporte a las operaciones globales de la compañía.

Ahora, en el lado izquierdo de la diapositiva ocho, presentamos las ventas, el beneficio operativo y el EBITDA ajustado por segmento. El resultado operativo por segmento se traslada a la tabla consolidada de la derecha, con un mayor detalle que llega hasta el beneficio neto y las medidas financieras no-GAAP de EPS diluido ajustado y EBITDA ajustado consolidado. Tengan en cuenta que el beneficio bruto del primer trimestre en el segmento Allison Off Highway se vio afectado negativamente por aproximadamente $76 million en partidas contables de precio de compra relacionadas con la adquisición de carácter único.

En términos consolidados, el beneficio neto del primer trimestre disminuyó interanual hasta los $112 million, impulsado por la adición de costes de la unidad de negocio Allison Off Highway, incluyendo aproximadamente $76 million de gastos relacionados con el ajuste de la base del inventario (stepped-up basis) y el gasto por amortización incremental relacionado con el ajuste de la base de los activos fijos, además de $22 million adicionales de gastos por amortización de activos intangibles. La disminución interanual del beneficio neto también se debió a un mayor gasto por intereses, neto, junto con aproximadamente $17 million de gastos de integración de carácter único relacionados con la adquisición.

Pasando al beneficio por acción, el EPS diluido del primer trimestre fue de $1.33. Al excluir el efecto de partidas no monetarias, no recurrentes, infrecuentes o inusuales, incluidos los costes asociados a la adquisición de la unidad de negocio Allison Off Highway, el beneficio neto ajustado y el EPS diluido ajustado fueron de $216 million y $2.57 por acción, respectivamente. Como recordatorio, las conciliaciones de las medidas financieras no-GAAP se pueden encontrar en el apéndice de la presentación de resultados del primer trimestre y en el comunicado de prensa de resultados. También se proporcionará más detalle en nuestro 10-Q que se publicará a finales de esta semana.

Por favor, diríjanse a la diapositiva nueve de la presentación. El EPS diluido ajustado del primer trimestre de $2.57 aumentó un 6% interanual, y esperamos que la adquisición de la unidad de negocio Allison Off Highway sea acrecentadora (accretive) para los beneficios en términos anuales. El EBITDA ajustado para el primer trimestre fue de $362 million, aumentando un 22% interanual, con un margen de EBITDA ajustado del 26%, lo que refleja una ejecución disciplinada en todas nuestras unidades de negocio a pesar de un entorno operativo poco ideal. Como hemos comentado anteriormente, creemos que la mejora de las condiciones de los mercados finales en ambas unidades de negocio tendrá un impacto favorable en los márgenes. Nuestra captura de valor y la realización de sinergias también proporcionarán un impulso a nuestros márgenes, con nuestro objetivo para el margen de EBITDA ajustado en el rango del 27% al 29%.

La generación de caja sigue siendo un atributo clave de Allison Transmission Holdings, Inc., con la capacidad de generar un flujo de caja sustancial mientras integramos con éxito la unidad de negocio Allison Off Highway y navegamos en entornos de mercados finales inciertos, incluyendo políticas geopolíticas y conflictos.

Ahora destacaré brevemente nuestras prioridades de asignación de capital. Continuamos invirtiendo para un crecimiento sostenible y a largo plazo en todas nuestras unidades de negocio con nuevos productos e iniciativas dirigidas a oportunidades de crecimiento identificadas. También estamos enfocados en la reducción de deuda para alcanzar nuestros objetivos de apalancamiento a corto plazo, al tiempo que devolvemos capital a los accionistas mediante la recompra de acciones y nuestro dividendo trimestral.

En la parte inferior de la diapositiva, pueden ver cómo asignamos el capital en el primer trimestre. Durante el trimestre, reembolsamos $150 million de los $300 million de préstamos pendientes bajo nuestra línea de crédito revolvente, los cuales se utilizaron como parte de la financiación para la adquisición de Allison Off Highway. Durante el trimestre, también aumentamos nuestro dividendo trimestral por séptimo año consecutivo. Actualmente en $0.29 por acción, nuestro dividendo trimestral casi se ha duplicado en los últimos siete años. Y, por último, mantuvimos nuestro compromiso con la recompra de acciones, con $20 million de nuestras acciones ordinarias recompradas en el primer trimestre. Terminamos el primer trimestre con aproximadamente $1.2 billion de autorización de recompra de acciones restante. Incluso con la reciente revalorización de nuestro precio de la acción, seguimos considerando que nuestras acciones están infravaloradas en relación con la solidez subyacente de nuestras unidades de negocio y el potencial de beneficios a largo plazo, y creemos que la recompra de acciones sigue siendo un uso atractivo del capital en este momento.

En el lado derecho de la diapositiva nueve, pueden ver las métricas de liquidez y apalancamiento de Allison Transmission Holdings, Inc. al cierre del primer trimestre. Terminamos el primer trimestre con $311 million en efectivo disponible y aproximadamente $845 million en compromisos disponibles de la línea de crédito revolvente. Nuestra deuda neta es de poco menos de $4 billion, lo que resulta en un ratio de apalancamiento neto pro forma inferior a tres veces, al considerar un año completo de beneficios de la adquisición de Allison Off Highway. A corto plazo, planeamos reducir nuestro apalancamiento neto a un objetivo de dos veces mediante una recuperación en nuestros mercados finales, junto con una mejora de los márgenes a través de la captura de valor y la realización de sinergias. Reduciremos nuestro ratio de apalancamiento tanto mediante el aumento de los beneficios como a través de un esfuerzo concertado hacia la reducción de la deuda.

Antes de pasar a la actualización del guidance para 2026, y basándome en los comentarios de David, quiero resumir nuestro desempeño financiero del trimestre. En resumen, nuestros negocios están funcionando bien. Una mayor claridad macroeconómica en nuestros mercados finales sería bien recibida y probablemente impulsaría un aumento en los volúmenes con efectos favorables en el margen y en el beneficio por acción. Es importante destacar que seguimos generando un flujo de caja sustancial e invirtiendo para el crecimiento a largo plazo, al tiempo que reducimos la deuda y devolvemos capital a los accionistas.

Por favor, pasen ahora a la diapositiva 10 para revisar nuestro guidance para todo el año 2026. Dados los resultados del primer trimestre, y teniendo en cuenta la incertidumbre macroeconómica y geopolítica actual, reafirmamos nuestro guidance para todo el año 2026 proporcionado al mercado el 23 de febrero. Para los ingresos de 2026, esperamos ventas netas consolidadas en el rango de $5.575 billion a $5.925 billion. Esto incluye las ventas netas de la unidad de negocio Allison Transmission en el rango de $3.025 billion a $3.175 billion y las ventas netas de la unidad de negocio Allison Off Highway en el rango de $2.55 billion a $2.75 billion.

En cuanto a los resultados, esperamos un beneficio neto consolidado en el rango de $600 million a $750 million, sujeto a la finalización de la contabilidad del precio de compra asociada a la adquisición de la unidad de negocio Allison Off Highway. Nuestra perspectiva de beneficio neto para 2026 incluye más de $100 million en gastos extraordinarios antes de impuestos asociados con la separación, integración y reestructuración de la unidad de negocio Allison Off Highway. A pesar de estos costes extraordinarios, esperamos que la adquisición de Allison Off Highway tenga un efecto acrecentador en el beneficio neto y en el beneficio por acción en 2026. Además, esperamos un EBITDA ajustado consolidado en el rango de $1.365 billion a $1.515 billion. En el punto medio, esto implica un margen de EBITDA ajustado del 25%.

Para nuestra perspectiva de flujo de caja de 2026, anticipamos un flujo de caja neto consolidado proveniente de actividades de explotación en el rango de $970 million a $1.1 billion, unos gastos de capital consolidados en el rango de $295 million a $315 million, incluyendo aproximadamente $45 million en capital extraordinario por separación e integración, y un flujo de caja libre ajustado consolidado en el rango de $655 million a $[inaudible] million. Tengan en cuenta que nuestra perspectiva de flujo de caja neto consolidado proveniente de actividades de explotación incluye aproximadamente $55 million en desembolsos de efectivo extraordinarios asociados con nuestra adquisición de la unidad de negocio Off Highway. Con esto concluyen nuestras declaraciones preparadas. Shamali, por favor, abre la sesión de preguntas.