Bienvenidos a la conferencia de resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 de Applied Industrial Technologies, Inc. Mi nombre es Alexandra y seré su operadora en la llamada de hoy. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Más adelante, llevaremos a cabo una sesión de preguntas y respuestas.

Si desea realizar una pregunta en ese momento, pulse 1 en el teclado de su teléfono para levantar la mano. Para retirar su pregunta de la cola, pulse 1 de nuevo. Antes de formular una pregunta, levante el auricular para garantizar la mejor calidad de audio. Si en cualquier momento durante la conferencia necesita comunicarse con un operador, pulse 0. Tenga en cuenta que esta conferencia está siendo grabada.

Ahora cedo la palabra a Ryan Dale Cieslak, Director de Relaciones con Inversores y Tesorería. Ryan, puede comenzar.

Gracias, Alexandra, y buenos días a todos los presentes en la llamada. Esta mañana hemos publicado nuestro comunicado de resultados y la presentación complementaria para inversores con el detalle de nuestros resultados del tercer trimestre. Ambos documentos están disponibles en la sección de Investor Relations de applied.com.

Antes de comenzar, les recordamos que analizaremos nuestras perspectivas de negocio y realizaremos declaraciones prospectivas. Todas las declaraciones prospectivas se basan en las expectativas actuales y están sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres, incluidos los detallados en nuestras presentaciones ante la SEC. Los resultados reales pueden diferir materialmente de los expresados en las declaraciones prospectivas. La compañía no asume obligación alguna de actualizar o revisar públicamente ninguna declaración prospectiva.

Además, esta conferencia telefónica utilizará medidas financieras no GAAP, las cuales están sujetas a las salvedades mencionadas en dichos documentos.

Nuestros ponentes de hoy incluyen a Neil A. Schrimsher, Presidente y Consejero Delegado de Applied Industrial Technologies, Inc., y a David K. Wells, nuestro Director Financiero. Dicho esto, le cedo la palabra a Neil.

Gracias, Ryan, y buenos días a todos. Les agradecemos que nos acompañen. Comenzaré con las perspectivas y los aspectos más destacados de nuestros resultados, incluyendo una actualización sobre las condiciones del sector y las expectativas de cara al futuro. David continuará con más detalles financieros sobre el desempeño del trimestre y aportará información adicional sobre nuestras perspectivas actualizadas. Para terminar, compartiré algunas reflexiones finales.

En general, hemos reportado un tercer trimestre sólido, respaldado por un mayor crecimiento de las ventas orgánicas en todo el negocio. Concretamente, las ventas aumentaron un 6% orgánicamente respecto al año anterior, lo que supone el crecimiento más fuerte en más de dos años. Esto supone un incremento notable frente al 2% del trimestre pasado y se sitúa en la parte alta de nuestra guidance para el tercer trimestre. Además, los pedidos, la cartera de pedidos y la actividad del funnel de negocio siguen ganando impulso positivo.

También hemos obtenido otro trimestre de desempeño estable en el margen subyacente, con márgenes brutos que se mantienen firmes interanualmente, incluidos los vientos en contra actuales por LIFO. Esta dinámica impulsó un EBITDA trimestral récord en la parte alta de nuestras expectativas, situándose un 6% por encima del año anterior, o un 8% si se excluye el impacto de LIFO. Al mismo tiempo, seguimos invirtiendo internamente para respaldar nuestro potencial de crecimiento y nuestra estrategia. En conjunto, ha sido un trimestre muy productivo con muchas señales alentadoras para el negocio de cara al futuro. Quiero agradecer a nuestro equipo de Applied Industrial Technologies, Inc. por otro trimestre sólido de ejecución.

Algunos puntos clave a destacar. En primer lugar, el mayor crecimiento de las ventas en el trimestre fue generalizado y mostró varias tendencias subyacentes alentadoras. Las ventas diarias orgánicas medias aumentaron un 5% intertrimestral, lo que superó los patrones estacionales habituales. Las tendencias se fortalecieron a medida que avanzaba el trimestre, con las ventas orgánicas en marzo un 10% por encima del mismo periodo del año anterior. El mayor crecimiento fue impulsado por el volumen, con un comportamiento de gasto de los clientes cada vez más positivo y con signos de expansión. La demanda subyacente más positiva fue evidente en las tendencias interanuales de nuestros 30 principales mercados finales, de los cuales 17 generaron un crecimiento de ventas positivo frente a los 15 del trimestre pasado. Además, las tendencias de crecimiento acumulado a dos años (two-year stack) en nuestros 30 principales mercados mejoraron notablemente de forma intertrimestral. El crecimiento fue más sólido en los sectores de metales, tecnología, maquinaria, áridos, servicios públicos y energía, minería y construcción. Esto se vio compensado por caídas principalmente en productos químicos, madera y productos forestales, transporte, caucho y plásticos, y refinado.

La mayor actividad de ventas fue evidente en ambos segmentos durante el trimestre, con una fortaleza particular en nuestro segmento de Engineered Solutions, que obtuvo un crecimiento orgánico interanual de más del 9%. El crecimiento fue más sólido en automatización y potencia fluida, ambos aumentando con un porcentaje de doble dígito interanual en el trimestre. El crecimiento de las ventas orgánicas en nuestras operaciones de control de flujo también mejoró y fue un factor de contribución. Además, los pedidos del segmento aumentaron un porcentaje de doble dígito respecto al año anterior por segundo trimestre consecutivo, con el backlog y el ratio book-to-bill aumentando ambos de forma intertrimestral durante el trimestre. En general, este desempeño es una señal alentadora del potencial de crecimiento expansivo y diferenciado de nuestro segmento de Engineered Solutions, a medida que convergen diversas dinámicas favorables.

Cabe destacar que los ciclos de ventas de nuestras soluciones de automatización avanzada se están acelerando, ya que los clientes están invirtiendo en aplicaciones brownfield para impulsar la agilidad de la producción dentro de la capacidad existente y abordar las limitaciones de mano de obra. Nuestra profundidad de ingeniería, soluciones a medida y soporte integral de aplicaciones están ayudando a los clientes a gestionar los despliegues de automatización tanto en industrias de alta tecnología como en nuestros verticales industriales tradicionales y en infraestructura de procesos. Además, la actividad de proyectos y la inversión en EE. UU. están aumentando gradualmente. También estamos viendo que la recuperación sigue cobrando forma en nuestros mercados finales de potencia fluida para la industria tradicional y OEM móvil tras una prolongada caída de varios años, junto con el crecimiento estructural y secular en nuevos verticales donde nuestra exposición ha aumentado en los últimos años tras la expansión continua del segmento.

Sobre este último punto, estamos observando una sólida consolidación de la demanda en nuestro vertical de tecnología, que hoy representa más del 15% del segmento de Engineered Solutions y contribuyó con más de 300 puntos básicos a la tasa de crecimiento de ventas orgánicas del segmento en el trimestre. Nuestra exposición al vertical de tecnología incluye una posición establecida y continua en el espacio de los semiconductores, así como oportunidades de crecimiento emergentes que se desarrollan en el mercado de los centros de datos. En la diapositiva ocho de nuestra presentación de resultados, hemos añadido una visión general de nuestra posición y de las soluciones que ofrecemos en estos verticales, que abarcan las tres áreas del segmento, incluyendo potencia fluida, automatización y control de flujo.

En semiconductores, proporcionamos diversas soluciones neumáticas, robóticas, mecatrónicas y de transporte de fluidos que están vinculadas principalmente a la fabricación de equipos para la fabricación de obleas (wafer fab), así como soluciones de control de flujo utilizadas en el procesamiento de materiales. En los centros de datos, nuestra profunda experiencia en la gestión y manipulación de fluidos, combinada con relaciones establecidas con proveedores, está presentando crecientes oportunidades para dar soporte a diversas aplicaciones de gestión térmica mediante ensamblajes de ingeniería. Además, nuestro equipo de automatización ofrece soluciones de robótica y visión artificial que automatizan y rastrean la manipulación de materiales dentro de una instalación de centro de datos. Nuestras capacidades y cobertura de servicios para centros de datos también se vieron reforzadas mediante la adquisición de Hydrodyne, donde proporcionamos diversas soluciones de transporte de fluidos y ensamblajes especificados en sistemas de refrigeración líquida.

En conjunto, se trata de una posición muy diversa y consolidada dentro de estos verticales de crecimiento clave, lo que pone de relieve nuestra evolución continua y nuestras capacidades técnicas a medida que seguimos expandiendo nuestro segmento de Engineered Solutions.

También me alienta el potencial de crecimiento que se está desarrollando en nuestro segmento principal, Service Center. El crecimiento orgánico de las ventas del 4% en el tercer trimestre se fortaleció respecto al trimestre anterior, con unas ventas diarias medias un 5% superiores de forma secuencial sobre una base orgánica, por delante de la estacionalidad habitual. Las tendencias fueron más sólidas durante marzo, cuando las ventas orgánicas aumentaron más del 6% en comparación con el año anterior, incluyendo casi un 8% en EE. UU. El comportamiento de gasto de los clientes sigue fortaleciéndose, ya que una mayor utilización de la capacidad impulsa una mayor actividad de reparación (break-fix) y el mantenimiento necesario en equipos de producción críticos y antiguos. Esto impulsó un crecimiento más sólido tanto en las cuentas nacionales estratégicas como en nuestras cuentas locales durante el trimestre. Además, 13 de nuestros 15 principales verticales industriales crecieron interanualmente en nuestra red de Service Center en EE. UU. durante el tercer trimestre. Esto contrasta con los 10 del trimestre pasado y los seis del mismo trimestre del año anterior. Los beneficios de nuestras iniciativas de ventas y nuestra propuesta de valor One Applied están dando frutos mientras apoyamos los crecientes requisitos técnicos de MRO de nuestros clientes dentro de un contexto industrial estadounidense cada vez más positivo. Esto incluye nuestro profundo conocimiento y las relaciones con proveedores vinculadas a equipos y de infraestructura de control de movimiento críticos, respaldados por nuestras capacidades de servicio local.

Durante los últimos años, nuestro equipo de Service Center ha estado ejecutando un plan estratégico integral centrado en profundizar nuestras relaciones con los clientes, modernizar nuestros procesos y herramientas de ventas, y mejorar nuestra velocidad de comercialización mediante inversiones en talento, sistemas y analítica. Además, la propuesta de valor de nuestro equipo de Service Center se ha fortalecido mediante la expansión de nuestro segmento de Engineered Solutions, lo que les permite acceder a soporte de ingeniería, diseño, montaje, reparación e integración para abordar las necesidades de los sistemas industriales heredados de nuestros clientes, así como las inversiones necesarias en automatización. Esto está impulsando la obtención de nuevos negocios, así como una mayor actividad de venta cruzada. Estimamos que la venta cruzada contribuyó con más de 100 puntos básicos al crecimiento orgánico del segmento en el trimestre, lo que supone un aumento respecto a los niveles de la primera mitad del año fiscal 2026, y es una señal alentadora. En general, estas iniciativas continúan en marcha y proporcionan sólidos impulsores de crecimiento específicos de la compañía para nuestro segmento Service Center de cara al futuro, a medida que los ciclos de demanda del mercado final se eleven y los clientes busquen aprovechar los numerosos vientos a favor seculares y estructurales que se desarrollan en el sector manufacturero de Norteamérica.

En general, fue un trimestre sólido que destacó el impulso de los ingresos en Applied Industrial Technologies, Inc. y nuestra posición diferenciada en la industria. Las tendencias positivas de ventas han continuado en la primera parte de nuestro cuarto trimestre, con las ventas orgánicas con una tendencia al alza de un dígito alto interanual en lo que va de abril. También estamos bien posicionados para impulsar una mayor expansión del margen EBITDA y un mayor crecimiento de los beneficios, asumiendo que las tendencias de mejora de los ingresos se mantengan en el futuro. Durante el tercer trimestre, los márgenes EBITDA estuvieron en línea con nuestras expectativas, mientras que nuestras tendencias interanuales mejoraron a medida que avanzaba el trimestre y se fortalecía el crecimiento de las ventas. Como recordatorio, sobre una base anualizada, nuestro objetivo es alcanzar márgenes EBITDA incrementales de entre el medio y el alto dígito con un crecimiento de ventas orgánicas de un dígito medio, con el sólido apoyo de nuestras iniciativas internas de margen en curso, nuestra cultura de mejora continua y los vientos a favor estructurales del mix de ventas.

Seguimos conscientes de que operamos en un entorno dinámico donde las decisiones de compra de los clientes siguen siendo sensibles a la incertidumbre macroeconómica general que persiste. Esto incluye un entorno dinámico de política comercial y aranceles. Hasta la fecha, no hemos visto un impacto significativo de las recientes modificaciones en la política comercial y arancelaria. Los anuncios de aumento de precios de nuestros proveedores se mantienen estables y, durante los últimos trimestres, se han normalizado hacia un ritmo más regular tras el ritmo activo que hubo en esta misma época el año pasado. Sin embargo, el entorno inflacionario y el enfoque de los proveedores respecto a los precios siguen siendo muy fluidos en este momento. Seguimos trabajando estrechamente con nuestros proveedores mientras evalúan el contexto cambiante, así como otras presiones inflacionarias en sus cadenas de suministro. Como demuestra nuestro desempeño durante el último año, nuestros equipos siguen gestionando eficazmente las presiones inflacionarias generales y, en conjunto, seguimos bien posicionados. Operamos con un modelo de negocio ágil en mercados bien estructurados vinculados a procesos críticos y técnicos con relaciones estratégicas con proveedores. Combinado con los vientos a favor estructurales del mix y diversas contramedidas de margen bruto de autoayuda inherentes a nuestra estrategia, tenemos plena confianza en nuestra capacidad para seguir adaptándonos y ejecutando a medida que el contexto arancelario e inflacionario general continúe evolucionando.

Por último, en cuanto al despliegue de capital y las oportunidades continuas de cara al futuro, en lo que va de año nos hemos mantenido activos, destinando más de $300 million a la recompra de acciones, M&A y al incremento de nuestro dividendo. Respecto a las M&A, que siguen siendo una prioridad absoluta y un elemento clave de nuestra estrategia de crecimiento, estamos evaluando activamente diversos objetivos en ambos segmentos, centrándonos principalmente en empresas medianas y pequeñas de tipo tuck-in. Aunque el ritmo de las M&A puede variar de un trimestre a otro, sigo creyendo que los próximos 12 a 18 meses serán un periodo más activo para Applied Industrial Technologies, Inc., dado el trabajo que se está realizando y a medida que continuamos ejecutando nuestra estrategia. Desde 2018, hemos cerrado 18 adquisiciones que representan más de $1 billion en ventas adquiridas. Esto incluyó adquisiciones estratégicas clave que ampliaron nuestras capacidades de Engineered Solutions hacia áreas de control de flujo y automatización, además de fortalecer posiciones consolidadas en potencia fluida y dentro de nuestra red de Service Center. Durante ese mismo periodo, hemos incrementado el EPS en un 16% y el free cash flow en un 18% de forma compuesta anual. Creo que esa posición de efecto volante y nuestro enfoque hacia las M&A son aún más sólidos hoy, dadas las inversiones que hemos realizado en nuestro equipo, procesos y sistemas, así como la atractiva propuesta de valor que ofrecemos a muchas empresas que buscan unirse a nuestra posición líder en la industria técnica dentro de un sector que sigue estando fragmentado.

Además de la actividad continua de M&A, seguimos siendo proactivos con la recompra de acciones. A largo plazo, vemos un potencial significativo de creación de valor en Applied Industrial Technologies, Inc., considerando nuestras iniciativas estratégicas, nuestra posición en el sector, la exposición a vientos a favor de crecimiento secular y el potencial de expansión de márgenes. Cuando sea apropiado, seguiremos utilizando la recompra de acciones para mejorar la retribución al accionista y, tal como se indica en nuestro comunicado de prensa de hoy, me complace anunciar que nuestro Consejo ha aprobado una nueva autorización para recomprar hasta 3 millones de acciones. En este momento, cedo la palabra a David para que aporte más detalles sobre nuestros resultados y perspectivas.

Gracias, Neil, y buenos días a todos los que nos acompañan hoy. Como recordatorio, nuestra presentación de resultados trimestrales está disponible en nuestro sitio de Investor Relations. Esperamos que les resulte una referencia útil mientras repasamos el desempeño de nuestro trimestre más reciente y la actualización de nuestra guidance.

Pasando a nuestro desempeño financiero, las ventas consolidadas aumentaron un 7.3% respecto al mismo trimestre del año anterior. Las adquisiciones y el tipo de cambio fueron un modesto viento a favor en el periodo, aportando 50 y 80 puntos básicos de crecimiento, respectivamente. El número de días de venta en el trimestre fue consistente interanual. Netando estos factores, las ventas aumentaron un 6% de forma orgánica. En cuanto a los precios, estimamos que la contribución de los precios de los productos al crecimiento de las ventas interanual fue de aproximadamente 250 puntos básicos en el trimestre, lo cual estuvo en línea con nuestra guidance y con la tendencia del trimestre anterior. Netando este impacto, estimamos que los volúmenes crecieron un 3.5% respecto al año anterior, una buena aceleración frente al trimestre previo.

Pasando al desempeño del margen bruto consolidado, como se destaca en la página nueve de la presentación, el margen bruto del 30.4% se mantuvo relativamente sin cambios en comparación con el nivel del año anterior. Durante el trimestre, registramos un gasto LIFO de $5.6 million en comparación con los $2.2 million del mismo trimestre del año anterior. Sobre una base neta, esto resultó en un impacto desfavorable de 27 puntos básicos interanual en los márgenes brutos. Excluyendo el viento en contra del LIFO, los márgenes brutos mejoraron interanualmente, reflejando el progreso continuo de nuestras iniciativas internas de margen, la ejecución de precios y canales, y un mix más favorable.

En cuanto a nuestros costes operativos, los gastos de venta, distribución y administración aumentaron un 7.5% en comparación con los niveles del año anterior. Sobre una base orgánica de moneda constante, los gastos de SG&A aumentaron un 6% interanual. Nuestros equipos continúan manteniendo una sólida disciplina de costes, al tiempo que se centran en diversas iniciativas de eficiencia vinculadas a inversiones tecnológicas, servicios compartidos y herramientas de ventas. Esto ayudó a compensar los vientos en contra inflacionarios actuales, los incrementos salariales anuales por mérito, los mayores incentivos y la inversión continua en el crecimiento del negocio durante el trimestre. Los gastos de SG&A como porcentaje de las ventas se situaron en el 19.4%, manteniéndose relativamente sin cambios respecto al año anterior, aunque mejoraron aproximadamente 40 puntos básicos de forma secuencial. Observamos una buena mejora en el apalancamiento de costes a lo largo del trimestre a medida que se fortalecía el crecimiento de las ventas.

En general, un mayor crecimiento de las ventas orgánicas, una modesta contribución de M&A y un desempeño favorable del margen bruto subyacente resultaron en un aumento del EBITDA reportado del 6.2% respecto al año anterior. Esto incluye un mayor gasto LIFO interanual, que afectó negativamente al crecimiento del EBITDA en 2.3 puntos porcentuales en comparación con el trimestre del año anterior. El margen de EBITDA reportado del 12.3% descendió 13 puntos básicos respecto al nivel del año anterior, con los vientos en contra del LIFO interanual impactando negativamente el margen de EBITDA en 27 puntos básicos. Los márgenes de EBITDA se situaron en línea con nuestro rango de guidance para el tercer trimestre, de 12.2% a 12.4%. Además, las tendencias de crecimiento y de margen de EBITDA interanual se fortalecieron a medida que avanzaba el trimestre.

El beneficio por acción reportado de $2.65 en el tercer trimestre aumentó un 3.1% respecto al EPS del año anterior de $2.57. En términos interanuales, el EPS se vio afectado por un tipo impositivo más alto y mayores gastos por intereses netos, compensados parcialmente por un menor número de acciones en circulación diluidas. Los resultados de este trimestre incluyeron $1.7 million, o aproximadamente $0.05 por acción, de gastos fiscales extraordinarios no recurrentes relacionados con ajustes en la provisión de impuestos del año anterior. Esperamos que nuestro tipo impositivo en el cuarto trimestre se sitúe en un rango del 24.4% al 24.6%.

Pasando al desempeño de las ventas por segmento, tal como se destaca en las diapositivas 10 y 11 de la presentación, las ventas en nuestro segmento Service Center aumentaron un 4.2% interanual sobre una base orgánica diaria. Esto excluye una contribución de 20 puntos básicos de las adquisiciones y un impacto positivo de 130 puntos básicos por la conversión de divisas. El crecimiento de las ventas orgánicas fue impulsado por una contribución estable de precios y un mayor crecimiento de volumen en nuestras operaciones de Service Center en EE. UU., compensado parcialmente por la debilidad de las ventas internacionales. El EBITDA del segmento aumentó un 2.7% respecto al año anterior, mientras que el margen de EBITDA del segmento del 14.2% disminuyó 42 puntos básicos. Las tendencias interanuales del EBITDA y del margen de EBITDA del segmento se vieron afectadas por los vientos en contra del LIFO y mayores costes relacionados con los empleados, incluidos los incentivos, así como por una comparativa difícil con el año anterior. En términos acumulados en el año, el crecimiento del EBITDA del segmento de aproximadamente el 5% se sitúa ligeramente por delante del crecimiento de las ventas reportadas, mientras que los márgenes de EBITDA del segmento permanecen relativamente sin cambios interanuales.

Dentro de nuestro segmento Engineered Solutions, las ventas aumentaron un 10.2% respecto al trimestre del año anterior, con las adquisiciones aportando 90 puntos básicos de crecimiento. Sobre una base orgánica, las ventas del segmento aumentaron un 9.3% interanual, reflejando principalmente un sólido crecimiento de volumen en nuestras operaciones de fluidos de potencia y automatización, así como una mejora en el crecimiento de nuestras operaciones de control de flujo. El EBITDA del segmento aumentó un 11.9% respecto al año anterior, o aproximadamente un 14% al excluir el impacto del gasto LIFO. Además, el margen de EBITDA del segmento del 14% subió 21 puntos básicos respecto a los niveles anteriores, incluyendo un viento en contra del LIFO interanual de 50 puntos básicos. El sólido crecimiento del EBITDA y el desempeño del margen en el trimestre reflejan principalmente márgenes incrementales subyacentes sólidos ante un mayor crecimiento de las ventas, un desempeño firme del margen bruto y una continua responsabilidad en los costes.

En cuanto al flujo de caja, el efectivo generado por las actividades de explotación durante el tercer trimestre fue de $100.1 million, mientras que el flujo de caja libre totalizó $95.4 million, lo que representa una conversión de aproximadamente el 96% respecto al beneficio neto. En comparación con el año anterior, el flujo de caja libre disminuyó un 8%, reflejando una mayor inversión en capital circulante en relación con un crecimiento de ventas más sólido, compensado parcialmente por el progreso continuo de nuestras iniciativas internas. Desde la perspectiva del balance general, cerramos marzo con aproximadamente $172 million en efectivo disponible y un apalancamiento neto de 0.3 veces EBITDA. Nuestro balance general mantiene una posición sólida para respaldar nuestras iniciativas de despliegue de capital de cara al futuro, incluyendo adquisiciones de M&A con valor de acreción, el crecimiento del dividendo y la recompra de acciones. Durante el tercer trimestre, recompramos más de 346 thousand acciones por $93 million, lo que eleva el total acumulado en lo que va de año a más de 897 thousand acciones y $236 million.

En cuanto a nuestras perspectivas, tal como se indica en el comunicado de prensa de hoy y se detalla en la página 14 de nuestra presentación, estamos ajustando al alza nuestra guidance para el año fiscal 2026 tras nuestro desempeño en el tercer trimestre. Ahora proyectamos un EPS dentro de un rango de $10.60 a $10.75, basado en un crecimiento de ventas del 7.2% al 7.7%, que incluye un supuesto de crecimiento de ventas orgánicas del 3.8% al 4.2%, así como márgenes EBITDA del 12.3% al 12.4%.

Anteriormente, nuestra guidance asumía un EPS de $10.45 a $10.75 con un crecimiento de ventas del 5.5% al 7%, incluyendo entre un 2.5% y un 4% de forma orgánica, y márgenes EBITDA del 12.2% al 12.4%. Nuestra guidance actualizada asume un rango de EPS para el cuarto trimestre fiscal de $2.85 a $2.96, con un crecimiento de ventas orgánicas interanual del 4% al 5.5%, así como márgenes EBITDA en un rango del 12.6% al 12.8%.

Esperamos que la contribución de ventas por M&A inorgánica sea ligeramente inferior secuencialmente en el cuarto trimestre, al cumplirse el primer aniversario de nuestra adquisición de IRIS Factory Automation a finales de mayo, sumado a la contribución inicial continua de nuestra adquisición de Thompson Industrial Supply anunciada el trimestre pasado. Nuestro supuesto de crecimiento de ventas orgánicas para el cuarto trimestre tiene en cuenta comparaciones más difíciles con el año anterior en mayo y junio.

Si bien nos alienta el impulso positivo de las ventas que se está desarrollando, somos conscientes de los acontecimientos geopolíticos actuales y la incertidumbre en la política comercial que podrían seguir influyendo en el comportamiento de gasto de los clientes. Como resultado, seguimos asumiendo que persistirá cierto grado de variabilidad en nuestros mercados finales a corto plazo.

Por último, desde la perspectiva de los márgenes, esperamos que los márgenes brutos del cuarto trimestre se mantengan relativamente estables de forma secuencial. Esto asume un gasto LIFO ligeramente superior al del tercer trimestre. Con esto, cedo la palabra de nuevo a Neil A. Schrimsher para sus comentarios finales.

Al prepararnos para cerrar el ejercicio fiscal 2026, lo hacemos desde una posición de fortaleza, con varios catalizadores de crecimiento empezando a emerger en todo nuestro negocio. Mantenemos la prudencia en nuestras previsiones y perspectivas a corto plazo, ya que seguimos navegando en un entorno de mercado dinámico y en constante evolución, influenciado por la incertidumbre geopolítica y comercial. Como hemos visto durante el último año, esto aún podría generar una demanda de los mercados finales volátil y desigual a medida que los clientes continúan gestionando un panorama complejo.

Dicho esto, la trayectoria de nuestras ventas y los indicadores macroindustriales más amplios en lo que va de 2026 son actualmente más indicativos de una recuperación temprana de los mercados finales que empieza a tomar forma tras un prolongado periodo de estancamiento en el mantenimiento diferido y el gasto de capital durante los últimos dos años. El flujo de negocio y el impulso de los pedidos mantienen una trayectoria positiva, mientras que los requisitos de gasto técnico en MRO son elevados debido al envejecimiento del equipo de fabricación en Norteamérica.

A medida que estas tendencias avancen, esperamos que los clientes se asocien con proveedores más grandes y capaces como Applied Industrial Technologies, Inc., dadas nuestras soluciones integrales y capacidades de servicio técnico. Al mismo tiempo, el crecimiento de la automatización se está acelerando, ya que la adopción de cobots, robots móviles, visión artificial y soluciones de IoT se consideran cada vez más esenciales. También estamos posicionados favorablemente para beneficiarnos de los vientos a favor de crecimiento plurianual que continúan desarrollándose en nuestra vertical tecnológica, mientras nuestra iniciativa de venta cruzada gana tracción.

En general, el impulso se está consolidando en la dirección correcta. Nuestros equipos están ejecutando bien. La posición competitiva y sectorial que hemos construido es sólida. Estamos entusiasmados con las oportunidades que tenemos por delante y seguimos muy enfocados en traducir nuestro creciente impulso en una creación de valor para el accionista superior a largo plazo. Ahora abriremos la sesión de preguntas.