Buenos días a todos. Mi nombre es Ryan y seré su operador de la conferencia hoy. En este momento, les doy la bienvenida a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Ameren Corporation. Todas las líneas se han puesto en silencio para evitar cualquier ruido de fondo.

Tras las intervenciones de los ponentes, habrá una sesión de preguntas y respuestas. Si desea realizar una pregunta durante este tiempo y se ha unido a través del seminario web, utilice el icono de levantar la mano, que se encuentra en la parte inferior de su aplicación de seminario web.

En este momento, cedo la palabra a Andrew Kirk, Director Senior de Relaciones con Inversores y Modelización Corporativa. Gracias y buenos días.

Me acompañan hoy en la llamada Martin J. Lyons, nuestro presidente y director ejecutivo; Lenny Singh, nuestro vicepresidente ejecutivo y director financiero; y Michael Main, presidente de grupo de Ameren Utilities, así como otros miembros del equipo directivo de Ameren Corporation.

Esta llamada contiene datos sensibles al tiempo que son precisos únicamente a la fecha de la emisión en directo de hoy, y queda prohibida la redistribución de esta emisión. Hemos publicado una presentación en la página de inicio amereninvestors.com que será consultada por nuestros ponentes.

Como se indica en la página dos de la presentación, los comentarios realizados durante esta conferencia telefónica pueden contener declaraciones sobre expectativas futuras, planes, proyecciones, rendimiento financiero y asuntos similares, que comúnmente se denominan declaraciones prospectivas. Consulte la sección de declaraciones prospectivas en el comunicado de prensa que emitimos ayer, así como nuestras presentaciones ante la SEC, para obtener más información sobre los diversos factores que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los anticipados.

Ahora, el turno es para Martin J. Lyons, quien comenzará en la página cuatro.

Gracias, Andrew. Buenos días a todos. Gracias por acompañarnos para analizar nuestro desempeño del primer trimestre y el progreso hacia el cumplimiento de nuestros objetivos estratégicos para 2026. Ayer, informamos unos beneficios del primer trimestre de 2026 de $1.28 por acción, frente a los beneficios de $1.07 por acción en 2025. El incremento interanual de $0.21 por acción reflejó el aumento en las inversiones en infraestructura en todos los segmentos operativos, lo que impulsará beneficios significativos a largo plazo para nuestros clientes. Los otros factores clave de nuestros resultados se resumen en esta diapositiva. Además, hemos reafirmado nuestro guidance de crecimiento de beneficio por acción para 2026 de $5.25 a $5.45, lo que refleja una ejecución sólida en todo nuestro negocio.

Pasando a la página cinco. En Ameren Corporation, mantenemos nuestro compromiso con los clientes y las comunidades que tenemos el privilegio de servir: los 2.5 billion de clientes de electricidad y 900,000 de gas natural que confían en nosotros cada día. Nuestras decisiones de inversión en infraestructura se toman con esa responsabilidad en mente, enfocadas en fortalecer el sistema, ofrecer un servicio fiable y rentable, y posicionar a nuestras comunidades para un crecimiento a largo plazo. Mediante la ejecución de nuestra estrategia de tres pilares —invertir en infraestructura regulada por tarifas, abogar por marcos regulatorios y legislativos constructivos y optimizar nuestro negocio— nos esforzamos por proporcionar un valor excepcional a nuestros clientes, comunidades y accionistas.

Pasando a la página seis. Aquí detallamos nuestras prioridades estratégicas para 2026, que presentamos en febrero. Hasta la fecha, hemos logrado avances significativos, los cuales Lenny y yo analizaremos a medida que avancemos en las siguientes páginas. Por supuesto, para atender bien a los clientes e impulsar el crecimiento, son clave las inversiones en infraestructura dirigidas y oportunas. Como se muestra a la derecha, pueden ver que realizamos más de $1.5 billion en inversiones en infraestructura durante el primer trimestre para mantener y mejorar nuestra calidad de servicio. Cabe destacar que nuestras inversiones en infraestructura continúan fortaleciendo la fiabilidad y la resiliencia de la red, minimizando los cortes de suministro a los clientes durante múltiples episodios de clima severo durante 2026.

Por ejemplo, en enero, durante la tormenta invernal de varios días Fern, la diversa flota de generación de Ameren Corporation funcionó excepcionalmente bien, garantizando que nuestros clientes tuvieran acceso a la electricidad en condiciones extremas. Al mismo tiempo, nuestra cartera de almacenamiento de gas de Ameren Illinois ayuda a proteger a los clientes de los precios extremos del mercado, ahorrando unos $63 million, mientras que las mejoras en curso en nuestros campos de almacenamiento subterráneo continúan reduciendo los costes operativos a largo plazo y respaldando la fiabilidad invernal. Posteriormente, volvimos a ver los beneficios de nuestras inversiones en marzo, evitando 4.3 million de minutos de interrupción para casi 20,000 clientes de Ameren Missouri, y nuevamente durante las tormentas de finales de abril, donde la automatización del sistema ayudó a evitar otros 43,000 cortes de suministro a clientes y 12 million de minutos de interrupción cada uno durante un periodo de dos días, reduciendo eficazmente el impacto total en los clientes de estos eventos meteorológicos severos en casi la mitad.

Para mejorar el rendimiento de nuestra flota de generación actual durante los periodos de máxima demanda de verano e invierno, y a medida que crece la demanda general, estamos invirtiendo en proyectos diseñados para maximizar la capacidad y la disponibilidad. Por ejemplo, los esfuerzos de optimización en curso en nuestro Audrain Energy Center mejorarán la fiabilidad invernal al añadir hasta 700 megawatts de capacidad en los días más fríos. Y en nuestro Labadie Energy Center, las importantes mejoras en las calderas realizadas este año están diseñadas para reducir el número y la duración de las posibles interrupciones. Junto a estas mejoras, continuamos ejecutando nuestro plan de recursos integrados de Missouri para añadir nuevos recursos de generación. En total, el trabajo que estamos realizando en toda nuestra flota de generación está diseñado para garantizar que los clientes puedan seguir confiando en nosotros para operar un mix de centros de energía seguro, diverso, fiable y rentable, tanto hoy como en el futuro.

Somos conscientes de que la fiabilidad y la asequibilidad son igualmente importantes para los clientes. Por ello, seguimos operando con disciplina financiera y trabajamos para optimizar nuestros procesos de negocio, en parte mediante el despliegue de nuevas herramientas y tecnología. Además, durante el primer trimestre, ayudamos a conectar a los clientes con más de $40 million en recursos de asistencia energética y acondicionamiento térmico a través de los programas de Ameren Corporation y de alianzas federales, estatales y locales.

Pasamos a la página siete. De cara al futuro, vemos la oportunidad de un fuerte crecimiento, con empresas que asumen compromisos significativos a largo plazo para establecerse y expandirse en nuestra región. Nuestras expectativas de beneficio por acción a largo plazo detalladas en febrero se basaron en un supuesto de crecimiento anual compuesto de las ventas del 6.2% desde 2026 hasta 2030. Seguimos esperando que los 2.2 gigawatts de ESAs que firmamos en febrero representen un potencial al alza para nuestro pronóstico de ventas y beneficios, en la medida en que las ventas de los ESAs se incrementen más rápido que nuestro supuesto del plan actual de 1.2 gigawatts para 2030. Como hemos dicho, esperamos actualizar nuestro pronóstico de ventas para estos acuerdos a medida que se alcancen otros hitos del proyecto, incluidos los anuncios de proyectos de clientes, la colocación de la primera piedra y el progreso de la construcción.

Además, somos optimistas respecto a la conversión de una parte de nuestros 1.2 gigawatts restantes de acuerdos de construcción en ESAs adicionales a corto plazo. Nos entusiasma apoyar estos proyectos de centros de datos, ya que se espera que su construcción genere miles de empleos y que los proyectos aporten millones de dólares en ingresos fiscales para las comunidades locales. Asimismo, atender a estos clientes requerirá una aceleración de inversiones significativas en infraestructura por nuestra parte, lo que respaldará la creación de empleo y la recaudación de impuestos, todo ello financiado por las contrapartes de nuestros ESAs. A medida que evoluciona la nueva demanda eléctrica de gran carga, nuestro enfoque sigue siendo atender a todos los clientes de forma fiable mediante la planificación y ejecución cuidadosa de las mejoras de la red y el mantenimiento de una cartera de generación equilibrada, garantizando al mismo tiempo que los costes de atender a los nuevos clientes de gran carga se asignen y asuman adecuadamente por ellos.

Pasando a la página ocho. Estamos en camino de poner en servicio los más de cinco gigavatios de nuevos recursos de energía y capacidad actualmente planificados hasta 2030, a medida que nuestro equipo continúa ejecutando un sólido plan de generación. El Bowling Green Energy Center de 50 megavatios entró en servicio en marzo, y recientemente hemos comenzado las actividades finales de puesta en marcha del segundo proyecto, el Split Rail Energy Center de 300 megavatios. Estos proyectos tienen la capacidad de suministrar energía combinada suficiente para abastecer a más de 63,000 hogares. Además, seguimos avanzando en dos centros de energía de gas natural de ciclo simple de 800 megavatios, Castle Bluff y Big Hollow, que se espera que comiencen a atender a los clientes en 2027 y 2028, respectivamente, junto con 400 megavatios de almacenamiento en baterías en Big Hollow.

Para Castle Bluff, la construcción está en marcha y hemos recibido la primera de las cuatro turbinas de gas antes de lo previsto. En el caso de Big Hollow, nuestros contratistas han comenzado la movilización y la preparación del terreno para la construcción, que se espera que comience este trimestre. Mientras tanto, seguimos tramitando las aprobaciones necesarias para recursos de generación adicionales. En marzo, alcanzamos una estipulación y un acuerdo con los intervinientes para la CCN que estamos solicitando para el Reform Energy Center, una instalación de 250 megavatios que se espera esté en servicio en 2028. Este acuerdo está sujeto a la aprobación de la Missouri PSC. Además, esperamos presentar solicitudes de CCN adicionales para el tercer trimestre para aproximadamente tres gigavatios de nueva generación, que incluyen principalmente la instalación de ciclo combinado West Alton de 2.1 gigavatios, así como almacenamiento adicional en baterías. Al mismo tiempo, continuamos analizando cuidadosamente las expectativas de ventas futuras y evaluando el cronograma y la combinación de los nuevos recursos de generación antes de nuestro próximo IRP de Missouri previsto para finales de septiembre, que proporcionará una visión actualizada a 20 años de nuestra estrategia de generación.

Pasando a la página nueve para una breve actualización sobre transmisión. Esperamos que se necesiten inversiones significativas en transmisión a lo largo del tiempo para dar soporte a nuevos clientes de gran carga y conectar los nuevos recursos de generación necesarios para abastecer nuestro territorio de forma fiable a medida que crece la demanda regional. Esperamos que estas inversiones potenciales se incorporen a nuestros planes a medida que las oportunidades maduren. Al mismo tiempo, mantenemos nuestro enfoque en la ejecución de los proyectos de transmisión a largo plazo adjudicados de los dos primeros tramos de MISO y en el avance de oportunidades competitivas bajo el tramo 2.1. En enero, presentamos ofertas para dos proyectos competitivos con base en Illinois, y se espera que MISO seleccione a los promotores de los proyectos para mediados de 2026. También estamos evaluando dos oportunidades competitivas adicionales cuyas ofertas deben presentarse antes de mayo.

Pasando a la página 10, hemos detallado la cartera de inversiones de nuestros negocios para la próxima década. Estas inversiones respaldarán la seguridad, fiabilidad y resiliencia de la red eléctrica, al tiempo que posicionarán nuestro sistema para mejorar la calidad de vida de todos los clientes de nuestro territorio. Esta cartera asciende a más de $70 billion hasta 2035 y se espera que continúe impulsando sólidas oportunidades de crecimiento para nuestros clientes, comunidades y accionistas.

Pasando a la página 11, esperamos que la ejecución eficaz de nuestra estrategia continúe impulsando un sólido retorno total para el accionista. En febrero, actualizamos nuestro plan de crecimiento a cinco años, que incluía nuestra expectativa de ofrecer un crecimiento anual del beneficio por acción consistentemente cerca del extremo superior de nuestra tasa de crecimiento anual compuesto de beneficios del 6% al 8% desde 2026 hasta 2030. Este crecimiento de los beneficios está impulsado principalmente por un sólido crecimiento anual compuesto de la base de activos del 10.6%, lo que refleja una asignación estratégica de capital bajo nuestros marcos regulatorios constructivos y supuestos de crecimiento de ventas conservadores.

Me entusiasman los hitos alcanzados en lo que va de año con nuevos clientes de gran carga y los avances positivos adicionales que anticipamos para 2026. A lo largo del año, a medida que obtengamos mayor claridad sobre el cronograma y el volumen del aumento de la actividad de servicio de estos nuevos clientes, actualizaremos nuestras previsiones de crecimiento de ventas y las incorporaremos en nuestro plan de recursos integrados de Missouri actualizado, así como incorporaremos cualquier inversión adicional en transmisión necesaria en nuestro plan de cinco años. Por último, confío en la capacidad de nuestro equipo para ejecutar eficazmente nuestros planes de inversión y otros elementos de nuestra estrategia en nuestros cuatro segmentos de negocio, de forma que beneficie a nuestros clientes, accionistas y comunidades. Una vez más, gracias a todos por acompañarnos hoy. Ahora cedo la palabra a Lenny.

Gracias, Marty. Buenos días a todos. Pasamos ahora a la página 13 de nuestra presentación. Ayer, informamos de un beneficio por acción de $1.28 para el primer trimestre de 2026, frente a un beneficio de $1.07 por acción en 2025. Como ha comentado Marty, nuestras inversiones continuas en infraestructuras para reforzar la red energética y ampliar los recursos de generación siguen siendo los principales motores del crecimiento de los beneficios en toda la compañía. Compensando parcialmente los beneficios de estas inversiones, las ventas minoristas de electricidad de Ameren Missouri en el primer trimestre de 2026 se vieron afectadas negativamente por temperaturas invernales más cálidas de lo normal en el periodo actual, en comparación con las temperaturas invernales más frías de lo normal en 2025. En esta página se destacan otros factores clave que impulsaron el aumento de los beneficios, desglosados por segmento.

Pasamos a la página 14 para analizar consideraciones selectas para el resto del año. Mantenemos nuestra confianza en el rango de guidance de beneficio por acción para 2026 de $5.25 a $5.45 y seguimos manteniendo una gestión de costes disciplinada en toda la compañía. Cabe recordar que en 2025 aumentamos los gastos en centros de energía y en la poda discrecional de árboles para mejorar la experiencia de nuestros clientes, especialmente durante episodios de meteorología adversa. Continuamos con estos esfuerzos centrados en la fiabilidad y prevemos costes de poda de árboles más elevados en 2026, especialmente en el segundo trimestre de este año en comparación con 2025. Al analizar los resultados trimestrales para el resto del año, les animo a tener en cuenta los factores adicionales que impulsan los beneficios detallados en esta página.

Pasando a la página 15, presentaré una actualización sobre los asuntos regulatorios de Ameren Illinois y Ameren Missouri. En abril, Ameren Illinois solicitó un ajuste de ingresos de $65 million como parte de la conciliación anual de tarifas basada en el rendimiento bajo el plan de tarifas plurianual de distribución eléctrica. Este ajuste refleja los costes reales de 2025, la base de tarifas real al cierre del ejercicio y el rendimiento sobre el capital y el ratio de capital ordinario establecidos en el plan de tarifas plurianual. Se espera una decisión de la ICC en diciembre, con tarifas que reflejarán el ajuste de conciliación aprobado a partir de enero de 2027. Además, a lo largo del año, colaboraremos con las partes interesadas en nuestro plan propuesto de inversión en la red de distribución eléctrica para el periodo de 2028 a 2031. Las inversiones propuestas en el plan están diseñadas para mejorar aún más la fiabilidad y la resiliencia de la red. Esperamos una decisión de la ICC sobre el plan de inversión propuesto para diciembre, con la correspondiente solicitud de tarifas a continuación en 2027. Por último, prevemos presentar nuestra próxima revisión de tarifas eléctricas de Ameren Missouri a mediados de 2026 para recuperar los costes de las importantes inversiones en infraestructuras realizadas en la red para garantizar que el sistema siga siendo fiable y resiliente para todos los clientes.

Pasamos a la página 16, donde ofrecemos una actualización de la financiación. Seguimos sintiéndonos satisfechos con nuestra posición financiera. En el primer trimestre, completamos con éxito nuestras emisiones de deuda previstas en Ameren Missouri y Ameren Parent. A medida que financiamos nuestro sólido plan de infraestructuras, seguimos centrados en mantener un balance general fuerte y en respaldar nuestras calificaciones crediticias. Con ese fin, seguimos progresando en nuestras emisiones de acciones previstas de aproximadamente $4 billion desde 2026 hasta 2030. Para satisfacer nuestras necesidades de capital de 2026, el pasado mayo vendimos por adelantado aproximadamente $600 million en acciones, lo que representa aproximadamente 6.4 millones de acciones que esperamos emitir hacia finales de este año. Para 2027 y años posteriores, en lo que va de 2026, hemos vendido por adelantado aproximadamente $600 million en acciones ordinarias bajo nuestro programa at-the-market. Seguiremos siendo cautelosos en nuestro enfoque para ejecutar nuestro plan de capital.

En cuanto al balance general, el mes pasado mantuvimos nuestras reuniones anuales con las agencias de calificación S&P y Moody’s. En abril, S&P ratificó nuestra calificación crediticia BBB+ con perspectiva estable, y esperamos que Moody’s emita sus actualizaciones anuales de opinión crediticia en las próximas semanas. Como hemos mencionado anteriormente, valoramos nuestras calificaciones actuales y mantenemos nuestro compromiso de conservar un balance general sólido y métricas crediticias fuertes mientras ejecutamos nuestro plan de crecimiento.

En resumen, pasando a la página 17. Estamos logrando avances significativos hacia nuestros objetivos estratégicos para 2026, los cuales esperamos que sigan impulsando un valor constante y superior para todos nuestros stakeholders. Estamos entusiasmados con el futuro. Nuestras perspectivas siguen respaldadas por supuestos de ventas robustos pero conservadores, un sólido crecimiento de la base de activos regulados, una gestión de costes disciplinada y una sólida cartera de oportunidades de inversión orientadas al valor para el cliente. Como resultado, seguimos esperando un fuerte crecimiento de los beneficios y de los dividendos, lo que respaldará un atractivo retorno total para el accionista. Con esto concluyen nuestras declaraciones preparadas. Ahora abrimos el turno de preguntas.