Saludos y bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de ABM Industries. [Instrucciones del operador] Les recordamos que esta conferencia está siendo grabada. Ahora cedo la palabra a su anfitrión, Paul Goldberg, Vicepresidente Sénior de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de ABM. Mi nombre es Paul Goldberg y soy el Vicepresidente Sénior de Relaciones con Inversores de ABM. Me acompañan hoy Scott Salmirs, nuestro Presidente y Consejero Delegado; y David Orr, nuestro Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero.

Tengan en cuenta que esta mañana hemos publicado nuestro comunicado de prensa anunciando nuestros resultados financieros y perspectivas del segundo trimestre de 2026. Pueden encontrar una copia de dicho comunicado y la presentación de diapositivas adjunta en nuestro sitio web abm.com. Tras las declaraciones preparadas de Scott y David, abriremos una sesión de preguntas y respuestas.

Pero antes de comenzar, me gustaría recordarles que nuestra llamada y la presentación de hoy contienen predicciones, estimaciones y otras declaraciones prospectivas. El uso de términos como estimar, esperar y expresiones similares tiene como objetivo identificar estas declaraciones y representan nuestra valoración actual de lo que depara el futuro. Aunque creemos que son razonables, estas declaraciones están inherentemente sujetas a riesgos e incertididades que podrían causar que nuestros resultados reales difieran materialmente. Estos factores se describen en una diapositiva que acompaña a nuestra presentación, así como en nuestros informes presentados ante la SEC.

Durante el transcurso de esta llamada, se presentará cierta información financiera no GAAP. Al final de la presentación y en el sitio web de la compañía, bajo la pestaña de Investor, encontrarán una conciliación de las cifras históricas no GAAP con las medidas financieras GAAP. Dicho esto, cedo la palabra a Scott.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos para analizar los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 de ABM. Hemos tenido un trimestre sólido. El crecimiento de los ingresos orgánicos fue del 6.1% y me complace especialmente informar que nuestras nuevas reservas de ventas en el primer semestre alcanzaron los $1.2 billion, un nuevo récord para ABM.

El crecimiento orgánico fue especialmente fuerte en Technical Solutions y Aviation, mientras que en M&D observamos una demanda orgánica subyacente saludable, complementada por la adquisición de WGNSTAR, que está funcionando bien y aportando significativamente a los resultados del segmento desde el primer momento. Education continuó registrando un crecimiento constante, y B&I se mantuvo plano orgánicamente. B&I se vio afectado por la salida de un importante cliente en el Reino Unido durante el segundo trimestre y por nuestras decisiones de dejar a otros clientes, especialmente en la costa oeste, donde los mercados inmobiliarios comerciales aún no se han recuperado por completo, lo que genera presión en el mercado.

Dejando de lado por un momento la parte superior de la cuenta de resultados, también tuvimos una buena ejecución operativa. Los márgenes mejoraron secuencialmente y el flujo de caja libre aumentó significativamente en el primer semestre en comparación con el año pasado, algo de lo que estoy muy satisfecho.

De cara a la segunda mitad del año, el escenario es muy favorable. Esperamos que el volumen aumente significativamente tanto en ATS como en M&D, y que el mix de servicios, especialmente en ATS, mejore a medida que la cartera de proyectos madure y la ejecución de nuestra cartera de pedidos crezca de forma secuencial. Sumado a esto, nuestra disciplina de costes y las acciones de escalada de precios están ganando tracción. En conjunto, prevemos que estos factores impulsen un incremento sustancial tanto en los beneficios como en el margen a medida que avancemos en la segunda mitad del año.

Aunque el entorno macroeconómico a corto plazo sigue siendo dinámico, ABM opera en mercados que ofrecen una combinación atractiva de oportunidades de crecimiento secular en áreas como infraestructura energética, semiconductores y modernización de aeropuertos, junto con los flujos de ingresos estables y predecibles que siempre han sido la base de ABM. Al combinarse con la sólida cultura operativa que tenemos, ABM está bien posicionada para capturar las oportunidades de crecimiento a largo plazo que se avecinan. Permítanme darles más detalles.

Dentro de Business & Industry, la recuperación de las oficinas prime sigue ganando tracción, aunque, como ya se ha mencionado, el mercado todavía experimenta cierta debilidad en la Costa Oeste. El arrendamiento de oficinas en EE. UU. se está acercando a los niveles de 2019. La absorción neta se volvió significativamente positiva en el primer trimestre, la más fuerte desde 2020, y las tasas de desocupación de activos prime continúan reduciéndose. La nueva oferta sigue siendo extremadamente limitada, con la cartera de construcción casi un 90% por debajo de su máximo de 2020. La dinámica de 'flight to quality' sigue favoreciendo precisamente al tipo de activos prime en los que ABM está concentrada, y esperamos ver un efecto de desbordamiento positivo hacia el siguiente nivel de edificios de alta calidad. Esta dinámica se está traduciendo en victorias reales. El año pasado, fuimos seleccionados para prestar servicios en la nueva sede del banco más grande del país aquí en la ciudad de Nueva York, y recientemente seguimos eso con un importante nuevo contrato de instalaciones con otro de los principales bancos comerciales de la nación. Estos éxitos reflejan tanto la fortaleza de la recuperación de las oficinas como la confianza que clientes de clase mundial están depositando en ABM.

Pasando a M&D. La expansión de la fabricación de semiconductores podría resultar ser una de las historias de crecimiento más convincentes de la industria manufacturera estadounidense en el siglo XXI; se han anunciado más de $645 billion en inversión privada en más de 140 proyectos desde 2020, con compromisos importantes de empresas como TSMC, Micron, Intel, Samsung y Texas Instruments. La adquisición de WGNSTAR ha fortalecido significativamente nuestra presencia en el entorno de fabricación de semiconductores y los beneficios ya son evidentes. Durante el segundo trimestre, aseguramos decenas de millones de dólares en nuevos negocios y obtuvimos un crecimiento de ingresos orgánicos de doble dígito en nuestro mercado de semiconductores. Y más allá de los semiconductores, el crecimiento del comercio electrónico y el reshoring de la fabricación en EE. UU. siguen respaldando una demanda saludable en todo el segmento, lo que continuará beneficiándonos.

En Aviation, los fundamentos siguen siendo sólidos. El volumen de pasajeros de la TSA se mantiene cerca de los 3 millones de personas al día y la demanda de ocio sigue siendo robusta. La inversión en infraestructura aeroportuaria se encuentra en niveles elevados, ya que la antigüedad de las terminales impulsa una cartera de modernización sostenida, y nuestras recientes adjudicaciones en Orlando International, Miami International y la Terminal B de LaGuardia reflejan la solidez de dicha cartera. Si bien el aumento de los costes del combustible probablemente creará algunos desafíos a corto plazo para nuestros clientes de aerolíneas, la trayectoria a largo plazo de este negocio es positiva y nuestra cartera de nuevas oportunidades sigue evolucionando.

En Education, las cifras cuentan una historia convincente. Las escuelas de K-12 en este país tienen una edad media de 49 años. Existe una brecha de financiación anual de $85 billion para reparaciones y modernización, y el gasto en construcción de educación superior en esa área continúa en niveles cercanos a los máximos históricos. Estas dinámicas deberían crear una demanda duradera a largo plazo para los servicios de ABM. Nuestras sólidas tasas de retención y nuestra oferta de ABM Performance Solutions nos posicionan para capturar una cuota creciente de esta oportunidad, y nuestro reciente contrato de $25 million con las Escuelas Públicas de Detroit es una demostración tangible de ello.

Y en Technical Solutions, los vientos a favor son tan fuertes como nunca habíamos visto; las instalaciones de almacenamiento de baterías en todo el país aumentaron un 52% en 2025. La IA está acelerando la construcción de centros de datos a un ritmo de doble dígito a nivel mundial y las microrredes se están convirtiendo en una infraestructura esencial para la red eléctrica moderna. Aquí es precisamente donde ATS se diferencia más, situándose en la intersección de la resiliencia energética, la electrificación y la infraestructura de IA. Otra reciente adjudicación de una microrred con un importante minorista de grandes superficies, junto con una variedad de otros proyectos de infraestructura y almacenamiento de energía reservados este trimestre, son puntos de prueba de lo que creemos que será un ciclo de crecimiento plurianual para este segmento.

Ahora, mirando específicamente el resto del año, esperamos resultados sólidos en Technical Solutions impulsados por un mayor volumen y un mejor mix. También se espera que M&D entregue resultados robustos a medida que los nuevos negocios entren en funcionamiento y WGNSTAR se intensifique. Education seguirá siendo sólido. Los ingresos de B&I probablemente se moderarán en la segunda mitad del año debido a la salida de clientes, incluido el gran cliente del Reino Unido que mencioné anteriormente. Y en Aviation, aunque la demanda de viajes aéreos sigue siendo robusta, estamos vigilando el impacto potencial del aumento de los costes del combustible en nuestros clientes de aerolíneas. En general, sin embargo, nuestros mercados finales siguen siendo mayoritariamente constructivos y continuamos monitorizando de cerca la evolución del entorno macroeconómico. Seguimos enfocados en reducir el apalancamiento por debajo de 3x, manteniendo un enfoque disciplinado en la asignación de capital y ejecutando nuestras perspectivas para todo el año mientras operamos con enfoque y disciplina financiera. Con esto, le cedo la palabra a David.

Gracias, Scott, y buenos días a todos. Comencemos con la diapositiva 6. Los ingresos crecieron un 8.4% interanual hasta alcanzar un récord de $2.3 billion en el segundo trimestre, impulsados por un crecimiento orgánico del 6.1% y una contribución del 2.3% proveniente de adquisiciones, principalmente WGNSTAR. El crecimiento orgánico consolidado fue el más sólido que hemos obtenido desde el tercer trimestre de 2022, con Technical Solutions y Aviation liderando el camino. Por segmento, Technical Solutions incrementó sus ingresos un 27%, Aviation subió un 20% y Manufacturing & Distribution creció un 17%. Education creció un 2%, mientras que B&I se mantuvo esencialmente plano. En general, seguimos satisfechos con la trayectoria de crecimiento del negocio, lo que refleja la resiliencia y diversidad de nuestros mercados finales, así como nuestras inversiones en talento de ventas y experiencia en la industria, que ayudaron a alcanzar un récord de nuevas reservas de ventas de $1.2 billion en el primer semestre.

Pasamos a la diapositiva 7. El beneficio neto del trimestre fue de $43.1 million, o $0.73 por acción diluida, en comparación con los $42.2 million, o $0.67 por acción diluida, del mismo periodo del año anterior. El beneficio neto ajustado fue de $52.9 million, o $0.90 por acción diluida, frente a los $54.1 million, o $0.86 por acción diluida, del año pasado. Estos cambios interanuales reflejan principalmente un mayor gasto por intereses y amortización, compensado por un menor gasto fiscal y costes corporativos; las cifras por acción se vieron impulsadas por nuestras recientes actividades de recompra de acciones. El EBITDA ajustado aumentó $5.8 million respecto al año anterior, situándose en $131.7 million.

El margen operativo del segmento aumentó 20 puntos básicos de forma secuencial hasta el 7.3%. En términos interanuales, el margen del segmento disminuyó 60 puntos básicos, lo que refleja principalmente el impacto de los contratos que entraron en vigor el año pasado en M&D y B&I, así como un mayor gasto por amortización relacionado con la adquisición de WGNSTAR. Esperamos una mejora secuencial saludable del margen en el tercer y cuarto trimestre, impulsada por una mejor combinación de servicios en ATS y nuestras actuales acciones de escalada de precios y reducción de costes.

Pasemos ahora al rendimiento por segmentos, comenzando con la diapositiva 8. Los ingresos de B&I se mantuvieron esencialmente planos respecto al año pasado, situándose en $1 billion. Este rendimiento fue impulsado por la solidez general en nuestros mercados del Reino Unido, compensada parcialmente por la salida a mitad de trimestre de un importante cliente con sede en el Reino Unido y el impacto de la salida de otros clientes, particularmente en la costa oeste. De cara al futuro, esperamos que el crecimiento se modere en la segunda mitad del año, debido principalmente al impacto del ritmo de actividad completo de las salidas de clientes mencionadas anteriormente. El beneficio operativo fue de $76.7 million y el margen del 7.6%, frente a los $83 million y 8.2%, respectivamente, del año pasado. Este cambio en el margen refleja principalmente cambios en la combinación de contratos, junto con el aumento de las inversiones en recursos de ventas para respaldar el crecimiento a largo plazo. El margen mejoró 10 puntos básicos de forma secuencial a medida que seguimos progresando en nuestras acciones de costes y escalada de precios.

Los ingresos de Aviation crecieron un 20% hasta los $310.8 million, respaldados por una sólida demanda de viajes y el despliegue de nuevas adjudicaciones de contratos, especialmente nuestro nuevo contrato en Heathrow. Mirando hacia la segunda mitad del año, el crecimiento orgánico seguirá siendo sólido, pero se moderará respecto al segundo trimestre debido al efecto de aniversario de varios contratos importantes que se incorporaron en el tercer trimestre del año pasado. El beneficio operativo fue de $16.3 million, con un margen del 5.3%, en comparación con los $16.5 million y el 6.3% del año pasado. El beneficio y el margen se vieron presionados por costes incrementales relacionados con el clima, ciertos cambios en el alcance de los contratos y las interrupciones operativas causadas por la TSA durante el trimestre, así como por los costes de puesta en marcha del nuevo contrato de Heathrow.

Pasamos a la diapositiva 9. M&D generó $463.8 million en ingresos, lo que supone un aumento del 17% interanual, incluyendo un crecimiento orgánico del 7% y un crecimiento del 9% derivado de la adquisición de WGNSTAR. El sólido crecimiento orgánico fue impulsado por recientes adjudicaciones de contratos, particularmente en el sector tecnológico, junto con la continua expansión de clientes en todo el segmento. El beneficio operativo fue de $40.6 million con un margen del 8.8%, frente a los $39.9 million y el 10% del año pasado. Como se anticipó, el margen aumentó 20 puntos básicos de forma secuencial. En términos interanuales, el cambio en el margen refleja la combinación de nuevos contratos asegurados el año pasado que están ayudando a impulsar el crecimiento orgánico. El margen también se vio afectado por $4 million en gastos de amortización incrementales vinculados a la adquisición de WGNSTAR. Excluyendo la amortización incremental, el margen fue del 9.6%, lo que creemos refleja mejor el potencial de beneficios a largo plazo y el perfil de márgenes subyacente del segmento.

Los ingresos de Education aumentaron un 2% hasta los $232.2 million, impulsados principalmente por las escaladas de precios. El segmento obtuvo un sólido rendimiento operativo, con un aumento del beneficio operativo del 19% hasta los $16.4 million y una expansión del margen de 100 puntos básicos hasta el 7%. Esta mejora fue impulsada por una mayor eficiencia laboral y una gestión eficaz de las escaladas. Nuestro equipo de Education continúa ejecutando a un alto nivel y captando negocios nuevos significativos, como un importante contrato de ABM Performance Solutions del sistema de escuelas públicas de Detroit, que entrará en pleno funcionamiento en el cuarto trimestre. También ampliamos nuestro alcance con la Universidad de Miami, un cliente importante y de larga trayectoria. De cara al futuro, esperamos que el margen mejore en el tercer trimestre, que es siempre un periodo estacionalmente fuerte para Education.

Los ingresos de Technical Solutions en el segundo trimestre fueron de $267.3 million, un 27% más interanual, incluyendo un crecimiento orgánico del 22% y un 6% por adquisiciones. El crecimiento orgánico reflejó una actividad robusta en nuestros mercados de centros de datos, así como un fuerte crecimiento en la actividad de proyectos de sistemas de almacenamiento de energía en baterías y HVAC. Además, registramos un importante negocio de microredes en el segundo trimestre con un importante minorista de grandes superficies, lo que respalda nuestras expectativas de un segundo semestre sólido en términos de ingresos y mix. El beneficio operativo fue de $16.8 million con un margen del 6.3%, frente a los $13.4 million y el 6.4% del año pasado. El aumento del beneficio fue impulsado por un crecimiento significativo del volumen; el margen reflejó principalmente una combinación de servicios con menor peso en diseño e ingeniería y un mayor peso en servicios de proyectos de infraestructura intensivos en equipamiento, así como las inversiones continuas en crecimiento. Esperamos que la combinación de servicios mejore en la segunda mitad del año, siguiendo la cadencia de nuestro desempeño histórico dentro de Technical Solutions.

Pasando ahora a la diapositiva 10. Cerramos el trimestre con una deuda total de $1.9 billion, que incluye $23 million en cartas de crédito contingentes. Nuestro ratio de deuda total sobre EBITDA ajustado pro forma fue de 3.2x. La liquidez disponible se situó en $614 million, incluyendo $95 million en efectivo y equivalentes de efectivo. Tal como se esperaba, la adquisición de WGNSTAR elevó el apalancamiento por encima de 3x en el segundo trimestre, y esperamos reducirlo por debajo de 3x para el cierre de nuestro año fiscal. El flujo de caja operativo del segundo trimestre fue de $66.2 million, y el flujo de caja libre fue de $22.4 million. Durante los primeros 6 meses, el flujo de caja operativo fue de $128.2 million y el flujo de caja libre fue de $71.2 million, frente a un uso de caja de $73.9 million y un flujo de caja libre negativo de $107.8 million en el mismo periodo del año anterior. Esta mejora interanual de aproximadamente $180 million durante los primeros 6 meses fue impulsada por los sólidos esfuerzos de gestión del capital de trabajo y el progreso continuo en la estabilización de nuestro ERP.

Pasando ahora a la asignación de capital. Como se ha mencionado, estamos centrados en reducir nuestro apalancamiento por debajo de 3x. Por ello, nuestra prioridad a corto plazo es el reembolso de la deuda, aunque mantendremos la flexibilidad ante la aparición de posibles oportunidades de creación de valor. Al cierre del trimestre, quedaban $89 million bajo nuestra autorización vigente. Los gastos por intereses en el trimestre fueron de $28.1 million, un aumento de $4.2 million respecto al año pasado, lo que refleja saldos medios de deuda más elevados debido a nuestra adquisición de WGNSTAR.

Pasando a nuestras perspectivas para el año fiscal 2026 en la diapositiva 11. Como señaló Scott, aunque nos sentimos alentados por la relativa salud de nuestros mercados finales, somos conscientes de la incertidumbre económica general. En consecuencia, mantenemos nuestras perspectivas de EPS ajustado para el año fiscal 2026 comunicadas anteriormente. Como recordatorio, nuestra perspectiva de crecimiento de ingresos orgánicos para todo el año es del 3% al 4%, y ahora esperamos situarnos en la parte alta de ese rango. Se espera que Aviation, M&D y Technical Solutions crezcan por encima de ese rango, mientras que se proyecta que B&I y Education se sitúen por debajo. Se espera que la adquisición de WGNSTAR aporte aproximadamente 1 punto adicional de crecimiento en los ingresos, situando el crecimiento total en el extremo superior de nuestro rango del 4% al 5%.

Se espera que el margen operativo del segmento se sitúe hacia el extremo inferior de nuestro rango del 7.8% al 8% para el año fiscal 2026, con una expansión de márgenes concentrada en la segunda mitad del año, impulsada principalmente por la mejora del mix y el volumen en ATS. Ahora se prevé que los gastos por intereses sean de aproximadamente $110 million, debido a tipos de interés superiores a los previstos. Planeamos compensar este viento en contra con medidas de reducción de costes adicionales. Nuestra tasa impositiva normalizada antes de cualquier partida discreta, incluyendo la posible extensión del programa Work Opportunity Tax Credit, sigue siendo del 29% al 30%. Estamos satisfechos con nuestro progreso en la generación de caja y confiamos en nuestras expectativas. Y como recordatorio, esperamos un flujo de caja libre de aproximadamente $250 million en 2026, antes del impacto de los costes de transformación e integración, el earn-out final de RavenVolt y cualquier reestructuración incremental.

En conjunto, seguimos esperando que el EPS ajustado para todo el año se sitúe en el rango de $3.85 a $4.15. Además, durante los últimos 6 meses hemos estado implementando activamente mejoras operativas y de procesos en nuestro programa de seguros. Creemos que estos cambios nos permitirán, en última instancia, predecir mejor el impacto dentro del ejercicio de los ajustes de autoseguro del año anterior. Por tanto, nuestras perspectivas para el año fiscal 2026 ya no excluyen los impactos previstos de dichos ajustes, lo que creemos que aporta una mayor previsibilidad y transparencia a nuestras perspectivas de cara al futuro. Con esto, cedo la palabra a Scott para sus comentarios de cierre.

Gracias, David. Para concluir, estoy satisfecho con la situación de ABM. Estamos creciendo. Estamos generando caja y nuestros mercados finales son mayoritariamente constructivos. Tenemos más trabajo por hacer, especialmente en impulsar una mejora constante de los márgenes, pero la trayectoria es positiva y la segunda mitad del año nos ofrece una oportunidad real para demostrarlo.

Seguimos siendo gestores disciplinados del capital. A corto plazo, eso significa centrarse en el desapalancamiento. A largo plazo, significa continuar dando forma a nuestra cartera e invertir en áreas donde ABM pueda convertirse en un proveedor más integrado e importante para nuestros clientes y generar el máximo valor para el accionista.

Por último, quiero dedicar un momento a agradecer a nuestro equipo. Más de 100,000 personas acuden cada día y cumplen con nuestros clientes, y su compromiso es lo que hace posible la historia a largo plazo de ABM. Con esto, abriremos la línea para preguntas.