[Interpretado] Ha llegado la hora prevista, por lo que daremos comienzo a la conferencia web de Hitachi Limited sobre los resultados del Q1 FY 2025. Muchas gracias por dedicar parte de su tiempo a asistir a la sesión informativa de hoy. El material de la presentación está disponible en el sitio web de IR de Hitachi Limited y en el sitio web de comunicados de prensa. Por favor, consúltenlo. Permítanme presentar a los tres ponentes: Tomomi Kato, Senior Vice President y Executive Officer, CFO; Hiroaki Ono, Deputy General Manager de la Finance Division; y Shinichiro Tamai, Executive General Manager de la Investor Relations Division. El Sr. Kato explicará primero la visión general de los resultados financieros. Por favor, esperen un momento mientras cambiamos de pantalla. Adelante, Sr. Kato.

[Interpretado] En primer lugar, explicaré la estructura de este documento. Comenzaré con los puntos clave de este anuncio de resultados, seguidos de los resultados del primer trimestre del año fiscal 2025, las perspectivas para el año fiscal 2025 y los resultados por segmentos. Procederé ahora con los puntos clave. Primero, los resultados del primer trimestre del año fiscal 2025: a pesar del impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio y los aranceles de EE. UU., los negocios de redes eléctricas de energía y de sistemas ferroviarios de movilidad tuvieron un buen desempeño, impulsados por la continua expansión de la demanda de GX. Los resultados consolidados de Hitachi mostraron un aumento tanto en los ingresos como en el beneficio; el EBITDA ajustado alcanzó un máximo histórico. Además, el flujo de caja libre aumentó significativamente de forma interanual debido a la concentración de pagos anticipados para proyectos a gran escala. No obstante, incluso excluyendo los grandes pagos anticipados, hubo un incremento interanual.

A continuación, explicaré los cinco indicadores clave de rendimiento. Primero, los ingresos, excluyendo el efecto de las divisas, crecieron un 5% interanual. El EBITDA ajustado aumentó interanualmente, y el margen de EBITDA ajustado también mejoró 0,4 puntos porcentuales interanuales hasta alcanzar el 10,5%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad matriz superó los JPY 190 billion, lo que supone un incremento respecto al año anterior. Además, el flujo de caja libre core aumentó significativamente respecto al año anterior hasta situarse en aproximadamente JPY 350 billion; en comparación con los planes internos, los ingresos y el EBITDA ajustado superaron las previsiones para los resultados consolidados de Hitachi.

A continuación, las perspectivas para el año fiscal 2025. Si bien existen riesgos a corto plazo, como el impacto de los aranceles de EE. UU., esperamos que el impulso de la expansión de la demanda de GX se mantenga inalterado a medio y largo plazo. Incluso tras tener en cuenta el aumento de las inversiones estratégicas y los riesgos relacionados con los aranceles, anticipamos un crecimiento de los ingresos y un aumento de los beneficios para Hitachi en su conjunto, impulsados por el crecimiento de los sectores de Energy DSS y movilidad. Concretamente, se espera que los ingresos aumenten un 6%, excluyendo los efectos de divisas. Se proyecta que el EBITDA ajustado y el beneficio neto aumenten interanualmente. Se espera que el flujo de caja libre core disminuya debido al efecto de base tras el aumento de los pagos anticipados recibidos en el ejercicio anterior. A pesar de un incremento interanual en el primer trimestre, hemos decidido mantener nuestra previsión para todo el año debido a la incertidumbre del entorno empresarial de cara al futuro.

Se espera que el ROIC se mantenga en los niveles anteriores, teniendo en cuenta la posibilidad de inversiones por M&A. Sin embargo, al apalancarse con deuda, se espera que el WACC disminuya, lo que resultará en un aumento del ROIC spread en comparación con el año anterior. Estas previsiones no han cambiado respecto a las anteriores. A continuación, los aspectos destacados por segmento. En el sector de Energía, el negocio de redes eléctricas está funcionando bien debido a la continua y fuerte demanda en actualizaciones de transmisión y proyectos relacionados con energías renovables. Los ingresos y el beneficio aumentaron en el primer trimestre y los márgenes de beneficio también mejoraron. Dado que los resultados superaron los planes internos, hemos revisado al alza nuestra previsión para el año fiscal. El sector de Movilidad también experimentó un crecimiento en el negocio de señalización, incluyendo los efectos de las adquisiciones, lo que resultó en un aumento de los ingresos y el beneficio en el primer trimestre. Con la mejora de los márgenes de beneficio, se superaron nuestros planes internos; por lo tanto, hemos revisado nuestras perspectivas para el año fiscal.

En DSS, la entrada de pedidos creció de forma constante, liderada por la digitalización (DX) nacional y la modernización, con un aumento del 5% interanual. Por otro lado, en términos de ingresos y EBITDA ajustado, mientras que las operaciones nacionales crecieron de forma constante, las operaciones en el extranjero experimentaron una disminución en ingresos y beneficios debido a factores como la restricción de la inversión de los clientes causada por el impacto indirecto de los aranceles de EE. UU. y la intensificación de la competencia en el negocio de almacenamiento. Actualmente, en el negocio en el extranjero, estamos promoviendo medidas para mejorar los beneficios, incluyendo la expansión de ventas y nuevos productos, la ampliación de las operaciones de servicio y la reducción de costes como preparación para la segunda mitad del año fiscal; teniendo en cuenta los efectos de mejora adicionales, hemos mantenido nuestra previsión para el año fiscal. CI experimentó un crecimiento constante en la entrada de pedidos, impulsado principalmente por los equipos de fabricación de semiconductores, lo que resultó en un aumento del 4% respecto al año anterior.

Por otro lado, los ingresos y el EBITDA ajustado disminuyeron debido a la reducción de ingresos y beneficios en el negocio de ascensores y escaleras mecánicas en China, a pesar del desempeño constante en otros negocios, como los equipos de fabricación de semiconductores. Como resultado, CI disminuyó en su conjunto en comparación con el año anterior. Sin embargo, los resultados estuvieron principalmente en línea con el plan, por lo tanto, nuestras perspectivas se mantienen sin cambios. Finalmente, en cuanto a las partidas corporativas y la eliminación. Se realizó un ajuste a la baja de JPY 10 billion para reflejar la liberación de potencial alcista, principalmente en energía y movilidad. Por otra parte, considerando la incertidumbre del entorno empresarial de cara al futuro, hemos incluido un ajuste a la baja de aproximadamente JPY 20 billion para reflejar la incorporación de riesgos de deterioro del negocio. Como resultado de lo anterior, la previsión consolidada de Hitachi para el año fiscal permanece sin cambios.

Permítanme hablar sobre los aranceles de EE. UU. En el primer trimestre, el impacto directo e indirecto ascendió a un deterioro de JPY 2.5 billion en el EBITDA ajustado. Si bien hemos logrado mitigar el impacto directo en el desempeño en comparación con la previsión anterior, principalmente mediante el progreso en la repercusión de precios en Hitachi Energy, los impactos indirectos incluyen la restricción de la inversión por parte de algunos clientes de Hitachi en el segmento DSS. Respecto a las perspectivas para todo el año, si bien los impactos directos disminuyeron, los impactos indirectos están aumentando gradualmente. Hemos incorporado un riesgo de deterioro total de JPY 30 billion en el EBITDA ajustado, igual que en la previsión anterior. Aunque todavía existen incertidumbres con respecto a los impactos indirectos a corto plazo, creemos que el impulso de la expansión de la demanda en el negocio de redes eléctricas, nuestro negocio principal en Norteamérica, se mantendrá sin cambios a medio y largo plazo.

A continuación, se explican los resultados del primer trimestre del año fiscal 2025 en los aspectos más destacados. Además del EBITDA ajustado, el flujo de caja libre core también alcanzó un máximo histórico. Ahora explicaré el desglose del cambio interanual para el primer trimestre. Primero, en cuanto a los ingresos, los aumentos en energía y movilidad compensaron el impacto negativo de los tipos de cambio, lo que resultó en un aumento interanual de los ingresos consolidados. El EBITDA ajustado siguió la misma tendencia que los ingresos. A pesar de los impactos de los tipos de cambio y de los aranceles de EE. UU., los beneficios aumentaron interanual y los márgenes de beneficio también mejoraron. El flujo de caja libre core superó significativamente el nivel del año anterior, impulsado por el aumento del EBITDA ajustado y la mejora del capital de trabajo debido a la recepción de grandes pagos anticipados, a pesar de un aumento en el CapEx.

A continuación, la posición financiera. Los activos totales al cierre del primer trimestre del año fiscal 2025 fueron de aproximadamente JPY 13.49 trillion, manteniéndose en el mismo nivel que el cierre del ejercicio anterior. El ciclo de conversión de efectivo se acortó debido a un aumento en el flujo de caja libre core. Seguidamente, explicaré los ingresos por región en el primer trimestre. Así, el negocio europeo se expandió un 17% interanual. El sector de Energía creció un 33% debido al negocio de redes eléctricas, mientras que Mobility (sistemas ferroviarios) creció un 17% debido a la adquisición del negocio de señalización. Por otro lado, el negocio en China disminuyó un 16% debido a una caída en la nueva demanda de ascensores y escaleras mecánicas. En ASEAN, India y otras regiones crecieron un 10% debido a un aumento en los proyectos de señalización ferroviaria para movilidad y en equipos de fabricación de semiconductores para CI.

A continuación, explicaré los resultados de pedidos por segmento correspondientes al primer trimestre. DSS experimentó una expansión constante en el negocio nacional, con crecimiento en el negocio de front y servicios de IT. Sin embargo, los ingresos por servicios y plataformas disminuyeron debido a las restricciones de inversión de los clientes y a la intensificación de la competencia en el extranjero. El sector Energy registró una disminución interanual tanto en la red eléctrica como en la energía nuclear, debido a un descenso reactivo tras los pedidos a gran escala del ejercicio fiscal anterior. No obstante, los pedidos base para la red eléctrica se mantuvieron sólidos, con un incremento de aproximadamente un 10% o más. Mobility aumentó gracias al efecto de la adquisición del negocio de señalización, así como al incremento en proyectos de señalización y material rodante. CI registró descensos en los sistemas de edificación para ascensores y escaleras mecánicas en China. En el segmento industrial, la reacción digital disminuyó debido a los proyectos de gran escala del año anterior. Sin embargo, los equipos de fabricación de semiconductores y la maquinaria industrial se mantienen sólidos, lo que resultó en un incremento general para CI.

Ahora explicaré los aspectos más destacados de nuestras perspectivas para el FY 2025. El contenido principal es el que se explica en la diapositiva de introducción al inicio. Mantendremos el tipo de cambio asumido en JPY 145 por dólar estadounidense y JPY 155 por euro. A continuación, el desglose de los cambios interanuales. Primero, respecto a los ingresos en la parte superior. Esperamos que los ingresos consolidados de Hitachi aumenten interanualmente a pesar del impacto negativo de divisas derivado del incremento en DSS, Energy y Mobility. También se espera que el EBITDA ajustado crezca interanualmente gracias al aumento de ingresos en los tres sectores, a pesar de la incorporación de inversiones estratégicas, los impactos de divisas, los efectos de los aranceles en EE. UU. y los riesgos actuales. Se espera que el beneficio neto aumente interanualmente gracias al incremento del resultado operativo y al impacto de la venta de la joint venture de aire acondicionado, a pesar del impacto de las divisas y los aranceles en EE. UU. Hemos decidido mantener la previsión sin cambios, teniendo en cuenta las futuras reformas estructurales y otros factores, además de la previsión de EBITDA ajustado mencionada anteriormente.

Aunque se espera que el EBITDA ajustado aumente, se prevé que el flujo de caja libre core disminuya interanualmente debido a un aumento en el capital circulante, una repercusión del incremento de los anticipos recibidos en el FY 2024 y un aumento en el CapEx para expandir la capacidad de producción de Hitachi Energy. A pesar del incremento interanual en el Q1, la previsión se mantendrá sin cambios en esta ocasión, considerando la incertidumbre del entorno empresarial de cara al futuro. El siguiente punto es el rendimiento por segmento de negocio, comenzando con DSS, cuyo desglose se muestra aquí. Primero, el negocio de front. La demanda nacional de DX y modernizaciones se mantuvo sin cambios en el Q1, pero los ingresos fueron planos interanualmente debido al impacto del proyecto de ATM para la renovación de billetes bancarios japoneses y los ingresos por grandes proyectos en el FY '24. Sin embargo, gracias a la expansión del negocio Lumada, esperamos que los ingresos y beneficios aumenten interanualmente sobre una base anual completa.

En servicios y plataformas, el negocio en el extranjero disminuyó en el Q1, principalmente debido a factores como las restricciones de inversión de los clientes, la situación competitiva y los retrasos en ciertos proyectos del negocio de almacenamiento. Por otro lado, GlobalLogic, la empresa de ingeniería digital, continuó creciendo principalmente mediante el aumento de las sinergias con otros sectores, a pesar del impacto de las restricciones de inversión entre los clientes, y logró un crecimiento de ingresos de un dígito medio en términos de dólares estadounidenses. Para el año completo, estamos promoviendo mejoras adicionales, como una mayor expansión de ventas, la mejora de servicios y reducciones de costes en el negocio de almacenamiento en el extranjero, y mantenemos nuestra previsión de aumento de ingresos y beneficios. En particular, se espera que los ingresos de GlobalLogic tengan una tasa de crecimiento de mediados de los dos dígitos en términos de dólares estadounidenses, gracias a los futuros incrementos en pedidos y uso interno.

El siguiente es Energy. Hitachi Energy, que opera el negocio de Power Grid, registró un aumento de ingresos del 20% en el Q1 en términos de dólares estadounidenses. Los beneficios aumentaron gracias al crecimiento de los ingresos, la mejora de la rentabilidad de la cartera de pedidos (backlog), la excelencia operativa y un menor coste de renovación de la plataforma de gestión; asimismo, el margen de beneficio también mejoró en 3,5 puntos porcentuales. Hemos revisado al alza nuestra previsión para todo el año, con un margen de beneficio que se espera alcance el 13%. Los ingresos de Nuclear Energy disminuyeron en el Q1 y también para el FY 2025 debido al impacto de los grandes proyectos registrados en el FY '24. En Mobility, los ingresos y beneficios aumentaron interanualmente gracias al impacto de la adquisición del negocio relacionado con la señalización ferroviaria de Thales y al sólido progreso en los proyectos de sistemas de señalización. Hemos revisado al alza nuestra previsión para todo el año en esta ocasión. El siguiente es CI.

Para CI en su conjunto, Building Systems experimentó un descenso en el Q1 debido a la caída del negocio de ascensores y escaleras mecánicas en China. Las nuevas instalaciones disminuyeron, pero el negocio de servicios, incluidas las renovaciones, aumentó en China. Mientras tanto, la mayoría de las unidades de negocio, aparte de la de edificios, tuvieron un buen desempeño. En particular, los ingresos de los sistemas de medición y análisis aumentaron un 12%, gracias al incremento de las ventas en equipos de fabricación de semiconductores. Respecto a las perspectivas para todo el año del sector CI, los ingresos se mantendrán estables interanualmente, excluyendo el impacto de FX, pero mantendremos el resultado operativo al nivel de FY '24 y mejoraremos el margen de beneficio con el crecimiento del negocio Lumada. Finalmente, los ingresos del negocio Lumada para el Q1 de FY 2025 aumentaron un 54% interanual, y la ratio de ingresos sobre la base consolidada de Hitachi alcanzó el 41%. Hemos revisado la clasificación del negocio Lumada a dos categorías sencillas a partir de FY '25.

Como resultado del examen de los negocios objetivo, identificamos negocios que deberían haberse incluido en el negocio Lumada, tales como los servicios gestionados y los negocios de software incluidos en servicios digitales, y el negocio de SI que utiliza productos e IA incluidos en activos digitalizados; por lo tanto, hemos decidido incluirlos en el negocio Lumada a partir de FY 2025. Poco más de la mitad del incremento interanual en el Q1 se debió a esta revisión de negocios objetivo, pero casi la mitad proviene del aumento en el negocio Lumada existente, lo que contribuyó a la expansión de ingresos y beneficios. Explicaré los factores detrás del incremento interanual en el Q1 por segmento. DSS vio un aumento en los proyectos de SI y servicios de IT que utilizan IA generativa. Además, la base instalada para el almacenamiento de centros de datos se está expandiendo. El sector Energy ganó un gran proyecto para nuestro sistema de control y protección para HVDC e incrementó el negocio en sistemas de gestión de activos, tales como la gestión de activos empresariales.

El sector Mobility aumentó sus proyectos de sistemas de señalización ferroviaria digitalizados. El sector CI disfrutó de una expansión en la base instalada de activos digitalizados a través de proyectos de renovación de sistemas de edificios con el objetivo de generar futuros negocios de servicios, incluyendo los equipos de fabricación de semiconductores Hitachi Hitech y también el negocio de servicios digitales para la industria de fabricación. Con esto concluyo mi explicación sobre los resultados del Q1 FY 2025 y las perspectivas para FY '25.

[Interpretado] Muchas gracias, Sr. Kato. A continuación, nos gustaría proceder con la sesión de preguntas y respuestas.

[Interpretado] [Instrucciones del operador] Las preguntas se aceptarán en orden, primero el canal en japonés y luego el canal en inglés. Tengan en cuenta que aceptaremos preguntas de los medios de comunicación, inversores institucionales y analistas de forma simultánea. Ahora tomaremos preguntas del canal japonés. Hirakawa-san, adelante.

[Interpretado] Tengo una pregunta para DSS y otra para energía. Sobre DSS, me gustaría preguntar por los servicios y la plataforma. Existe un impacto indirecto de los aranceles y, por tanto, hay un -14% interanual. ¿Cómo va a cambiar esto en el segundo trimestre y en lo sucesivo para GlobalLogic? Hubo cifras de doble dígito para el año. ¿Cuál es la situación actual? ¿Y cree que existe la posibilidad de que los aranceles tengan un impacto prolongado, especialmente en el área de almacenamiento? ¿Qué opina de la situación actual, así como del segundo trimestre en adelante? ¿Puedo responder también a la segunda pregunta?

[Interpretado] Sí, por favor.

[Interpretado] La segunda pregunta es sobre el margen de beneficio; hubo una mejora de 1 punto en el primer y segundo trimestre. Y para el año fiscal, hay un incremento de 1 punto porcentual. ¿A qué se debe este aumento? ¿Qué hay de los pedidos recibidos para este año fiscal para el periodo completo? Se han mantenido en niveles muy altos, por lo que no creemos que continúen a este nivel. ¿Cuál es su perspectiva actual?

[Interpretado] Respecto a su primera pregunta sobre DSS. En cuanto a SAP, como expliqué anteriormente, estamos teniendo dificultades en términos de almacenamiento. En cuanto a GlobalLogic, en EE. UU., el impacto indirecto de los aranceles está provocando una restricción de la inversión. Esto está teniendo un impacto. Sin embargo, por otro lado, también se está produciendo una mayor utilización tanto para nosotros como para otros clientes. Esa es la razón por la que estamos viendo crecimiento. Pero en lo que respecta al negocio de almacenamiento, existe el impacto indirecto de los aranceles, aunque también hubo una intensificación de la competencia. Hay algunas áreas en las que estamos perdiendo frente a los competidores.

En el segundo trimestre [sabiendo por] Hitachi Vantara, el año pasado se introdujeron nuevos productos, incluidos los de gama media. Por lo tanto, seguiremos esforzándonos para aumentar las ventas. También nos gustaría aumentar los contratos de servicios de mantenimiento. Además, la optimización de costes también es muy importante para nosotros. El impacto de la mejora debería materializarse a partir del segundo trimestre.

En el caso de GlobalLogic, existe una contención de la inversión por parte de los clientes, pero también estamos viendo oportunidades para captar nuevos clientes. Lo que podríamos impulsar es la expansión de la utilización. Y creemos que podemos alcanzar la tasa de crecimiento para todo el año.

En cuanto a la mejora del almacenamiento en el segundo trimestre, intentaremos hacer todo lo posible. No obstante, dicho esto, el impacto indirecto de los aranceles en EE. UU. está provocando una contención de la inversión. Existe la posibilidad de que los plazos se retrasen. Como mencioné al principio, se han incorporado JPY 20 billion a este respecto. Eso es todo para DSS.

A continuación, en Energy, en lo que respecta a Power Grid, Hitachi Energy, el margen de beneficio ha mejorado significativamente, lo cual es una buena tendencia para nosotros. Ahora hemos realizado una revisión al alza. En abril, cuando presentamos el guidance para todo el año, tuvimos que considerar el impacto de los aranceles, que era incierto. Mirando hacia atrás, es posible que hayamos sido demasiado conservadores al incorporar el riesgo. Teniendo en cuenta los pedidos actuales, así como la situación del primer trimestre, consideramos que la revisión era necesaria.

Ahora, en cuanto al incremento del 3.5%, es algo que nos genera confianza. Los ingresos están aumentando y la productividad también está mejorando. En cuanto al mix, es más favorable. Los productos de alta tensión están aumentando. Hasta el año pasado, hemos estado realizando mejoras en la plataforma de información, que ha gestionado los costes, y esto está teniendo un impacto de 1 punto porcentual. Creemos que DSS se ha visto afectado.

En cuanto a los pedidos recibidos, aunque para todo el año no hemos presentado las cifras del primer trimestre en comparación con el año anterior, los proyectos principales se han retrasado. Por lo tanto, parece menor en comparación con el año pasado, pero la tendencia de los pedidos base para aparamenta de alta tensión y también para transformadores se mantiene intacta. Por consiguiente, es probable que los pedidos base del primer trimestre continúen con los proyectos principales; creemos que podemos aumentar los pedidos recibidos de cara al futuro.

[Interpretado] Tengo una pregunta de seguimiento sobre estos pedidos, ¿qué porcentaje representan del total de pedidos? ¿Es 1/2? ¿Es 3/4?

[Interpretado] En el primer trimestre, los pedidos base representan más de la mitad. En comparación con otros trimestres, hubo una ausencia de proyectos de gran envergadura, pero esto cambiará si surge un proyecto importante, aunque ese fue el caso del primer trimestre. No obstante, la proporción variará dependiendo de los proyectos.

[Interpretado] A continuación, [ Takisawa-san ], por favor.

[Interpretado] Primera pregunta. Se mantiene la previsión para todo el año. Ahora, por segmento, ¿ha cambiado el objetivo, especialmente el crecimiento del 8% en DSS o el crecimiento del 1% en la plataforma de servicios respecto a este objetivo? Algunos proyectos de acuerdos se han retrasado, pero ¿cuánto desfase pueden cubrir? ¿Han cambiado sus objetivos?

[Interpretado] DSS. Como dije antes, la demanda de DX en Japón es muy fuerte. Hay algunos proyectos; el año pasado hubo grandes acuerdos en el negocio de front-end. Así que así es como se presenta el primer trimestre, pero la cartera de pedidos en sí es sólida. Por tanto, tanto el negocio de front-end como los servicios de IT crecerán en términos anuales. En el extranjero, GlobalLogic también es fuerte. Solo un punto es, como mencioné anteriormente, el impacto de los aranceles; la restricción de la inversión de los clientes podría retrasar nuestra estrategia de almacenamiento, nuestras medidas de mejora y esfuerzos en almacenamiento. Esa es una preocupación. Pero a estas alturas, hemos logrado mejoras significativas. Así que veremos cómo progresamos y lo reflejaremos en nuestras perspectivas.

[Interpretado] Pregunta de seguimiento. Respecto a DSS, la restricción de inversión de los clientes en el extranjero en almacenamiento y GlobalLogic en la medida de lo posible, ¿en qué tipo de clientes o proyectos prevén esos impactos? Y donde ven un posible impacto en el segundo semestre, que tal vez el impacto indirecto pueda ascender hasta JPY 30 billion. ¿Tienen una dirección o visibilidad clara al respecto?

[Interpretado] No puedo profundizar demasiado en esto, pero recientemente, en el sector de la automoción, los OEMs están empezando a tener algunas dificultades financieras. No diré cuáles, pero en esas empresas, los OEMs, y en algunas inversiones gubernamentales, los gobiernos de ciertos países, las políticas pueden cambiar. Así que esos son los frenos generales que estamos observando.

Pero hay algunos sectores en los que vemos un incremento. Por supuesto, veremos un crecimiento a medio y largo plazo con seguridad. Por tanto, nuestras perspectivas se mantienen sin cambios.

[Interpretado] Mi última pregunta es sobre movilidad y HMAX, y su contribución al beneficio. Creo que hay proyectos a largo plazo, pero ¿representa esto un potencial al alza para su previsión anual? ¿Es probable que eleve sus perspectivas?

[Interpretado] HMAX, el negocio de movilidad ferroviaria y el servicio digital en general, representan una parte. Por tanto, es difícil concretar una cifra exacta. Pero en cuanto a proyectos, hay aspectos positivos. En el primer trimestre, en Escocia, para el contrato de mantenimiento de material rodante hasta 2032, estamos pensando en utilizar HMAX. Los clientes están teniendo una respuesta muy positiva al respecto.

[Interpretado] [ininteligible]-san, por favor, plantee su pregunta.

[Interpretado] Muchas gracias por su explicación. Tengo dos preguntas. La primera es sobre el impacto de los aranceles de Trump. Usted mencionó que, sobre una base anual, el impacto es de JPY 30 billion en términos de EBITDA ajustado y el beneficio neto fue de JPY 35 billion. ¿Ha habido algún cambio en estas cifras desde el inicio del año fiscal? Por favor, confírmelo. Ahora, en julio, la negociación de los aranceles está siendo más clara. Pero, ¿cuál es la razón por la que no han cambiado estas cifras? No tiene por qué ser cualitativo, puede dar una respuesta cuantitativa en lugar de cualitativa. Las cifras se han mantenido... pero, ¿cree que la situación se ha aliviado desde el inicio del año fiscal? ¿Se está volviendo más difícil? La segunda pregunta es sobre el pronóstico del año fiscal, que se ha mantenido sin cambios. Se ha realizado una revisión al alza en Mobility y Energy, pero no para el año completo; se está incorporando un riesgo de deterioro del negocio de JPY 20 billion. ¿Qué tipo de riesgos han incorporado? Por favor, profundice en estos riesgos.

[Interpretado] Gracias por su pregunta. Respecto al impacto de los aranceles en EE. UU., lo hemos mostrado en la página 5. Por favor, consulte el diagrama en la parte inferior izquierda. Es algo vago, pero permítame explicarlo. En abril, solo comprendíamos el impacto directo, no el indirecto. Por lo tanto, se incorporaron JPY 30 billion sobre la base del EBITDA ajustado. Pero, como se menciona aquí, gradualmente se están cerrando acuerdos con varios países. Por consiguiente, hay más claridad en cuanto al ratio arancelario. Así que el impacto directo es menor que en abril. Por ejemplo, se reflejan los acuerdos entre EE. UU. y Japón, así como entre la UE y EE. UU. Sin embargo, por otro lado, en el área de IT, existe un impacto indirecto que debemos considerar. Existe una restricción en la inversión de los clientes, que consideramos un impacto indirecto y que ahora está cobrando relevancia. Aún no se ha decidido. Pero, en general, teniendo en cuenta todos estos factores, hemos mantenido los JPY 30 billion. En el lado izquierdo, puede ver que hay un aumento adicional en el impacto indirecto.

Ahora, para el año fiscal 2025, hemos mantenido estas cifras. También ha preguntado sobre el potencial. En Energy y Mobility, con los actuales JPY 30 billion, se ha realizado la revisión al alza y se han reflejado el riesgo y el margen de mejora. Por lo tanto, no hay cambios. En cuanto a que se ha incorporado un colchón de riesgo de JPY 20 billion, no es tan seguro que podamos asignarlo a sectores específicos. Por ello, se considera un colchón de riesgo. Pero lo que tenemos en mente también está relacionado con el impacto indirecto de un arancel. La inversión relacionada con IT podría verse restringida por los clientes. Esto significa que esto cobrará relevancia. Y esa es la razón por la que hemos incorporado estas cifras. No obstante, dependiendo de los progresos realizados, existe la posibilidad de que cambiemos las perspectivas hacia el segundo trimestre, cuando evaluemos la situación con mayor detenimiento.

[Interpretado] A continuación, [ininteligible], por favor, plantee su pregunta.

[Interpretado] Muchas gracias. Respecto al impacto de los aranceles, donde explicó el efecto: en Hitachi Energy ya se ha aplicado la repercusión de precios. En concreto, ¿en qué servicios y en qué medida se han tomado estas medidas, en la medida de lo posible?

[Interpretado] En Hitachi Energy, el contrato con los clientes actuales establece que, cuando cambian los aranceles, el contenido del contrato se ajusta en consecuencia. Sin embargo, para los contratos anteriores, consultamos con los clientes; es decir, lo tratamos caso por caso. Y comparando abril con la actualidad, los clientes están aceptando la repercusión de precios. Están empezando a considerarlo razonable. Por tanto, en comparación con abril, esta proporción está disminuyendo.

[Interpretado] Entonces, ¿seguirá tomando estas medidas a partir del Q2?

[Interpretado] Sí, exactamente.

[Interpretado] Yasui-san, adelante.

[Interpretado] Tengo dos preguntas. La primera es sobre las regiones: Power Grid en Europa es sólida y el plan para América es [crecer]. Si ese es el caso, imagino que para América habrá un incremento. ¿A qué se debe la fortaleza de Europa? ¿Cuál es la cartera de pedidos recibidos para EE. UU.? Y, por favor, brinde una explicación más detallada sobre la IA generativa. Entiendo que hay altas expectativas para EE. UU. ¿Cómo es el entorno de pedidos? La segunda pregunta es sobre el negocio principal y los servicios de IT a nivel nacional. Parece que el aumento de los beneficios es menor en comparación con el aumento de los ingresos. ¿Existe algún factor especial que esté impulsando esto?

[Interpretado] Respecto a Power Grid por región, esto se encuentra en la página 10. Hemos mostrado el desglose por regiones. Esto depende del negocio de proyectos. Y no es que la tendencia del primer trimestre vaya a continuar de esta manera. Pero para el primer trimestre, tanto el alto voltaje como los transformadores... la demanda de productos de alta tensión fue muy sólida, pero ya se ha reflejado en los ingresos. También se incluyeron las compras de HVDC. Dependiendo de esto, se registrará por porcentaje de avance.

Ahora, para Norteamérica, la tasa de crecimiento del año pasado fue muy alta. Así es como se presenta para el año completo. Pero en términos de escala, a veces no cambia. Por lo tanto, no es que los negocios de Norteamérica prevalezcan en niveles bajos. No es el caso. La IA y los centros de datos son un área en la que estamos recibiendo pedidos de transformadores. Pero el núcleo lo constituye la sustitución de instalaciones antiguas, así como la estabilización ecológica con conectividad a energías renovables, que están impulsando el negocio.

Ahora, para el área nacional, diría que en términos de margen de beneficio, esto variará de un proyecto a otro, y también cambiará de un trimestre a otro. Por nuestra parte, los costes de Lumada están aumentando. Existe una presión comercial sobre nosotros. Y, a su vez, tenemos que mejorar nuestro valor para presentar propuestas a los clientes con el fin de aumentar el precio. Dicho esto, los costes están aumentando, lo que supone una presión y está teniendo un impacto en estas cifras.

Pero, por otro lado, se están proponiendo a nuestros clientes servicios de SI relacionados con la IA generativa, así como servicios de IT, bajo el modelo de negocio de Lumada. Estamos observando un crecimiento constante en esta área. Esto es un resultado del primer trimestre, pero de cara al futuro, creemos que existe la posibilidad de mejorar los márgenes.

[Interpretado] Pasaremos al canal en inglés por ahora. Si tienen alguna pregunta en el canal en inglés, por favor levanten la mano. [Instrucciones del operador]. No vemos preguntas, así que volveremos al canal en japonés. El siguiente es [ Suzuki-san ], por favor.

[Interpretado] Tengo dos preguntas. La primera es sobre el negocio de almacenamiento en el extranjero en DSS. Tengo algunas dudas al respecto. Usted mencionó que la competencia se está intensificando. ¿Cómo está el mercado de almacenamiento actualmente? ¿Es difícil competir con los grandes proveedores de la nube o los proveedores que ofrecen almacenamiento de bajo coste están ganando influencia, intensificando la competencia? ¿Qué está ocurriendo exactamente? ¿Podría darnos más detalles?

[Interpretado] Gracias por la pregunta. En el primer trimestre, en cuanto a productos de almacenamiento, existen los de gama alta y los de gama media. En la gama alta, los clientes están conteniendo sus inversiones, por lo que los proyectos se están posponiendo. No es que hayamos visto una caída en el mercado en su conjunto; las circunstancias varían según el cliente. En la gama media, la competencia se está intensificando. No es que el mercado se esté contrayendo, pero solo en el primer trimestre no pudimos vender tanto como nuestros competidores; no obstante, estamos dando pasos constantes para lograr una recuperación. Lanzamos nuevos productos el año pasado, por lo que queremos consolidar la recuperación hacia la segunda mitad del año.

[Interpretado] Mi otra pregunta no está directamente relacionada con sus resultados financieros, sino con la IA. El impacto de la IA en su estrategia de contratación y captación de talento. El personal de TI ha escaseado durante mucho tiempo, pero recientemente, en EE. UU. y otros países, con la penetración de la IA, se está acelerando lo que se conoce como despidos por IA. En Hitachi, ¿continuarán contratando según lo previsto o reducirán su contratación? ¿Se está replanteando su estrategia de contratación?

[Interpretado] Esta será una visión bastante general e incluirá también mi opinión personal. En Japón, como he mencionado hoy, la demanda de modernización y DX por parte de los clientes es extremadamente fuerte. Por ello, utilizamos GenAI para la programación y la integración de sistemas (SI). Estamos intentando aplicar esto de forma general para mejorar la eficiencia, pero para poder atender todas las solicitudes, lo estamos utilizando como una solución para cubrir la enorme demanda. En cuanto al talento de TI, la escasez solo está aumentando. Por lo tanto, estamos empezando a utilizar nuestros recursos en el extranjero. Existe esta tensión y escasez de recursos que creemos que continuará por el momento.

[Interpretado] A continuación, [ Tomiho-san ], adelante.

[Interpretado] Tengo dos preguntas. La primera es sobre el negocio de la red eléctrica. Los fabricantes coreanos también están aumentando sus exportaciones. Según las estadísticas, el ASP también está aumentando. En su caso, usted mencionó que muchos de sus proyectos son a largo plazo, por lo que no hay una competencia directa, pero ¿están observando cambios en el ASP? ¿Están viendo mejoras o no? El ASP combinado es otra forma de analizar esto. Dependiendo de los productos, me gustaría confirmar si está aumentando en los productos que ustedes suministran. En segundo lugar, al observar el panorama general, existen factores alcistas y bajistas. Sin embargo, para el año completo, las perspectivas se mantienen sin cambios. Hitachi Hitech parece estar mejorando en cuanto a pedidos recibidos. Pero al observar el panorama general, ¿podría profundizar en qué negocios van bien y cuáles no tanto?

[Interpretado] Respecto a la red eléctrica, los pedidos recibidos y los márgenes brutos se vigilan siempre con mucha atención. Y, por el momento, han seguido aumentando, y esto continúa hoy en día. Por lo tanto, no percibimos que el ASP esté disminuyendo actualmente. En cuanto al panorama general, las previsiones de la red eléctrica y los sistemas ferroviarios se revisaron al alza. En el caso de la red eléctrica, estamos al límite de nuestra capacidad de producción, por lo que no creo que haya un potencial alcista significativo. No obstante, en términos de eficiencia, estamos mejorando. Hemos implementado un ERP de forma global y, por tanto, con una mayor eficiencia, se podría obtener un potencial alcista incremental. Por otro lado, en cuanto al sector CI, tanto los ingresos como el beneficio del primer trimestre disminuyeron, pero esto se ajusta a nuestras previsiones para el año completo. En términos de ingresos, habrá una disminución, pero el beneficio se cumplirá según lo previsto. El margen de beneficio es algo que podemos aumentar más. Acaba de mencionar Hitech. Para CI, seguimos siendo conservadores en nuestras perspectivas. Por tanto, para el segundo trimestre y en adelante, tenemos expectativas de un potencial alcista. Esta es también una expectativa personal que tengo.

[Interpretado] Hay una persona más levantando la mano. Así que esta será la última pregunta. Ezawa-san, adelante.

[Interpretado] He llegado a mitad de la sesión, así que es posible que haga la misma pregunta; si es así, por favor hágamelo saber. La primera pregunta es sobre los aranceles de EE. UU. y el papel de Hitachi en estas circunstancias. Se habla de una inversión de JPY 80 trillion desde Japón hacia EE. UU. Ante esta inversión en EE. UU., ¿qué papel puede desempeñar Hitachi? ¿Cuál es su visión reciente al respecto? Recientemente han estado expandiendo su inversión de negocio, incluyendo M&A. Mencionaron en su política de asignación de capital que aumentarán sus M&A. Así que, tal vez, esto sea un viento a favor para ustedes. Por ejemplo, en un nivel de M&A de JPY 1 trillion, ¿tendrán múltiples casos de ese tamaño en los próximos 3 años en EE. UU.? Es posible que contribuyan al sector automotriz. ¿Sienten que esa posibilidad es cada vez más sólida o...?

[Interpretado] En cuanto a la inversión en EE. UU., existen dos vías. Una es el gasto de capital en Power Grid. Power Grid ya cuenta con una base de fabricación en EE. UU. y estamos produciendo bastante allí. La demanda es sólida, por lo que no estamos cubriendo toda la demanda y estamos importando desde el exterior. Por ello, estratégicamente, ampliaremos la capacidad en EE. UU. Así pues, una vía es el aumento del CapEx, y la otra es la inversión de crecimiento, M&A, inspirada en -- Inspire 2027; tenemos un plan de crecimiento utilizando lo digital, Lumada 3.0; las M&A relacionadas con Lumada o con servicios probablemente se llevarán a cabo en todos los sectores, por supuesto, incluyendo Energy, DSS. En CI, CI no ha sido grande hasta ahora, pero hemos estado realizando bastantes M&A de tamaño medio en EE. UU. Es posible que realicemos las M&A nosotros mismos, pero el otro formato es que otras empresas inviertan en el sector de fabricación en Norteamérica. Por ejemplo, en automatización, tendremos más negocio. Por tanto, creo que podemos esperar resultados a través de estas dos vías.

[Interpretado] Mi otra pregunta es sobre DSS. Los pure players de servicios de IT -- los pure players en Japón. En comparación con esos pure players, parecen ser un poco más débiles. No han modificado su previsión para todo el año. Y tal vez alguien ya haya hecho esta pregunta, pero a partir del Q2, los ingresos deben aumentar para alcanzar su objetivo anual. Más específicamente, ¿qué tipo de cambios creen que son necesarios a partir del Q2 para recuperar sus ingresos y posicionarse al frente, y en las subcategorías, si pudieran hacer algún comentario, se los agradecería.

[Interpretado] Primero, creo que se refiere a los servicios de IT. En el Q1, el Q1 fue débil desde una perspectiva interna. El sector de IT en Japón es fuerte; es sólido, pero tenemos el negocio en el extranjero, el negocio relacionado con ERP. Debido a la restricción de inversión de los clientes, nos vimos afectados. Por eso estamos un poco débiles ahora. Pero Japón es fuerte. Así que, a partir del Q2, podemos recuperarnos en esta área.

En el negocio de primera línea, en el Q1, especialmente en el negocio relacionado con finanzas, el año pasado hubo el proyecto masivo de la nueva banca de Japón. Y como efecto de reacción, parece que este Q1 de este año es inferior, pero eso es solo para el Q1; podemos recuperarnos en el Q2. Hay otras variables, por lo que debemos vigilarlo de cerca.

Servicios y plataforma, como mencionó antes, así que dijo que las cifras parecen un poco débiles en el Q1. Cuándo fue el impacto -- el impacto indirecto de los aranceles, la restricción de inversión de los clientes, especialmente en almacenamiento; los proyectos de gama alta se retrasaron. Y, incluyendo la gama media, la competencia es feroz. Lamentablemente, no pudimos vender tanto como nuestros competidores. Así fue el Q1.

Desde el año pasado, incluyendo la gama media, hemos estado lanzando nuevos productos de gama media. Por tanto, impulsaremos nuestras ventas, aumentaremos también nuestro servicio de mantenimiento y optimizaremos nuestros costes para mejorar en el segundo semestre. No obstante, el impacto indirecto de los aranceles podría afectarnos, por lo que debemos vigilarlo de cerca.

[Interpretado] Con esto, nos gustaría dar por concluida la conferencia web de Hitachi Limited sobre los resultados del Q1 y del año fiscal 2025. Muchas gracias por su asistencia a pesar de sus apretadas agendas. Gracias. [Las partes de esta transcripción marcadas como [Interpretado] fueron pronunciadas por un intérprete presente en la llamada en directo.]